Los indicadores de los activos argentinos volvieron a mostrar números rojos en las pantallas. El Gobierno afirma que el fenómeno no le preocupa, aunque lo atribuye al retraso en la sanción de la Ley de Bases; Mientras tanto, el mercado se debate si explicarlo como una toma de ganancias o como un cambio en la tendencia registrada desde que Javier Milei asumió el cargo hasta mediados de mayo.
Al respecto, Infobae consultó a cuatro expertos financieros, quienes brindaron las siguientes definiciones:
“Hay que poner las cosas en contexto. En los bonos hay un repunte desde los 18 dólares del año pasado, que alcanzaron un máximo de 60 dólares ya en abril, comenzó a disminuir y ahora estamos en un proceso de obtención de fuertes ganancias”.
“Es cierto que algunas cosas en la economía real no están ayudando; Si en seis meses no logras aprobar una ley, encima votan leyes que tienes que terminar vetando con el costo político que eso implicará, porque es una ley de jubilados”, indicó.
“Los números fiscales, si bien por un lado es positivo que tengamos superávit, buena parte del mercado se cuestiona qué tan sustentable es, cuánto de licuadora había en esos números, porque claramente con el tiempo la licuadora pierde. su efecto, mientras que cuando la inflación baja la licuadora se agota”.
“Me parece que la bajada de tipos fue demasiado agresiva y disparaste una suba de dólares, eso está bien, ahora hay que ver hasta dónde llega, cuál es el nuevo valor en el que encaja”
“Hay varias razones por las que se está dando este fenómeno, pero si tomamos en cuenta el punto de partida de esta suba, obviamente aunque nunca es lindo ver subir el riesgo país o ver bajar los bonos, me parece que ampliando la mirada un pequeño ; Hay que mirar de cerca para saber si esto es simplemente una toma de ganancias o si se dirige a un cambio de tendencia”.
“Además, el segundo semestre, generalmente por cuestiones estacionales, es más complicado que el primero, tanto en gasto como en ingreso de divisas. Es vigilar que, de momento os digo, fuerte toma de beneficios y seguir viendo qué pasa.
“A la espera de que disminuyan las tensiones políticas, los activos internos amplían la reciente debilidad, ya que los inversores prefieren –en espera de una perspectiva más clara– inclinarse hacia una actitud más defensiva y así impulsar la toma de ganancias”.
“Más allá de la férrea defensa del equilibrio fiscal por parte del gobierno, aquellas iniciativas parlamentarias que implican mayores gastos, así como la incertidumbre que aún rodea a la postergada Ley de Bases y al paquete fiscal, generan malestar entre los operadores, ya que contribuirían a favor de la sostenibilidad del cuentas públicas”
“Las ruedas pasan y las liquidaciones no levantan cabeza, lo que impacta el ritmo de compras del BCRA y el objetivo central de aprovechar esta etapa de habitualmente mayor estacionalidad para profundizar la acumulación de reservas, sabiendo que un semestre con menor oferta de divisas ”
“A pesar del escenario político actual, los dólares financieros buscan atravesar un período de mayor tranquilidad en la zona de los ~$1.300, ya que una “brecha” ya cercana al ~50% sería suficientemente amplia en el contexto económico actual. Ante esto, sería importante que las autoridades apunten a sumar señales que calmen a los agentes para que no siga expandiéndose y pueda activar distorsiones, así como eventualmente deteriorar las expectativas que vienen jugando un papel central.
“Aún estamos lejos de definiciones. Lo cierto es que la aplastante victoria de la oposición en la Cámara Baja no sólo demuestra lo difícil que será para La Libertad Avanza gobernar con una minoría parlamentaria, sino que también pone en duda la viabilidad de implementar las reformas estructurales impulsadas por el gobierno. Esto se refleja en un clima difícil para nuestros activos”
“El mercado estuvo atento esta semana a los acontecimientos políticos y económicos, lo que provocó un aumento de la incertidumbre, reflejado tanto en los precios de los bonos como en las acciones y en la subida del dólar. Destacamos entre los aspectos políticos que quedaron evidentes la relativa facilidad de la oposición para darle media sanción en Diputados a una fórmula de retiro que implica mayor gasto que el que el gobierno promulgó por decreto, generando cierta incertidumbre en el mercado en relación a si “el gobierno podrá sostener el superávit fiscal basado en efectivo que ha estado mostrando”. “
“El presidente Milei dijo que vetaría cualquier iniciativa que comprometa el equilibrio fiscal, pero seguiremos de cerca la dinámica política como un motor más importante en el corto plazo. Siguiendo con el corto plazo, se vuelve cada vez más clave monitorear los flujos de dólares provenientes de la liquidación de exportaciones, que tuvieron una importante caída en mayo pese a la mejora en la liquidación del agro. Recordemos que esto se da en un contexto en el que las sucesivas reducciones de las tasas nominales conducen a un menor atractivo del carry trade y que, en un contexto de un CCL en términos reales inferior al de los últimos 4 años, se vuelve más atractivo dolarizar carteras. ”.
