Como era entonces, La fiebre del oro vuelve a los mercados., aunque 175 años después. El metal amarillo alcanzó un nuevo máximo histórico la semana pasada, por encima de 2.440 dólares por onza el vierneslo que implica un incremento en lo que va de 2024 cercano al 15% y al 18% en un año, pese a que tras el atentado en Oriente Medio recorta beneficios, pero de magnitudes nada reseñables.
Aunque en 1849 se desató con la noticia de un sensacional descubrimiento de oro al noreste de San Francisco, lo que generó una carrera frenética por la obtención del metal precioso, provocando la llegada de varias oleadas de personas a la costa oeste de Estados Unidos. dispuesto a hacer cualquier cosa para enriquecerse. Hoy el argumento es diferente y mucho tiene que ver con la acumulación de reservas por parte de los bancos centralesa lo que se suma el interés de inversión un activo considerado como refugio dado el aumento del riesgo geopolítico dada esa característica de preservar el valor en el tiempoincluso en tiempos de alta inflación.
En medio de las tensiones en Medio Oriente, el oro continuó su ascenso, a pesar de que a lo largo del primer día de negociación tras el lanzamiento de 300 misiles y drones por parte de Irán contra Israel, y que según Citi “el reciente repunte del oro ha sido favorecido por la tensión geopolítica y coincide con niveles récord del índice bursátil”.
¿Qué hay detrás del movimiento del oro?
Muchos se preguntan qué hay detrás de este aumento. Bueno, hay varios factores. Los expertos consideran que tiene que ver con las compras de los bancos centrales, mientras que otros apuntan a una cobertura contra la inflación y los riesgos geopolíticos actuales.
En este sentido, según un informe del World Gold Council (WGC), Los bancos centrales agregaron 39 toneladas a las reservas mundiales de oro. en enero, con lo que son ocho meses consecutivos comprando el metal. Entre los bancos centrales más destacados se encuentran:
- Banco Central de Turquíalo que aumentó las tenencias oficiales en 12 toneladas, elevando las tenencias totales a 552 toneladas, solo un 6% menos que el máximo histórico registrado en febrero de 2023, de 587 toneladas.
- Banco Popular de China, con un aumento de 10 toneladas, el decimoquinto mes consecutivo de adiciones y con unas tenencias totales de oro que ascienden a 2.245 toneladas, casi 300 toneladas más que a finales de octubre de 2022, cuando decidió retomar las compras de oro.
- Banco de la Reserva de la India, sumando casi 9 toneladas, siendo el primer incremento mensual del oro desde octubre de 2023 y el mayor desde julio de 2022, acumulando tenencias de 812 toneladas
Este informe también comenta que las ventas reportadas en enero fueron limitadas, aunque las más destacadas provinieron del Banco Central de Rusia, cuyas reservas de oro disminuyeron en 3 toneladas, patrón que rige desde 2021, y que parece estar relacionado con el programa de acuñación de monedas del país.
Sin embargo, como comenta este informe, De cara al futuro, un repunte sostenido del precio del oro podría desencadenar nuevos flujos de inversión, aunque sigue siendo sensible a la volatilidad de los rendimientos de los bonos en el corto plazo.
Las estimaciones apuntan a niveles de 2.350 dólares
Para Luc Luyet, economista de Pictet WM “lLa demanda oficial de oro se ha disparado desde que las sanciones occidentales afectaron las reservas de moneda rusa a principios de 2022.aunque la demanda del banco central, una parte de la demanda oficial, ha disminuido recientemente”.
Además, considere que El oro es atractivo a largo plazo y es probable que la demanda oficial se mantenga fuerte, dado que las sanciones occidentales a las reservas de divisas rusas alientan a los bancos centrales a aumentar estas asignaciones, así como el inicio del ciclo de flexibilización monetaria de la Reserva Federal, los crecientes déficits fiscales en EE.UU., las preocupaciones sobre los activos chinos y las mayores incertidumbres geopolíticas estructurales. El economista señala que Su previsión a un año es que el precio será de 2.350 dólares la onza.
Aunque por otro lado, Goldman Sachs ya había planteado su pronóstico del precio del oro hasta $ 2,700 para finales de 2024, frente al objetivo de 2.300 dólares fijado anteriormente, ya que considera que el metal amarillo se encuentra en un mercado alcista inquebrantable. Sin embargo, cree que una solución pacífica de los problemas actuales en Oriente Medio y Ucrania y una estabilización del riesgo de sanciones podrían llevar a una disminución de los programas de compra de oro de los principales bancos centrales.
A la luz de estos acontecimientos geopolíticos, el gestor de fondos de Neuberger Berman Commodities, Hakan Kaya, advierte de que está claramente sobreponderado en materias primas geopolíticamente sensibles como el petróleo, el aluminio, el níquel, el cobre y el oro. El experto comenta que “no sólo como estrategia de cobertura contra las presiones inflacionarias, sino también como salvaguardia vital contra las fragilidades de la oferta que podrían socavar activos tradicionales como bonos y acciones.“.
