El Ministro de Economía, Luis Caputo, viajará a Estados Unidos en las próximas horas participar en la Reunión de Primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM) tras cumplir las metas correspondientes al primer trimestre del año, herramienta con la que intentará torcer la decisión del organismo de no avanzar en nuevos apoyos financieros para que el país salga de la trampa.
El mayor logro, pero también el que el FMI mira con lupa, es el cumplimiento del superávit fiscal primario del 0,5% del PIBUn objetivo extremadamente ambicioso pero que la organización observa con atención debido a la forma en que se realizaron los recortes.
Como se indica en el Informe del personal técnico del FMI, el Argentina iba a lograr un superávit primario de alrededor de 962 mil millones de dólares en el primer trimestre, cifra que se habría alcanzado en exceso. El resultado fiscal se reporta alrededor del día 20 de cada mes, por lo que tanto Caputo como la misión técnica del FMI que trabaja directamente en Buenos Aires saben que ese número está en la caja.
Pero al parecer al FMI no le basta con la cifra; en esta ocasión también analiza cómo se llegó a ello. Bajo el giro dialéctico de “cuidar la calidad” de los recortes del gasto público, el FMI advirtió al Gobierno en al menos tres ocasiones que la forma en que está logrando el equilibrio favorable puede no ser sostenible en el tiempo.
A modo de ejemplo, cabe resaltar que la Asociación Argentina de Presupuesto (ASAP) en su último informe indicó que en total “los Gastos Totales devengados por la Administración Nacional se contrajeron un 42,9% ajustado por inflación en términos interanuales”, pero al mismo tiempo Sostuvo que los beneficios de la seguridad social (jubilaciones, pensiones y distintos planes sociales) se redujeron en un 38,4%.
Ahorro fiscal en base a liquidaciones de jubilaciones y pensiones
La mayoría de los analistas económicos coinciden en que la mayor parte de los Se logró ahorro fiscal mediante licuación de jubilaciones y pensionesy planes sociales en todas sus modalidades, situación que no podrá prorrogarse en los próximos meses.
Si a esto le sumamos la pérdida de poder adquisitivo de salarios y ahorros en los bancos, se forma un cóctel sobre el FMI mirando hacia abajo por miedo al conflicto social y un posible cambio de humor respecto al gobierno de Milei. .
Otro punto que el FMI estudia de cerca es la deuda flotanteque es la diferencia entre la deuda devengada (es decir, cuando se aprobó el gasto) y la deuda realmente pagada (es decir, cuando fue efectivamente cancelada).
Según cifras de Economía, en el primer bimestre serán $1,6 millones, en línea con lo admitido en el acuerdo, pero la ingeniería contable suele hacer trampa y cada papel es revisado minuciosamente.
¿Cómo es la acumulación de reservas del Banco Central?
Uno de los puntos fuertes que podrá esgrimir Caputo es la acumulación de reservas. Según lo firmado en enero, el Banco Central debía sumar unos US$ 6.000 millones hasta el 31 de marzo, incluyendo lo que ya había incorporado en diciembre.
Aunque existen desacuerdos entre economistas sobre cómo calcular el nivel de reservas (por ejemplo, si se incluye o no el canje con China), la mayoría considera que se cumplió el objetivo.
un trabajo de IERAL Señaló que hacia finales de marzo, lLas reservas netas siguen siendo negativas, en torno a los 4.000 dólares, pero luego de un proceso de acumulación de 7.200 millones de dólares.
El tercer punto que Caputo pondrá sobre la mesa de negociaciones es la desaceleración de la inflación. Al 11% de marzo se suman los primeros datos de abril que revelan que los precios de los alimentos seguirían bajando. Sin embargo, esta dinámica se verá compensada por aumentos de tasas que acercarán la variación del IPC al 10%, más allá de lo que formalmente podría permanecer en un solo dígito.
Con este conjunto de resultados, Caputo intentará convencer a la recién reelegida Kristalina Georgieva y a su mano derecha, Gita Gopinath, que Argentina está en condiciones de reformular el acuerdo actual y recibir algunos dólares adicionales para apoyar la salida del cepo.
Aunque aún no se ha comunicado la agenda del ministro, se supone que tendrá una reunión directa con Georgieva para evaluar el avance del programa.
A fin de mes, Argentina deberá pagar al organismo 1.900 millones de dólares, correspondientes a las cuotas del acuerdo renegociado.
