La tendencia creciente del volumen de negocios en el mercado cambiario confirma que las liquidaciones de exportadores se van afirmando con el avance de la cosecha espesa. Este jueves se negociaron USD 434,8 millones en el segmento de contado del mercado mayorista, con un aumento del 10,6% (+41,7 millones) respecto al miércoles.
Esta mejora del volumen permite una mayor gama de compras para el Banco Central, que absorbió USD 199 millonesel 45,8% del total, sin afectar la demanda de los importadores.
La entidad monetaria acumula un saldo a favor de su intervención cambiaria de USD 2.592 millones en lo que va de abril, en el sexto mes con resultados positivos. Desde el lunes 11 de diciembre, tras la inauguración de Javier Milei, la entidad monetaria realizó compras netas por 14.012 millones de dólares.
Por otra parte, el Reservaciones Los internacionales terminaron con un aumento significativo en 247 millones de dólares (+0,8%) en el día, a USD 29.713 millones, el monto bruto más alto desde el 29 de junio del año pasado. Las reservas brutas mejoran bajo la administración de La Libertad Avanza en USD 8.505 millones (+40,1%) desde USD 21.208 millones el 7 de diciembre.
“En promedio, Argentina parece haberse encarecido en dólares respecto a 2023. Esto es de esperarse, ya que en 2023 Argentina estaba excesivamente barata, debido a un dólar informal que estaba muy alto –ya que ‘valoraba’ un escenario de crisis con una probabilidad relativamente alta”. “Dijo un informe del Fundación Ecosur. “La comparación con 2017 es aún más elocuente. En ese año, casi todos los bienes y servicios eran más caros en Argentina que en promedio el resto de los países, con algunas excepciones”, anotó.
“Esto es relevante porque, después de 2017, en abril de 2018, una de las causas de la crisis fue que Argentina se había encarecido excesivamente en dólares y eso la llevó a tener déficits comerciales importantes. Hoy Argentina está significativamente más barata respecto al resto de los países que en 2017”, enfatizó el estudio de la Fundación Ecosur, y señaló que “tomando precios en dólar oficial en lugar de dólar paralelo, la conclusión no cambia mucho. La mayoría de bienes y servicios son más baratos que la media del resto de países. La excepción sigue siendo la ropa y los productos electrónicos, que son más caros. El hecho de que la mayoría de los bienes y servicios sigan siendo baratos medidos en dólares oficiales en comparación con otros países indica que el dólar oficial no se quedaría atrás hoy”.
“Tanto los agregados monetarios como el stock de pasivos remunerados (PR) del BCRA cayeron fuertemente en términos reales; en particular, por la importante caída de los tipos de interés –tanto de repos como de plazos fijos. Ahora bien, lo cierto es que I) el PR en pesos aún equivale a casi tres bases monetarias (este ratio llegó a 1,4 en el pico de ‘la pelota’ de las LEBAC), II) eventualmente el desempeño en pesos debería regresar a terreno positivo, si el objetivo es desmontar las ‘trampas’, y III) no está claro que el sobresalir de pesos está solucionado”, indicaron los analistas de Invecq Consultoría Económica.
“Los avances en el frente cambiario y monetario, así como en la estructura de precios relativos, han sido importantes; Sin embargo, los desequilibrios macroeconómicos están lejos de resolverse. Algunas mejoras se basan, en parte, en factores transitorios (ejemplo: depreciación de las importaciones, aplazamiento de la corrección arancelaria, tasas de interés reales negativas), que cambiarán en el corto plazo y/o deberán modificarse (ejemplo: retraso cambiario) para evitar acumular nuevos desequilibrios”, agregaron desde Invecq.
