seguro, empresa de servicios financieros que tiene sus servicios centrales en Sevilla, aprovechó un año más su privilegiada ubicación durante estos días de Feria de Abril para combinar durante un día el debate sobre la situación de los mercados financieros con la celebración de una de las fiestas más importantes . famoso en España. Con este objetivo, la plataforma de asesoramiento en gestión patrimonial y seguros celebró el pasado jueves en la capital hispalense un encuentro en el que, guiados por los directivos de la entidad, los representantes de una decena de gestoras de fondos de inversión -tanto nacionales como internacionales- analizaron la situación actual de la mercados.
Entre los temas más relevantes tratados en la mesa redonda -que tuvo lugar en la oficina comercial de la entidad, ubicada en pleno centro de Los Remedios-, Destacaron la evolución de la inflación y los posibles movimientos de los bancos centralessu impacto en la Los mercados de renta fija y de renta variable, los riesgos geopolíticos, la inversión sostenible y las oportunidades que ofrece la gestión alternativa..
Durante la reunión, moderada por el La Directora de Inversiones y Directora General Adjunta de SafeBrok, Eva Benítez, y retransmitido en streaming para su red de agentes, el divergencia de política monetaria que existe a ambos lados del Atlántico, y la mayor incertidumbre sobre la ejecución del esperado recorte de tipos en EE.UU., en un escenario en el que la inflación tiene la última palabra. «En Europa la inflación está más controlada, más cerca del objetivo del 2% y por eso podría haber dos, tres e incluso cuatro bajadas de tipos de aquí a final de año (lo que situaría los tipos 100 puntos básicos por debajo del nivel actual) ) mientras que en EE.UU. este control está costando más y por eso la Fed podría retrasar el inicio de sus decisiones al respecto, que el mercado esperaba para junio”, explicó. Patricia López, Directora de Desarrollo de Negocio de Anta Asset Management.
En la misma línea de los bancos centrales a dos velocidades -por la diferente evolución de la inflación, pero también porque el crecimiento sigue siendo más fuerte en EE.UU.-, Domingo Torres, Responsable para España y Portugal de Lazard, explicó la necesidad de que la Fed espere a ver la evolución de los datos, por lo que no prevé un recorte de tipos antes de septiembre, cuando la autoridad ya cuenta con al menos ocho datos consecutivos. Y recordó el potencial desestabilizador de otros factores, como conflicto en el medio oriente: «La evolución de las tensiones entre Irán e Israel podría cambiar profundamente el panorama por su impacto en el mercado energético, y su contagio a la inflación. Por el momento, la situación en Europa es más fácil de entender y se espera un recorte de tipos en junio, pero el entorno podría volverse más incierto”, advirtió.
Para Juan Rodríguez-Fraile, Country Manager para Iberia & Latam de Groupama AM, Sea cual sea el escenario, “estamos en un entorno de tipos más altos durante más tiempo de lo que el mercado cree”, con sólo una potencial bajada de tipos en Europa e incertidumbre en EE.UU., donde todo dependerá de la evolución del precio del petróleo y su impacto en inflación.
Mariano Guerenstein, Director General Clientes Institucionales y Mayoristas de la gestora J. Safra SarasinTambién recordó el factor electoral en EE.UU., por lo que “habrá que ver si la Fed se anima a bajar los tipos antes de noviembre”. Desde la gestora pensamos que, si lo hacemos, no será hasta final de año. En su opinión, la autoridad necesita respuestas sobre los datos de crecimiento, la inflación y el escenario político y electoral antes de tomar esa decisión. Para Melanie Lange, Directora Asociada -Desarrollo de Negocios Iberia en Federated HermesLa elevada deuda existente en Estados Unidos hace que sea prioritario atenerse al objetivo de limitar la inflación.
Impacto en los mercados
Todos estos factores monetarios, electorales y geopolíticos tienen el potencial de desestabilizar los mercados, pero ¿en qué medida? preguntaron los expertos. Para Javier de Moragas, Director Comercial para España de Nordea, A priori no habrá una escalada de conflictos armados que afecte negativamente a los mercados, ya que la reacción política internacional está intentando mitigarla. “Cuando comenzó la guerra entre Rusia y Ucrania, las primas de riesgo aumentaron al principio, a corto plazo, pero luego la situación se normalizó”, recordó. «Todo depende: la normalización es lo más aberrante, después de dos años de guerra en Rusia y seis meses en Gaza, pero ahora con la tensión entre Irán e Israel, lo que pasa en el Estrecho de Ormuz, clave para el transporte de petróleo y gas y, si el conflicto escala, tendremos un problema de suministro”, advirtió Torres.
Luis Martín, Director General para Iberia de Man Group, añadió también la incertidumbre existente respecto a China, que aún no ha dado ningún paso en la región. «Hay una lucha de poder entre China y EE.UU., en la que el país asiático, empoderado, podría tomar decisiones respecto a Taiwán, clave en el mercado de semiconductores, que podrían tener un impacto en Occidente, algo que no está en la ecuación», añadió.
Para Borja Álvarez, miembro del equipo comercial de Trea AMlas posibilidades de escalada de conflictos geopolíticos se reducen, y el mercado cuenta con catalizadores más importantes como la inflación en EE.UU., o los datos de crecimiento y empleo en Europa.
En este sentido, los expertos destacaron las oportunidades de la renta variable en algunos mercados como Japón, no como sustituto, sino como complemento y diversificador de las carteras, gracias a sus bajas valoraciones, el bajo nivel del yen (a pesar de las recientes recuperaciones), la salida de la deflación, un cambio de mentalidad en materia de gobernanza y un plan que fomenta la inversión en acciones japonesas por parte de los ahorristas locales. Una alineación de planetas, un cambio estructural, que sustenta una tesis de inversión a medio y largo plazo, según Lazard.
En cuanto a la situación de la renta fija, que anticipaba un contexto de recortes de tipos anteriores, los expertos señalaron la necesidad de ser selectivos. “El mercado está caro y hay que ser selectivos y buscar gestoras que no estén indexadas”, aconsejó Martín. «Es clave tener mandatos flexibles para elegir las mejores ideas por geografía y sectores, que ayuden a buscar el alfa. Incluso tiene sentido buscar duraciones largas, especialmente en EE.UU., no es una locura”, añade el experto de Man Group.
Una apuesta por la gestión alternativa y la inversión sostenible
Más allá de los mercados tradicionales, el debate también abordó las oportunidades que ofrecen los mercados privados para que los inversores, posicionándose en proyectos tangibles y reales, puedan descorrelacionar sus carteras. Desde Trea AM se centraron en señalar el atractivo de capital de riesgo actualmente, en un contexto de depreciación de muchas empresas con proyectos potentes. Álvarez destacó el potencial del sector salud y asistencia sanitaria, mientras que López resaltó las oportunidades que Anta AM ve en las energías renovables y el agronegocio. “El problema es que en España no estamos acostumbrados a los fondos ilíquidos, pero eso está cambiando: tienen que representar una parte importante de la cartera”, indicó.
Todo, en un contexto minorista, tiene más fácil acceso por cuestiones regulatorias, algo que está impulsando las inversiones pero algo de lo que también advierten los expertos: “Puede que se esté democratizando demasiado y ojo, porque es clave que los inversores lo entiendan muy bien”. . Para Nordea, las estrategias ilíquidas permiten acceder a una prima de riesgo y un alfa que no existe en los mercados cotizados. Es un arma en el portafolio para completarlo y diversificarlo”, comentó De Moragas.
Más allá de todas estas oportunidades, también se discutió un tema transversal para la industria: las inversiones sostenibles. «Los últimos meses no han sido fáciles, porque los temas de inversión han estado ligados a temas más relacionados con la guerra o los precios de la energía, algo en lo que estos fondos no invierten, pero la inversión sostenible siempre hay que mirarla a largo plazo», defendió. Gianluca Zappa, Responsable de Relaciones – Desarrollo de Negocios Institucionales e Internacionales de la gestora italiana especializada en Ética ISR. «A la hora de estudiar la relación riesgo-retorno de una inversión, los riesgos son clave, y los informes dicen que de los 10 principales riesgos, cinco son ambientales (relacionados con cuestiones como la biodiversidad, los recursos o el clima), dos son sociales y tres son tecnológicos (temas como inteligencia artificial o seguridad de datos). “Los riesgos no se pueden ignorar”, añadió. En su opinión, “la inversión sostenible no es sólo una cuestión ética sino también de gestión de riesgos”.
Fomentar el diálogo
Con esta iniciativa, en la que también estuvo presente Julio Gómez-Blasco, presidente del Observatorio de la Diplomacia, SafeBrok busca fomentar el diálogo constructivo y la colaboración entre actores clave de la industria. La celebración del evento pone de relieve la importancia del intercambio de conocimiento y la búsqueda de soluciones efectivas a las cambiantes demandas del mercado. En el encuentro también estuvo presente la plataforma de gestión patrimonial. Daniel Suero, fundador de la entidad, Álvaro de Castro, director general de Safebroky Borja Prados, director general de SafeBrok en Europa, Nacido en Madrid pero afincado en Sevilla.
La realización de esta mesa redonda durante la emblemática Feria de Abril es una prueba más del aporte de SafeBrok al desarrollo del sector en la región. Un año más, la compañía mostró su agradecimiento a los participantes (directivos, proveedores y medios de comunicación) con un almuerzo en el stand del Real Círculo de Labradores, para que conocieran de primera mano el sabor de una feria que atrae cada año a miles de personas. de personas impresionadas por el ambiente que se vive en la capital hispalense.
SafeBrok es una empresa de intermediación financiera enfocada a la protección y planificación del patrimonio de los clientes, con más de 30 centros de negocios en todo el territorio nacional y una red comercial formada por más de 200 gestoras y aseguradoras.
