Washington
CNN
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Según las estadísticas del gobierno, los estadounidenses no han estado guardando dinero en sus cuentas de ahorro como antes. Esa es parte de la razón por la que el gasto de los consumidores ha sido tan sólido desde que la economía salió de las profundidades de la pandemia, a pesar de la alta inflación y las elevadas tasas de interés. Pero cuando el ahorro se desacelera (o se detiene), coloca a los hogares en una posición vulnerable, especialmente aquellos con bajos ingresos, dicen los economistas.
La tasa de ahorro personal cayó al 3,6% en febrero, el nivel más bajo en más de un año, y en los últimos años se ha mantenido por debajo de los niveles observados en la década anterior a 2022.
Puede que esté al lado de una tendencia a largo plazo: los estadounidenses “han ahorrado consistentemente menos después de cada recesión que en el ciclo anterior”, según un análisis de los economistas de Wells Fargo publicado el jueves.
La única excepción en los últimos 50 años en la que la gente realmente ahorró más que en el ciclo anterior fue durante la expansión económica después de la Gran Recesión, que se extendió de 2009 a 2020, según el análisis. Eso reflejó el enorme dolor económico que sintieron los estadounidenses durante la recesión de 2008.
La dinámica en juego ahora es muy diferente. Los estadounidenses vieron sus arcas hincharse gracias al estímulo relacionado con la pandemia y al no gasto durante los cierres. El sólido mercado laboral de los últimos años también ha respaldado las finanzas de los hogares. En conjunto, esto puede haber resultado en “una tasa de ahorro estructuralmente más baja”, según el informe.
Before the Bell habló con Shannon Seery Grein, economista de Wells Fargo y uno de los autores del informe, sobre lo que significa el comportamiento reciente del ahorro para la economía estadounidense.
Esta entrevista ha sido editada para mayor extensión y claridad.
¿Qué dice la menor tasa de ahorro actual sobre el consumidor estadounidense?
Shannon Seery Grein: La tasa de ahorro en sí misma está capturando este cambio en el comportamiento que llegó para quedarse hasta que haya algún tipo de evento o shock que haga que los consumidores cambien su comportamiento. Los hogares continúan gastando a estas tasas elevadas y una de las razones es la menor tasa de ahorro. Simplemente no se está viendo una reversión a los niveles previos a la Covid, lo cual no es sorprendente cuando se analiza históricamente lo que ha sucedido con la tasa de ahorro. Ha habido tanto un cambio estructural que se viene produciendo desde hace mucho tiempo como un cambio de comportamiento cíclico que se produjo en medio de la pandemia. Eso ayudará a respaldar el gasto este año.
¿Por qué este desarrollo podría ser potencialmente malo?
Es un tanto preocupante que los hogares no estén ahorrando al mismo ritmo que lo han hecho históricamente porque técnicamente no tendrán tanto a su alcance en caso de una recesión o un shock que afecte al sector de los hogares, por lo que creo que los deja más vulnerables financieramente. aunque presenta cierta fortaleza a corto plazo para la economía. Según los datos de Moody’s Analytics, los consumidores de menores ingresos tienen ahorros negativos, por lo que gastan más mensualmente de lo que ingresan. Esto podría deberse al uso del crédito o simplemente a no comprar activos. Esto es muy exclusivo de este ciclo y simplemente deja a este grupo más vulnerable a una recesión porque significa que son mucho más dependientes de sus ingresos.
¿Qué dice todo esto sobre la psique del consumidor?
Los hogares simplemente no están cambiando sus patrones de gasto, pero han estado cambiando todo lo demás. Durante la pandemia, todos estábamos encerrados en nuestras casas y no había mucho gasto en servicios, por lo que se produjo este ahorro forzado. Al salir de la pandemia, los hogares tenían gran parte de esta liquidez para gastar, particularmente en servicios, por lo que gastaron a estas tasas elevadas y así ha continuado. Incluso cuando los hogares se vuelven más dependientes de sus ingresos, se ha producido este cambio mental en el que cambian todo para adaptarlo a sus patrones de gasto. Están ahorrando menos mensualmente, están retirando dinero de otros activos como cuentas de jubilación, hemos visto un repunte en Compre ahora y pague después, hemos seguido viendo un repunte en el uso de tarjetas de crédito, etc. en. Creo que los hogares seguirán gastando al ritmo que tienen.
El agotamiento es un problema tal para los trabajadores que algunos jefes están considerando reducir la duración de la semana laboral, informa mi colega Matt Egan.
Casi un tercio (30%) de las grandes empresas estadounidenses están explorando nuevos cambios en los horarios de trabajo, como semanas laborales de cuatro o cuatro días y medio, según una encuesta de KPMG entre directores ejecutivos publicada esta semana.
Los hallazgos muestran cómo algunos ejecutivos están buscando formas de atraer y retener talento en un mercado laboral al rojo vivo donde muchos empleados se sienten sobrecargados de trabajo y mal pagados.
“Todos estamos trabajando para descubrir qué es lo óptimo y continuaremos experimentando y pivotando”, dijo a CNN Paul Knopp, presidente y director ejecutivo de KPMG US, en una entrevista. Muchos trabajadores dicen que les encantaría una semana laboral más corta.
Un 77% de los trabajadores estadounidenses dijo que una semana laboral de cuatro días y 40 horas tendría un impacto positivo en su bienestar, según una encuesta de Gallup publicada en noviembre. Eso incluye al 46% que dijo que tendría un efecto “extremadamente positivo”.
La buena noticia para los trabajadores es que algunos estudios sobre semanas laborales de cuatro días en Estados Unidos y Europa han encontrado resultados positivos para el bienestar y la productividad entre los trabajadores.
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Lunes: Ganancias de Goldman Sachs, Charles Schwab y M&T Bank. El Departamento de Comercio de EE.UU. publica cifras de marzo sobre las ventas minoristas e informa sobre los inventarios comerciales en febrero. Los funcionarios de la Reserva Federal, Lorie Logan y Mary Daly, pronuncian comentarios. La Asociación Nacional de Constructores de Viviendas publica su índice del mercado inmobiliario NAHB/Wells Fargo de abril. La Oficina Nacional de Estadísticas de China publica cifras de marzo sobre producción industrial, ventas minoristas, inversión en activos fijos, desempleo y producto interno bruto del primer trimestre.
Martes: Ganancias de UnitedHealth, Johnson & Johnson, Bank of America, Morgan Stanley, PNC, The Bank of New York Mellon, Northern Trust y United Airlines. El Departamento de Comercio de EE.UU. publica datos de marzo sobre construcción de viviendas y permisos de construcción. La Reserva Federal publica las cifras de marzo sobre la producción industrial. La agencia de estadísticas de Canadá publica los datos de inflación de marzo. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, participa en un debate.
Miércoles: Ganancias de Abbott Laboratories, Discover, Equifax y Citizens. La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, pronuncia un discurso.
Jueves: Ganancias de Taiwan Semiconductor Manufacturing, Netflix, Blackstone y Alaska Air. La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios informa las ventas de viviendas existentes en marzo. Los funcionarios de la Reserva Federal John Williams y Raphael Bostic pronuncian comentarios. El Departamento de Trabajo de EE.UU. informa el número de solicitudes iniciales de desempleo en la semana que finalizó el 13 de abril.
Viernes: Ganancias de Procter & Gamble y American Express. El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, pronuncia un discurso.
