El cóctel de pseudoestabilidad cambiaria y desaceleración inflacionaria animó a los inversores criollos a intensificar sus apuestas por el carry trade en marzo, lo que se reflejó en la mayor nivel de repatriación neta de capitales de 139 millones de dólares. De esta manera, el primer trimestre del año arroja un saldo positivo en términos de flujos netos de $213 millones.
La escasez de marzo se explica por dos fuentes: ingresos netos de divisas de 93 millones de dólares EE.UU. y ventas netas de billetes de 45 millones de dólares EE.UU.. El resultado de billetes se explicó por las ventas netas de personas jurídicas por US$ 42 millones y de personas físicas por US$ 3 millones.
Cabe recordar que desde mediados de diciembre del año pasado, mediante resolución de la AFIP (número 5463), se modificaron las tasas de ganancias y bienes personales para la compra de divisas para atesoramiento y para gastos en moneda extranjera con tarjeta. Así, el recargo total sobre estos consumos es actualmente del 60%: 30% vía impuesto PAÍS y el 30% restante por Ganancias o Bienes Personales, según corresponda.
Además de la venta de entradas, en marzo también hubo ingresos netos por cuentas propias del exterior por un total de US$ 93 millonesvinculado a los ingresos netos recibidos por personas físicas por US$ 63 millones, del “Sector Real sin Oleaginosas y Cereales” por US$ 21 millones, de “Inversores Institucionales y otros” por US$ 7 millones y del “Oleaginosas y Cereales” por US$ 2 millones .
Los números del sector financiero
Por el lado de la cuenta financiera cambiaria del “Sector Financiero”, Datos de marzo arrojan resultado superávit de US$ 307 millonesexplicado por la caída de los activos externos líquidos de las entidades que integran la Posición General de Cambios (PGC) por US$ 340 millones, por los ingresos netos por préstamos y líneas de crédito financieros por US$ 21 millones, por los ingresos netos por préstamos de organismos internacionales por US$ 2 millones, los cuales fueron parcialmente compensados por la suscripción neta de títulos por US$ 57 millones.
Por aquí Las entidades cerraron marzo con un stock de PGC de US$ 6.671 millones, lo que significó una caída de 5% respecto al cierre del mes anterior. Esta disminución se explica por la caída en la tenencia de billetes por US$ 387 millones, lo que fue parcialmente compensado por el aumento en la tenencia de moneda extranjera por US$ 47 millones. En este sentido, la tenencia de billetes en moneda extranjera sumó al cierre del mes pasado US$ 5.092 millones, stock que representó el 76% del total del PGC y que mantienen las entidades para atender los movimientos de los depósitos locales en moneda extranjera y las necesidades del mercado cambiario.
En relación a las apuestas en el mercado de futuros, el grupo de entidades cerró marzo con una posición vendida forward en moneda extranjera por US$ 741 millones, reduciendo su posición vendida respecto al cierre del mes anterior en unos US$ 76 millones. Durante marzo, Las entidades compraron US$ 283 millones en mercados institucionalizados y vendieron US$ 208 millones directamente a clientes “Forwards”.
Por su parte, las entidades de capital extranjero cerraron marzo con una posición vendida neta de US$ 412 millones, estirando su posición vendida respecto del mes anterior en US$ 69 millones. Mientras que las entidades nacionales compraron US$145 millones, reduciendo su posición neta vendida respecto al mes anterior a US$329 millones.
