Terminado el primer trimestre de 2024, entramos en un segundo con las bolsas en máximos, pero también con activos como el oro o el Bitcoin en niveles no vistos hasta ahora. Además, desde el punto de vista macro, los principales indicadores se han comportado mejor de lo esperado y ahora apuntan a que el resultado económico más probable para este año ya no será el de una recesión cíclica sino más bien un aterrizaje suave.
Con esto, muchos inversores piensan en el futuro a corto plazo y en si es momento o no de modificar su asignación de activos a la cartera. En este sentido, Fidelity señala que “el entorno permite una mayor tolerancia al riesgo y estamos sobreponderando la renta variable mientras reducimos la renta fija por las expectativas de bajadas de tipos hacia junio. Además, creemos que las valoraciones de mercado de los mercados americanos se ven cada vez más forzadas en la parte superior, pero encontramos oportunidades en las empresas de pequeña y mediana capitalización. También nos gusta Japón por su mejor gobierno corporativo y sus sectores impulsados por factores estructurales como la industria o la tecnología”.
Y, sin duda, la tecnología ha sido, es y parece seguir siendo protagonista de los mercados. Ahora, un nuevo subsector vuelve a estar bajo el escrutinio de los inversores: las empresas que venden ordenadores, un mercado que puede revitalizarse durante 2024 gracias a la actualización de equipos desde la pandemia y a la IA, la Inteligencia Artificial, que ya ha entrado de lleno en uno de las compañías. Las ventas de ordenadores en todo el mundo, desde los formatos de sobremesa hasta los más demandados portátiles, pueden experimentar una nueva resurrección este año, con empresas como lenovo, HP, Dell Tech o Apple.
Esta última, Apple, es también una de las empresas de gran interés entre los participantes del mercado por su alto peso y uno de los componentes del conocido grupo de los 7 Magníficos. Tras las imparables subidas en bolsa de estos componentes el pasado año, el repunte no tiene visos de detenerse, de ahí que las siete megacorporaciones tecnológicas estadounidenses tengan nuevos niveles relevantes que monitorear.
Si miramos a NVIDIA, ha entrado en territorio correctivo a principios de abril, algo que podría ser una buena oportunidad de entrada. Aunque se ha recuperado ligeramente, sigue siendo significativo para un valor que había molestado a los inversores en el último año, con una espectacular revalorización del 220% que ha disparado su capitalización bursátil hasta los 2,18 billones de dólares. NVIDIA será la última de las siete magníficas en publicar sus cuentas del primer trimestre del año, haciéndolo el próximo 22 de mayo.
Si dejamos de lado estos valores, y pensamos en la tendencia actual y futura de su índice, el Nasdaq 100, el analista independiente Antonio Espín destaca que, de momento, nada significativo ha cambiado, ya que el Nasdaq 100 no ha perdido la nivel de 17.100 y que incluso, si soporta esos niveles, podría dar lugar a nuevos avances. “El Nasdaq 100 sigue alcista por encima de los 17.100, con posibilidad de atacar la zona de los 18.300 si el ambiente se calma”, apunta.
Si miramos la bolsa española, actualmente asistimos a un mercado extremadamente sobrecomprado (como el resto de Europa y EE.UU.). Pero, por sectores, ¿cuál es el nivel de sobrecompra y volatilidad de los índices sectoriales que pertenecen al mercado español en función de sus datos históricos? Tras este análisis encontramos una empresa española que es fuerte y su sector es el que menor nivel de sobrecompra tiene, Redeia. Y, tras un 2023 en el que la energía fue uno de los sectores más rezagados, quizás sea el momento de rotar hacia el mismo, con el objetivo de buscar la máxima descorrelación posible con el mercado.
También en este sector, Iberdrola vuelve a demostrar su capacidad de mejora en Bolsa, según consideran los analistas. Estos últimos hablan de mantener su recomendación neutral sobre el valor, aunque elevan ligeramente su precio objetivo, respecto a la anterior revisión del valor que situaba la nueva en 12,60 euros por acción, desde los 12,50 anteriores. Se trata de JPMorgan, que con ello da a Iberdrola potencial para subir desde sus niveles actuales de precios, que pueden progresar hasta el 12,5%.
Con todo, la próxima semana los inversores tendrán muchas pistas para una asignación adecuada de activos. Por un lado, el próximo jueves comienza la temporada de resultados del primer trimestre de este ejercicio 2024 para las cotizadas del IBEX 35 que, con Bankinter dando el pistoletazo de salida, comunicarán números pero también previsiones para el resto del año. Por otro lado, muchas otras empresas mantendrán reuniones con sus inversores para hablar de las oportunidades que encuentran en 2024, como hará Renta 4 Gestora el próximo jueves 18 de abril; En este evento, tanto gestores como analistas hablan de las perspectivas del mercado a medio-largo plazo.
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