La decisión del BCRA es consecuencia de la desaceleración inflacionaria y de la estrategia oficial de mantener los retornos de los ahorristas por debajo de la inflación, acentuando la licuefacción del ahorro.
La reducción de la tasa de interés también beneficia a las cuentas del Banco Central ya que pagará menos intereses por los pasivos remunerados., una de las principales preocupaciones del presidente Javier Milei y del equipo económico. Como se pudo observar en el sitio web oficial del BCRA, la tasa propuesta por la mayoría de los bancos ya está por debajo del 70%.
Plazo fijo: ¿cuánto paga el banco por banco si depositas $100,000 dentro de los 30 días?
- Banco Nación: 60% TNA
- Santander: 60%
- Banco Galicia: 70%
- Banco Provincial: 60%
- BBVA: 57%
- Macrobanco: 64%
- HSBC: 60%
- Banco Credicoop: 60%
- ICBC: 60%
- Banco de la ciudad: 60%
BCRA baja tasas: cuál es el impacto
Esta política implica una fuerte pérdida de poder adquisitivo del ahorro a través del instrumento más utilizado por la gente común y corriente. También en el capital de trabajo de empresas que, ante restricciones cambiarias, recurren a este tipo de colocaciones. Lo mismo ocurre con los FCI del mercado monetario: al invertir una parte considerable en plazos fijos, sus retornos se ven directamente impactados por la decisión del BCRA. Estos fondos tienen una audiencia cada vez mayor gracias a que los ofrecen numerosas billeteras virtuales.
Con todo, la perspectiva es que, con el refuerzo de la licuadora de pesos, el Central reducir en $295.000 millones mensuales la emisión asociada al pago de intereses de reportos Pasivos. La estimación fue realizada por los técnicos del Grupo SBS según los datos más actualizados sobre el stock de pases (34 mil millones de dólares). La firma señaló que el recorte de tipos apunta precisamente a “continuar la licuación de stocks reales de pasivos remunerados”.
En ese sentido, la Fundación Libertad y Progreso calculó que, debido a la abrupta baja de tasas, el déficit cuasifiscal pasó de 9,3% del PBI en diciembre de 2023 a 5,4% en marzo de 2024.
De hecho, en el comunicado que anunció la decisión sobre tasas y otras medidas, el Banco Central celebró que “desde el 10 de diciembre, la base monetaria y la base monetaria amplia (incluidos los pasivos remunerados en pesos) se han reducido a una tasa del 10. 5% y 5,8% promedio mensual, respectivamente, en términos reales”.
El pago de intereses fue el principal impulsor de la emisión monetaria en estos meses, junto con la compra de dólares en el mercado oficial. Y el equipo económico pretende reducirlo al mínimo: para ello, además de la fuerte licuefacción, optó por la migración de las tenencias repo de los bancos a títulos de deuda del Tesoro y la dolarización de una parte de la deuda remunerada. del BCRA a través del BOPREAL.
La urgencia de los funcionarios por liquidar estos pasivos radica en el hecho de que Tanto Javier Milei como Caputo lo consideran un paso previo decisivo al levantamiento de las restricciones cambiarias.. De hecho, los despachos oficiales entienden que, con reservas netas aún negativas y sin noticias concretas sobre la deuda externa que están negociando (principalmente con el FMI), sigue siendo arriesgado abrir el cepo: temen no poder afrontar una posible corrida. sobre las condiciones. y, por tanto, la inflación vuelve a acelerarse. Por eso quieren que haya aún menos pesos que puedan presionar al dólar.
