“Con más reservas y menos pesos estamos cada día más cerca de salir del cepo”, es la frase que suele utilizar el equipo económico del Gobierno para resumir la hoja de ruta para desmontar definitivamente los controles de acceso al dólar. Sin embargo, la peor semana financiera desde el 10 de diciembre le arrebató uno de los principales objetivos que perseguía el presidente. Javier Milei.
El dólar contado con liquidación finalizó la semana en $1.314 frente a un tipo de cambio oficial mayorista de $898,50, lo que significó que la brecha cambiaria quedó en 46% cuando apenas unas semanas antes brecha Era prácticamente cero. “Este aumento elimina la posibilidad de salir del cepo porque añade incertidumbre a la medida”, reconocieron dos fuentes oficiales que siguen de cerca el mercado en respuesta a la consulta de Infobae.
Además de las tensiones en los dólares paralelos, los activos argentinos acumularon fuertes pérdidas en la última semana y el riesgo país terminó cerca de los 1.600 cuando la semana había comenzado en los 1.300 puntos. La visión oficial es que estos movimientos están asociados a la política y no a un cambio en la percepción del mercado sobre los fundamentos del programa que lleva a cabo el tridente formado por el Ministro de Economía. Luis Caputo; el secretario de finanzas, Pablo Quirnoy el presidente del Banco Central, Santiago Bausili.
La visión oficial es que estos movimientos están asociados con la política y no con un cambio en la percepción del mercado sobre los fundamentos del programa que están llevando a cabo.
Los retrasos en el tratamiento de la Ley Base y el paquete fiscal, a los que se suman los intentos de la oposición por reformar la movilidad de las jubilaciones, añaden ruido a la viabilidad de los planes del Gobierno.
El oficialismo no logró sancionar norma alguna en el Congreso en estos primeros seis meses de mandato. Para confiar, los inversores y el FMI esperan que Milei sume apoyo político.
Analistas advierten que la incertidumbre se explica por la visión de un segundo semestre complejo para el BCRA, con fuertes pagos de deuda, menor oferta estacional de divisas y una demanda de importaciones que comienza a reactivarse más por el esquema de cotizaciones que por la reactivación. de la economía. A esto se suma un vencimiento de casi USD 5.000 millones correspondientes al swap con China que la autoridad monetaria negocia y espera refinanciar.
El Gobierno se defiende con dos argumentos. La primera es que cada año hay un período en el que el BCRA deja de comprar reservas hasta diciembre. La segunda es que esta previsión se publicó en la última revisión con el FMI y ningún funcionario propuso un escenario alternativo.
El primer paso para levantar el cepo que tiene en mente el equipo económico, más allá de algunas medidas puntuales, son las operaciones por dólares financieros, que aún no están en equilibrio. Aunque aseguran que con la “licuadora” de pasivos pagados, la migración de Pases del BCRA al Tesoro y la colocación de Bopreal cada vez quedan menos pesos.
La parte más compleja es sumar reservas, ya que de momento el Fondo no da señales de que puedan llegar fondos frescos a la Argentina, más allá del saldo del acuerdo vigente.
El salto de la brecha es una complicación “porque el mercado está diciendo que el tipo de cambio debe ser más alto (Caprarulo)
Para el director de Analytica, Claudio Caprarulo, el salto en la brecha es una complicación “porque el mercado está diciendo que el tipo de cambio debería ser más alto”. El economista sugiere que la salida del cepo no sería este año, máxime si se contempla el aporte a la recaudación total del Impuesto PAIS.
“Si el dólar oficial continúa con un aumento mensual de 2%, terminará en un nivel similar al de diciembre de 2015 con Cristina Fernández de Kirchner. El retraso significa que los exportadores tienen menos incentivos para liquidar”, añadió Caprarulo.
Al mismo tiempo, el Gobierno niega la posibilidad de extender la vigencia del dólar de exportación más allá de junio, por lo que el 80% se puede liquidar oficialmente y el 20% al contado con liquidación. “Un nuevo dólar sojero sería inmoral y un robo a la sociedad”, dicen cuando se les pregunta sobre un posible incentivo centrado en el sector sojero.
Para el presidente del Grupo Romano, Alfredo Romano, la salida de los controles cambiarios tampoco está cercana: “Las condiciones para salir del cepo no están ni se darán hasta que el BCRA acumule unos USD 20.000 millones y con un equilibrio fiscal sostenido. El salto en la brecha limita la posibilidad de que la entidad acumule dólares”.
