La semana terminó de la peor manera para Argentina. El fortalecimiento del dólar a nivel global tras los datos de inflación de EE.UU. fue peor de lo que esperaba el mercado, acabó generando la expectativa de que finalmente Habrá tasas altas por un tiempo. Esto pone mayores dificultades al Ministro de Economía, Luis Caputocuando se trata de querer subir el tipo de cambio.
La inflación estadounidense se estancó por encima del 3%, pero la inflación subyacente alcanzó el 4,5% anualizado en el primer trimestre debido principalmente a la inercia inflacionaria en la pospandemia estadounidense. Este panorama impacta a los activos emergentes y en particular a las monedas de la región que están sufriendo una corrección, especialmente el peso colombiano y el peso mexicano con una depreciación de hasta 3,8%. ¿Qué significa para Argentina?
El impacto de la devaluación de las monedas de los socios comerciales, fundamental para Argentina, genera dudas sobre el ingreso de divisas y amplifica los temores de una devaluación del tipo de cambio oficial.
Según el consultor opiniones económicas, “El tipo de cambio oficial pierde competitividad mes tras mes al ajustarse un 2% frente a una inflación que todavía ronda el 9-10%. La devaluación de socios comerciales como Brasil o Chile no hace más que agravar este problema. El fortalecimiento del dólar suele correlacionarse con la caída de los precios de las materias primas. La soja aún no está en niveles altos en términos históricos, y la perspectiva de tasas más altas en Estados Unidos reduce las posibilidades de que despeguen. En el mediano plazo, el hecho de que el crédito internacional se encarezca complica a la Argentina si quiere volver a los mercados en 2025”.
El levantamiento del cepo depende, Precisamente, que el tipo de cambio no se rezague y permita al Banco Central acumular dólares, más de los que ya tiene para tener suficiente poder de fuego en caso de volatilidad.
Si se levanta el cepo, el salto cambiario será mayor
Según la consultora 1816, el apreciación del tipo de cambio se aceleró en la última semana debido al cambio en el contexto internacional y, según sus cálculos, 800 dólares por dólar equivalen a 1.480 dólares hoy. “El TCR (tipo de cambio real) ya está en el nivel previo a la devaluación de Massa, de $350. Milei repite que no tocará el tipo de cambio móvil del 2% y, de ser así, para junio el TCR ya estará en los mínimos de 2016-2017, los más bajos con un tipo de cambio unificado post-Convertibilidad”, advirtió en su último informe. .
Por lo tanto, se consideró que, Si los planes del Gobierno pasan por liberar el cepo en el segundo semestre, es razonable creer que acelerará el ritmo de la devaluación mensual.
Walter Morales, presidente y estratega de Wise Capital, lo consideró de la misma manera: “Si la liberación del tipo de cambio oficial es en el 2do semestre, parece probable que en algún momento se aceleren las devaluaciones mensuales. De lo contrario, sería necesario un salto muy grande. genial unificar”.
Finalmente, los analistas de 1816 también apostaron por la flotación. “En el corto plazo, el Gobierno va a tener que decidir sobre el nuevo régimen cambiario. Aunque, con reservas bajas y sin financiamiento, no hay muchas opciones: el peso tendrá que flotar”.
