Él presidente Javier Milei utilizó la cadena nacional el lunes pasado para resaltar un hito importante: el tercer mes consecutivo de superávit fiscal. En su mensaje no hubo nuevos anuncios, sino que se centró en resaltar este logro. De entrada, cabe señalar que este superávit se logró no sólo aplazando el pago de las deudas, sino también Recortes en pensiones, obras públicas y universidades y transferencias a las provincias..
El Ministerio de Economía publica el desempeño fiscal correspondiente a marzo de 2024, marcando así el final del primer trimestre del año en términos presupuestarios. El saldo positivo alcanzado en el mes ascendió a $276.000 millones, con un superávit acumulado de $1.300.000 millones en términos constantes en el trimestre, según el informe de Grupo Romano titulado “Los números detrás del superávit fiscal”.
El documento arroja luz sobre el último trimestre en términos de ejecución fiscal, analizar la naturaleza de los ajustes realizados y evaluar la sostenibilidad de este superávit.
Reducción del gasto primario en un 35%
El informe asegura que el gasto primario experimentó un descenso del 35% en términos reales durante el acumulado de 2024 respecto al mismo periodo de 2023. Esta reducción se debió principalmente a:
- Una caída del 35,7% en las jubilaciones, que representaron el 34,8% del ajuste total.
- Otros sectores afectados incluyen subsidios (-45,8%), salarios (-19,6%), transferencias a provincias (-76,3%) y obras públicas (-86,8%).
- Estos rubros en conjunto contribuyeron en un 82,4% a la disminución del gasto primario.
“La revisión de la fórmula de ajuste de las pensiones fue crucial”, afirma Romano Group, ya que la anterior dejó los salarios por detrás de la inflación. lo que generó una importante pérdida de poder adquisitivo (“licuadora”). Aunque las nuevas medidas han permitido una ligera recuperación del poder adquisitivo, “al indexarlas a la inflación, existe el riesgo de que las pensiones queden atrás en épocas de crecimiento económico”, concluye al respecto.
En cuanto a transferencias a provincias e inversión en obras públicas, el documento destaca una reducción drástica, “iindicando un enfoque de ajuste más severo que afectó varios conceptos“.
Disminución de los ingresos del 4,5%
Los ingresos tributarios experimentaron una caída en términos reales, aunque no tan pronunciada como la del gasto, lo que contribuyó al resultado positivo del saldo fiscal. “Aunque el IVA apenas aumentó un 0,5%, los ingresos por beneficios sufrieron una caída del 37,1% debido a las reformas implementadas durante la campaña electoral.“él añade.
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A pesar de la reducción general, los ingresos fiscales se sustentaron en impuestos vinculados al comercio exterior, como el Derechos de exportación (aumento del 71,9%), derechos de importación (aumento del 9,4%) y el gran Impuesto PAÍS (aumento del 305%).
Esto indica una preocupante dependencia de impuestos que pueden ser perjudiciales para el comercio internacional, poniendo en duda la pronta eliminación de las restricciones monetarias necesarias para impulsar la actividad económica y disipar los temores de devaluación.
El futuro del excedente
Para Romano yEl compromiso de la actual gestión con la normalización de las cuentas públicas es evidente y lleva a cabo sus acciones en consecuencia. Esto provocó que el riesgo país cayera a niveles no vistos en años y también permitió que la inflación disminuyera con el fuerte ancla fiscal declarada (anteriormente fuerte impacto en la actividad).
Mientras tanto, al indexar las jubilaciones en zonas de poder adquisitivo relativamente bajo, le da algo de oxígeno extra en lo inmediato mientras intenta cerrar los diferentes acuerdos, junto con ajustes de tarifas que supondrán menos transferencia vía subsidios.
Sin embargo, advierte que si bien un gran porcentaje de los ajustes se deben principalmente a licuefacción o falta de pago (CAMMESA), “El Gobierno apunta hacia un Pacto de Mayo que, junto con la ley básica y el capítulo fiscal, le permita contar con mayores herramientas para superar los desafíos que se avecinan en materia presupuestaria.“.
Estos desafíos se basan en la sostenibilidad del ajuste, coincidieron. “Esto no sólo será crucial en el futuro de las cuentas públicas, sino de toda la economía en su conjunto”, concluye.
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