Buenos Aires — El compra compulsiva de reservas por del Banco Central argentino fue interrumpido en las ultimas semanas y en el Gobierno ya reconocen que no hay plazos para salir del país cepo. Después de haber agregado más de 17.200 millones de dólares hasta finales de mayocantidad que le permitió reducir significativamente el rojo de sus reservas netasque heredó niveles negativos cercanos a los 11.200 millones de dólares, recomposición monetaria entró en un punto muerto eso coincidió con el sobrecalentamiento del brecha cambiariaque subió del 20% al 46% en los últimos 30 días.
Él gobierno de Javier Milei acaba de cerrar una de las mejores semanas de sus primeros seis meses en el cargo. A la aprobación de la Ley Base y el paquete fiscal en el Senado se sumó el dato de inflación más bajo desde enero de 2022, el acuerdo con China para renovar todos los vencimientos del swap de junio y julio, por US$ 4.800 millones, y la aprobación del desembolso de 800 millones de dólares por parte del junta del FMI.
El reverso de eso, sin embargo, fue que El Banco Central (BCRA) cerró la semana con una de las mayores ventas diarias de divisas desde el cambio de gestión. En las primeras 10 rondas del mes, de hecho, la entidad que preside Santiago Bausili terminó siendo vendedor neto de divisas en el mercado cambiario en cuatro y apenas acumuló compras netas por unos US$ 130 millones, según datos oficiales y preliminares. de la propia entidad. pagos de energíaLos especialistas coinciden, influyó en esa dinámica.
Por qué cae la compra de reservas del BCRA
A principios de este mes y luego de la crisis del gas que atravesó el país durante días, Energía Argentina Sociedad Anónima (ENARSA), la empresa estatal argentina encargada del suministro y distribución de gas natural, contrató siete buques de Gas Natural Licuado (GNL) para garantizar el suministro interno durante el invierno.
Pagó más de 177 millones de dólares, para lo cual gastó, en promedio, US$ 12.101 por millón de BTU, US$ 2,1 más respecto a las licitaciones de marzo y abril. Por aquí, Durante el acumulado de 2024, Enarsa adjudicó 28 buques GNL por un total de US$618.633.300.
Ante esta dinámica, advierten algunos economistas, Se habría añadido cierta voluntad de los productores de conservar sus cereales. ante la incertidumbre que se generó en torno a la aprobación de las Bases de Ley y la brecha cambiaria se disparó por encima del 40%.
Estas advertencias son válidas a pesar de que Desde el sector negaron retrasos en la liquidación de divisas a principios de junio. “No hay retrasos en la liquidación de divisas”, subrayó CIARA-CEC. en un comunicado en el que detalló que la agricultura generó más de 9 mil millones de dólares en los primeros cinco meses de 2024.
Representa a leve caída del 4% interanual. Aunque marginal, vale la pena recordar que Este descenso se produce ante un año afectado por una sequía récord durante las últimas décadas, que redujeron los ingresos en divisas provenientes de la agricultura en más de 20 mil millones de dólares.
La dinámica observada en los últimos 30 días tampoco ayudó. de depósitos y préstamos en dólares. Tras crecer con fuerza desde el 10 de diciembre y mediados de mayo, El crédito en moneda extranjera desaceleró su avance y redujo la oferta de divisas al mercado oficial de cambios.
La llegada de Javier Milei a la Casa Rosada había generado un cambio rotundo en las expectativas. Desde su desembarco y hasta mediados de mayo, el Los depósitos en dólares crecieron casi US$ 3.900 millones (27,6%)y por solo unas horas Estaban por encima de los US$ 18.000 millones, algo que no ocurría en Argentina desde abril de 2020..
El Los préstamos en dólares mostraron una evolución aún mayor en términos de proporción. Hasta finales de mayo, crecieron más del 78% (unos US$ 2.824 millones) hasta alcanzar a finales de mayo un nuevo máximo reciente de 6.440 millones de dólares, niveles que no se observaban en el país desde agosto de 2020.
Pero Desde entonces, el crédito en moneda extranjera mostró una desaceleración. El stock de depósitos en dólares cayó a US$ 17.673 millones mientras que los préstamos cayeron en el margen a US$ 6.302 millones.
El La dinámica observada hasta mediados de mayo impactó la capacidad del Central para sumar reservas. En periodos de confianza en los que Aumentan depósitos y créditos en dólares al sector privado, Los exportadores pueden liquidar esos dólares de los préstamos en el mercado cambiariofacilitando las compras de la entidad para fortalecer sus reservas.
Ventas adelantadas y sin plazos para salir del stock
De cara al futuro, el Gobierno ya anunció que el Banco Central pasará de ser un comprador neto en el mercado cambiario a un vendedor. El miércoles, El propio presidente Milei había revelado que el programa con el FMI contemplaba que se perderían 2.000 millones de dólares en el tercer trimestre por cuestiones estacionales.. Incluso señaló que “tenemos margen para perder 3.000 millones de dólares”.
Ante este panorama, y dado el sobrecumplimiento de la meta de acumulación de reservas observado hasta el momento, El Gobierno se comprometió a elevar la meta de acumulación para el segundo trimestre del año de 9.200 millones de dólares a 10.900 millones de dólares. Para el tercer trimestreel nuevo objetivo era 8.700 millones de dólares (2.200 millones de dólares menos)pero no fue modificado el objetivo del añoque se mantiene en 9.700 millones de dólares.
A través de un comunicado conjunto del Ministerio de Economía y el BCRA, el equipo económico adelantó esta dinámica prevista para el próximo trimestre. También reconoció que aunque “Considera avanzar en la liberación de los controles cambiarios y en una mayor flexibilidad cambiaria”, añadió además que no asumirá “compromisos respecto de fechas o medidas concretas”.
Variación acumulada de las reservas internacionalesComunicado del BCRA y el Ministerio de Economía
