Es difícil creer que las razones medioambientales sean el factor principal para que los conductores compren vehículos del fabricante de vehículos eléctricos Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN). Más bien, el ahorro de costos –especialmente a largo plazo– de no tener que repostar en la gasolinera local probablemente ocupe un lugar bastante alto. Entonces, cuando los precios del gas suben, eso debería ser un claro catalizador alcista para las acciones de RIVN. Pero mira los gráficos. Ese no es el caso en absoluto. Por lo tanto, soy bajista con respecto a Rivian.
Las acciones de RIVN deberían estar subiendo
Si bien es fácil criticar a los vehículos eléctricos por sus vulnerabilidades, especialmente en condiciones climáticas extremas, también es justo señalar sus muchas ventajas sobre sus homólogos de combustión. Una ventaja importante es que los vehículos eléctricos tienen menos piezas móviles. Los conductores de coches eléctricos pueden despedirse de los cambios de aceite y repostar en las costosas gasolineras. Dado que las condiciones favorecen a los vehículos eléctricos, las acciones de RIVN deberían subir.
Después de todo, el último informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) mostró que la inflación fue más alta de lo esperado. Por supuesto, uno de los principales culpables fue el aumento del coste del petróleo crudo. Con puntos de tensión geopolíticos en varias partes del mundo, es probable que el costo de los hidrocarburos críticos aumente. Sin duda, los analistas y los inversores inteligentes entienden esta dinámica.
Sin embargo, a pesar de este reconocimiento, las acciones de RIVN se desplomaron. La semana pasada, las acciones cayeron más del 10%. Fundamentalmente, RIVN cayó por debajo del nivel psicológicamente importante de 10 dólares. En términos generales, el mercado tiende a moverse en torno a números enteros redondos, especialmente los significativos.
Para las acciones de RIVN, no hay nada más significativo que 10 dólares. ¿Por qué? Es el punto de demarcación entre un precio de un solo dígito y uno de dos dígitos.
En una nota fundamental, la deuda de tarjetas de crédito de Estados Unidos alcanzó un récord de 1,13 billones de dólares en febrero. Además, las tasas de criminalidad están aumentando, lo que demuestra que la gente busca ahorros dondequiera que puedan encontrarlos. Dado que el bombeo de gasolina representa una compra no negociable para los conductores de vehículos de combustión, parece lógico escapar de esta traba financiera para un vehículo eléctrico.
Sin embargo, los vehículos eléctricos Rivian no son baratos. Incluso el próximo R2, que tiene un precio relativamente razonable de 45.000 dólares, llegará en 2026. Es mucho tiempo de espera cuando se necesita alivio. ahora.
Sin embargo, incluso cuando se prevé que la propiedad de vehículos de combustión se encarezca, las inversiones en vehículos eléctricos están teniendo problemas. Esas no son buenas noticias para las acciones de RIVN.
Rivian sufre un doble impacto
En el fútbol, uno de los peores tipos de colisiones consiste en recibir golpes simultáneamente en extremos opuestos. Es una experiencia discordante que puede dejar a los jugadores ofensivos lesionados en el campo. Desafortunadamente, esta analogía es adecuada para las acciones de RIVN y su dinámica actual de mercado.
El primer golpe viene del propio sector. Con Tesla (NASDAQ:TSLA) iniciando una guerra de precios, la directiva perjudicó a las empresas dedicadas exclusivamente a vehículos eléctricos. Además, los decepcionantes resultados de Tesla sugieren que la empresa tomó su propia medicina. Naturalmente, esta circunstancia perjudicará a las acciones de RIVN porque nubla el camino hacia la rentabilidad de la empresa subyacente.
El segundo golpe proviene de los fabricantes de automóviles tradicionales, específicamente Toyota (Bolsa de Nueva York:TM). Como declararon varios reporteros y colaboradores de TipRanks, el fabricante de automóviles japonés lo ha estado arrasando con las ventas globales de sus vehículos híbridos. Básicamente, los híbridos combinan lo mejor de ambos mundos. Los conductores disfrutan de una mayor eficiencia (mayor kilometraje) y al mismo tiempo se benefician de la infraestructura ya establecida (estaciones de servicio).
En el futuro, los híbridos podrían ser el futuro a corto plazo de la movilidad en lugar de los vehículos eléctricos puros. Obviamente, ese es un gran impedimento para las acciones de RIVN. Lo que es peor para Rivian en el sentido inmediato es que Toyota efectivamente está robando la participación de mercado potencial de RIVN.
Una vez más, el modelo salvador de Rivian, el ya mencionado R2, llegará en 2026. Eso deja dos años para que Toyota absorba la demanda. Y aquí está la cuestión: la gente no compra coches todos los años. No, si un consumidor compra un vehículo, un fabricante de automóviles rival probablemente no podrá vendérselo a esa persona durante al menos tres años, si no más.
Además, hay otra cosa de la que los consumidores recién se están dando cuenta. De acuerdo a CNBC, los vehículos eléctricos tienen un valor de reventa bajo. El precio medio de un vehículo eléctrico cayó un 31,8% en el último año frente al 3,6% de los vehículos de combustión.
Para ser justos, ese no es un problema exclusivo de las acciones de RIVN. Sin embargo, esto sólo agrava los problemas.
Ajustes de valoración requeridos
En última instancia, si bien los fundamentos pueden influir en una decisión de inversión, son los números los que señalan el acuerdo. Para las acciones de RIVN, es probable que sus cifras deban ajustarse en una dirección desfavorable.
En pocas palabras, los inversores están comprando acciones de Rivian asumiendo que, en algún momento, la empresa será rentable. En ese sentido, los analistas proyectan que la pérdida por acción del año fiscal 2024 será de 4,03 dólares. El año siguiente, la pérdida por acción podría reducirse a 2,53 dólares.
Se trata de una tendencia alentadora, si es creíble. Sin embargo, los vientos en contra de las guerras de precios y las presiones competitivas significan que Rivian debe ampliar el camino previsto hacia la rentabilidad. Ese no es un mensaje que los inversores quieran escuchar, lo que explica en parte los números rojos en las acciones de RIVN.
¿Es la acción de RIVN una compra, según los analistas?
En cuanto a Wall Street, las acciones de RIVN tienen una calificación de consenso de Compra Moderada basada en 12 calificaciones de Compra, ocho Retenciones y tres de Venta. El precio objetivo promedio de las acciones de RIVN es de 16,91 dólares, lo que implica un potencial de subida del 96,9%.
Conclusión: las acciones de RIVN no logran surgir de un catalizador clave
Con las acciones de RIVN, todo se reduce a una narrativa simple. Los precios más altos de la gasolina deberían impulsar a Rivian porque la gente busca buenas ofertas. El hecho de que RIVN esté desapareciendo del mapa implica que la propuesta neta para el fabricante de vehículos eléctricos es negativa. Siendo ese el caso, parece que la valoración de la empresa debe ajustarse a la baja, lo que añade más presión a esta organización en problemas.
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