A través de Minero de metales
Precios del níquel continuaron al alza durante la primera quincena de marzo, haciendo una pausa momentánea en su tendencia bajista de largo plazo. Sin embargo, los precios alcanzaron un máximo el 13 de marzo, alcanzando su nivel más alto desde octubre de 2023. Después de eso, el repunte se derrumbó y los precios volvieron a bajar. En general, los precios del níquel cayeron un 5,56% mes tras mes.
El Índice Mensual de Metales Inoxidables (MMI) cayó un 3,16% de marzo a abril.
La caída de los precios del níquel templa el sentimiento del acero inoxidable
Como es habitual, el mercado del acero inoxidable en el primer trimestre experimentó un repunte estacional con respecto al cuarto trimestre, aunque la caída de los precios del níquel pareció moderar esas ganancias.
Los distribuidores informaron de mejores condiciones de demanda, lo que sugeriría que el mercado tocó fondo durante el cuarto trimestre. Sin embargo, algunos señalaron que el primer trimestre fue una “decepción” desde una perspectiva histórica. Aunque limitado en detalles, el reciente informe de Outokumpu llamada previa al silencio antes de su publicación financiera trimestral sugería un mercado estadounidense más fuerte. Esto contrasta con su comentario del cuarto trimestre de 2023, que indicaba que el mercado estadounidense aún tenía que encontrar un fondo.
Fuente: MetalMiner Perspectivas
El repunte de los precios del níquel provocó un impulso en la actividad adquisitiva. Sin embargo, cuando los precios del níquel comenzaron a retroceder, la confianza del mercado pareció debilitarse, ya que los recargos del acero inoxidable parecían abocados a otra caída. Al final del primer trimestre, los distribuidores todavía caracterizaban el mercado del acero inoxidable como “lento”.
Perspectiva bajista para el níquel en medio de un aumento de los inventarios
Si bien los precios del níquel tocaron fondo el 27 de marzo, las perspectivas siguen siendo bajistas. Hay poca evidencia de que los precios estén al borde de otra ruptura. Mientras tanto, el amenazas Los cierres de minas y los retrasos en los procesos de Indonesia ofrecieron un alivio de corta duración a lo que de otro modo parecería ser un mercado con un exceso de oferta. Como resultado, el rebote más reciente de los precios es más probable que sea “ruido del mercado” que un cambio significativo de tendencia.
Fuente: MetalMiner PerspectivasHerramienta de análisis de correlación y gráficos
Aunque no ofrecen una correlación significativa con los precios, los inventarios de la LME continuaron aumentando durante marzo y ahora se ubican en su nivel más alto desde mayo de 2022. Esta tendencia se opone directamente a mercados como el cobre, que continúa presenciando reducciones de inventarios ante una perspectiva de oferta cada vez más ajustada. . Si bien los precios del níquel y del cobre parecieron alcistas en los últimos meses, el optimismo dentro del mercado del cobre sigue impulsado por las expectativas fundamentales. Sin embargo, las condiciones en el mercado del níquel sugieren una tendencia muy opuesta.
Los precios del cobre y el níquel de la LME muestran una correlación histórica del 71,74% desde 2012. Si bien ambos mercados se beneficiarán de la demanda en ciertas categorías, como los vehículos eléctricos, las condiciones de la oferta podrían erosionar la actual correlación mediocre en los próximos años.
Indonesia ahora es el gorila de 300 libras en el mercado del níquel
No sorprenderá a quienes observan el mercado durante los últimos meses que Indonesia sea ahora el actor más importante (y cada vez más grande) en el mercado del níquel. Las estimaciones dicen que Indonesia representará aproximadamente la mitad de la producción mundial de níquel primario en los próximos años, lo que le dará al país un control significativo sobre la dirección del mercado.
Indonesia también dejó muy claras sus intenciones de mantener los precios del níquel por debajo del nivel de 18.000 dólares por tonelada métrica. Como referencia, los precios del níquel se situaban en 17.080 dólares por tonelada métrica al 3 de abril. De acuerdo a Según el Financial Times, más de la mitad de la producción mundial de níquel dejará de ser rentable si los precios caen hasta 16.500 dólares. Sin embargo, Indonesia seguirá en gran medida aislada de esto debido al uso de fuentes de energía más baratas como el carbón. En ausencia de apoyo gubernamental, la caída de los precios parece estar a punto de sacar más producción del mercado. Si esto ocurriera, podría ofrecer apoyo al mercado. Sin embargo, a medida que los niveles de producción de Indonesia siguen aumentando, el riesgo de precios sigue siendo a la baja.
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Por Nichole Bastin
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