Si los sentimientos de los directivos fueran una canción, esta sería la canción ahora mismo. El show debe continuar, de Reina. La última encuesta de administradores de fondos del Bank of America (BofA) de junio revela un optimismo continuo entre los inversores.
Los gestores tienen los niveles de efectivo más bajos en la cartera (4%) en tres años, así como una fuerte asignación a acciones. De hecho, la encuesta (que incluye a 238 panelistas con 721 mil millones de dólares en activos bajo administración) muestra que él “Sentimiento global de FMS” (Estudiar medida de sentimiento basada en niveles de efectivo, asignación de capital y expectativas de crecimiento económico) se mantiene en su nivel más alto desde noviembre de 2021.
Al entrar en más detalles sobre la asignación de activos, Los inversores están sobreponderados en acciones (39%), así como la mayor infraponderación en bonos (-17%) desde noviembre de 2022.. La renta variable europea alcanzó la mayor sobreponderación (30%) desde enero de 2022, y La asignación en Japón cayó a su nivel más bajo desde abril de 2016..
También existe la mayor sobreponderación en bancos desde febrero de 2023, la menor sobreponderación en tecnología desde octubre de 2023 y la menor infraponderación en servicios públicos desde julio de 2023.
“¿Recesión? No lo veo… de momento”
Los inversores esperan que el crecimiento mundial se mantenga sin cambios durante los próximos 12 meses. El 73% de los encuestados descarta la posibilidad de una recesión dentro de un año, con una probabilidad de “no aterrizaje” en su nivel más alto (26%), un firme consenso sobre un “aterrizaje suave” (64%) y expectativas de “aterrizaje duro” en mínimos históricos (5%). Estas expectativas de aterrizaje forzoso caen hasta este 5% desde el 11% registrado en mayo.
Más del 50% de los panelistas todavía no espera una recesión en los próximos 18 meses, aunque esta cifra ha caído al 53% desde mayo. con expectativas crecientes de una recesión en la segunda mitad de 2025.
La mayor inflación sigue siendo el mayor riesgo según el 32% de los inversores, aunque ha disminuido desde el 41% de mayo. Las preocupaciones geopolíticas han aumentado al 22% (desde el 18% en mayo) y los riesgos asociados con las elecciones estadounidenses aumentaron al 16% (desde el 9%).
En cuanto a los recortes de tipos, sólo el 8% de los encuestados predice que la Reserva Federal no realizará recortes en los próximos 12 meses, mientras que El 80% de los inversores espera dos, tres o más recortes, previéndose el primer recorte para el 18 de septiembre.
¿Y qué pasará con todo ese dinero en el mercado monetario cuando las tasas bajen? Los directivos creen que Los mayores beneficiarios de la reasignación de fondos de los fondos del mercado monetario son las acciones estadounidenses (32%), los bonos gubernamentales (25%)acciones globales (19%), bonos corporativos (12%) y oro/materias primas (4%).
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