Los acontecimientos recientes en el Medio Oriente plantean preocupaciones sobre la posibilidad de un conflicto más amplio y sus ramificaciones económicas globales. En Europa, el aumento de los precios de la energía podría influir en la decisión del BCE sobre el recorte de tipos previsto para junio.
Menos de una semana después de los ataques aéreos iraníes contra Israel, este último tomó represalias atacando algunos objetivos militares en Irán durante la noche del viernes.
El ataque fue descrito como “limitado”, y no se reportaron daños significativos ni víctimas. Sin embargo, Este hecho sorprendió a los mercados.especialmente después de amplios esfuerzos diplomáticos por parte de Estados Unidos y sus aliados europeos para evitar nuevas tensiones en Medio Oriente.
Después de la noticia, precios del petróleo y el oro experimentó una subida, mientras que las bolsas europeas cayeron este viernes.
Este giro de los acontecimientos ha llevado a los inversores a preguntarse si esta reciente escalada de tensión entre Israel e Irán podría conducir a una conflicto más amplio en el Medio Orientelo que tendría un impacto negativo en las perspectivas económicas globales.
Una preocupación clave para las perspectivas económicas de Europa es si los posibles aumentos en los precios del petróleo y la energía podrían disuadir al Banco Central Europeo (BCE) de reducir las tasas de interés Corto plazo.
El BCE ya señaló un recorte de tipos en junio
En su reunión de abril, el BCE indicó un posible recorte de tipos en junio. El comunicado oficial detalló: “Si nuestra evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica del Inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria aumentará aún más nuestra confianza en que la inflación está convergiendo hacia nuestra meta de manera sostenida, entonces sería apropiado reducir el nivel actual de ajuste de la política monetaria”.
En esencia, el BCE ha insinuado un probable recorte de tipos en junio, suponiendo que no se produzca un cambio significativo en la trayectoria de la inflación. Un par de miembros del BCE ya mostraron su voluntad de recortar los tipos en abril. La presión del BCE ha aumentado en los últimos días: el Gobernador del Banco de PortugalMário Centeno, declarando que una primera separar en junio es “muy probable”, añadiendo que “incluso después de 25 o 50 puntos básicos de recortes, todavía tendremos una política monetaria restrictiva“.
Haciendo eco de Centeno, el Gobernador del Banco de ItaliaFabio Panetta afirmó que “es probable que en junio haya algunas novedades sobre el nivel de los tipos de interés, obviamente en el sentido de que se vuelven menos restrictivos”. En una entrevista concedida el jueves a ‘CNBC’, Gediminas Šimkus, presidente del Banco de Lituania, afirmó que “sólo una gran sorpresa podría impedir un recorte en junio”, anticipando tres reducciones a lo largo del año.
Incluso La voz más dura del BCE, Robert Holzmann, gobernador del Banco Central de Austria, reconoció un probable apoyo mayoritario a un recorte de tipos en junio, sujeto a la evolución esperada de la inflación y a condiciones geopolíticas estables. Sin embargo, se mostró escéptico sobre la posibilidad de múltiples recortes de tipos si la Reserva Federal no hace ajustes este año.
¿Podría el aumento de los precios del petróleo amenazar los planes de recorte de tipos del BCE?
Sorprendentemente, desde el inicio de los ataques iraníes, los precios del petróleo han experimentado una caída, con el crudo Brent cayendo alrededor de 5 dólares por barril, desde un máximo de 92 dólares (86 euros) la semana pasada hasta los 87 dólares actuales (más de 83 euros).
El Analistas de Goldman Sachs destacó a principios de esta semana que los precios del petróleo ya han asimilado una prima de riesgo geopolítico de entre 5 y 10 dólares por barril, anticipando posibles interrupciones del suministro.
Sin embargo, un tira y afloja grave y continuo entre Israel e Irán podría desencadenar nuevas aumentos del precio del petróleo, dado que Irán aporta alrededor del 3,3% de la producción mundial de crudo, con 3,4 millones de barriles diarios. Sin embargo, el impacto inflacionario de los aumentos de los precios del petróleo en Europa dependería en gran medida no sólo del repunte inicial, sino también de la duración prolongada de los precios elevados.
En respuesta a una pregunta específica sobre el aumento de los precios del petróleo, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó: “Hemos aprendido de las recientes crisis que los costos de energía “Desempeñamos un papel importante y estamos muy atentos a esta evolución”, y reconoció el riesgo de que la inflación “fluctúe en los próximos meses”, pero también subrayó que el BCE observa una dinámica más amplia de precios dentro de la cesta de consumo.
Históricamente, como en noviembre de 2020, los efectos de los aumentos de los precios del petróleo en las tasas de inflación más amplias de la eurozona han tardado meses, si no una cuarta parte, en manifestarse. Por lo tanto, a menos que se produzca una escalada importante en Oriente Medio, es Es poco probable que la narrativa de la inflación en Europa cambie significativamente en junioapoyando así la probabilidad de un recorte de tipos del BCE.
