BBVA En carta dirigida al consejo directivo de Banco Sabadell propuso iniciar negociaciones con el objetivo de una fusión entre ambas entidades con el fin de “dar origen al proyecto industrial más atractivo de la banca europea”, según un comunicado del banco impulsor publicado en su sitio web.
“En relación con la noticia aparecida hoy en la prensa, BBVA confirma que ha trasladado al presidente del Consejo de Administración de Banco de Sabadell SA, el interés del Consejo de Administración de BBVA en iniciar negociaciones para explorar una posible fusión entre ambas entidades. “BBVA confirma que ha designado asesores para este fin”, dice la información que BBVA envió al Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) .
Por otro lado, el comunicado del banco español destaca, en la propuesta a Banco Sabadell, los beneficios de la fusión para ambas entidades, sus accionistas, empleados, clientes y las empresas en las que operan.
La operación incluiría la fusión de las operaciones de Banco Sabadell en Reino Unido, México, Türkiye y Sudamérica. “Por todo ello, la entidad fusionada sería el mejor socio financiero para familias y empresas, con una mejor oferta de productos y una mayor capacidad para acompañar a las empresas en su expansión internacional”, señala el texto.
Esta operación dejaría a la nueva entidad “una de las mayores y más sólidas entidades financieras de Europa, con activos totales superiores al billón de euros y más de 100 millones de clientes en todo el mundo, con la ambición de ser el mayor banco por capitalización bursátil del euro zona”, subraya el texto.
Esta mayor escala “nos permitiría afrontar en mejores condiciones los retos estructurales del sector y llegar a un mayor número de clientes”, con un enfoque eficiente de las inversiones en transformación digital.
Condiciones financieras de la propuesta.
En relación a los términos financieros, la ecuación incluye una (1) acción de nueva emisión de BBVA por cada 4,83 acciones de Banco Sabadell, lo que representa una prima del 30% respecto al cierre del 29 de abril; 42% sobre los precios promedio ponderados del último mes; o el 50% de los precios medios ponderados de los últimos tres meses. “Tras la fusión, los accionistas de Banco Sabadell tendrían una participación del 16,0% en la entidad resultante, beneficiándose así adicionalmente del valor generado por la operación”, detalla.
Según estimaciones del BBVA, Esta transacción es positiva en beneficio por acción (BPA) desde el primer año tras la fusiónconsiguiendo una mejora aproximada del 3,5% una vez producidos los ahorros asociados a la fusión, que se estiman en aproximadamente 850 millones de euros antes de impuestos.
Además, el valor contable tangible por acción aumentaría alrededor del 1% en la fecha de la fusión. La operación ofrecería un alto retorno de la inversión (ROIC cercano al 20% para los accionistas de BBVA). Todo ello con un impacto limitado en el CET1 de aproximadamente -30 puntos básicos en el momento de la fusión, “manteniendo la atractiva política de remuneración al accionista de BBVA”, explica el comunicado.
En cuanto a los órganos sociales de la que sería la nueva entidad, BBVA propone la incorporación al Consejo de Administración, como consejeros no ejecutivos, de 3 miembros del actual Consejo de Administración de Banco Sabadellseleccionados de común acuerdo, ocupando uno de ellos la vicepresidencia.
Aunque la denominación social y la marca serían las de BBVA, se mantendría el uso conjunto de ambas marcas en aquellas regiones o negocios en los que pudiera tener un interés comercial relevante.
Reacciones
La consolidación del sector sólo puede verse desde un punto de vista positivo para los acreedores bancarios, comentó Jakub Lichwa, gestor de cartera de TwentyFour después de escuchar la noticia.
Según TwentyFour, las entidades adquirentes disfrutan de una rentabilidad cada vez mayor en un entorno de tasas más altas y buscan consolidar sus cuotas de mercado en sus jurisdicciones locales.
“Ninguna de las transacciones que hemos visto hasta ahora lleva a los adquirentes más allá de sus posibilidades ni lleva a los bancos a aventurarse fuera de su área de especialización”, afirmó.
Además, Lichwa diferenció esta posible transacción de las vistas en el pasado con la consolidación bancaria europea, “que a menudo se produjo a través de las fronteras nacionales y/o donde los bancos minoristas se expandieron hacia actividades de banca de inversión”. Por esta razón TwentyFour cree que los riesgos de ejecución asociados con estas operaciones actuales serán bajos..
Señala también que las últimas operaciones se han llevado a cabo desde una posición de fortaleza, y no de debilidad. “Esta es una distinción clara con respecto a las operaciones que se han visto después de la crisis de la eurozona”. Los bancos europeos se han beneficiado del reciente aumento de los tipos básicos; Después de un período de rentabilidades de un solo dígito con tipos base bajos, la rentabilidad sobre el capital de las acciones del Índice Bancario Europeo volvió al 11,1% en 2023 y aumentará Espera que se mantenga por encima del 10% durante los próximos dos años, que es el horizonte de previsión, explicó.
Por tanto, los emisores tienen una gran capacidad para soportar la financiación de estas operaciones con rentabilidad recurrente y exceso de capital existente, aseguró.
Mirando hacia el futuro, El directivo no descarta nuevas transacciones en el espacio bancario europeo desde desde Veinticuatro Creen que las fusiones y adquisiciones transfronterizas “conlleven poco riesgo de ejecución, reducen el número de competidores en el sector bancario y, por lo tanto, mejoran estructuralmente la rentabilidad de los bancos restantes”.
Por otra parte, el gobierno español reaccionó advirtiendo que un posible acuerdo debe respetar la competencia y la inclusión financiera, informó la agencia Europa Press. Aunque desde Ministerio de Economía Los españoles respondieron al organismo internacional que esperarán el avance de la propuesta y que confían en las acciones del CNMV velando por el respeto a la competencia.
