El aumento del precio de las acciones de Tesla pone de relieve el nerviosismo de los inversores en vehículos eléctricos.

Hoy tenemos un boletín lleno, comenzando con noticias de Tesla esta semana. La atribulada compañía automovilística desafió a los escépticos del mercado de valores cuando sus acciones subieron después de las ganancias del martes.

Simon tiene actualizaciones sobre la legislación del parlamento europeo con implicaciones importantes para los negocios sostenibles, y Kaori y Lee comparten una perspectiva global sobre los bonos de sostenibilidad. A pesar de toda la politización de la sostenibilidad en estos días, el espacio de renta fija sigue siendo una fuente clave de financiación para iniciativas verdes, azules y otras iniciativas climáticas.

Gracias por leer —Patrick Temple-West

vehículos eléctricos

Tesla navega por la desaceleración de la demanda de vehículos eléctricos y un campo abarrotado con un modelo “asequible”

El salto del precio de las acciones de Tesla esta semana puso de relieve lo nerviosos que se han vuelto los inversores en vehículos eléctricos, en medio de una creciente competencia en el sector y un menguante entusiasmo de los consumidores.

Elon Musk dijo esta semana que la compañía había decidido acelerar el desarrollo de su modelo de automóvil eléctrico “asequible”, que se espera cueste 25.000 dólares y que la producción probablemente comience en la primera mitad de 2025. Las acciones de Tesla surgieron con la noticia, saltando un 17 por ciento. ciento tras el anuncio de sus ganancias el martes. Pero las acciones de la empresa todavía han bajado un 31 por ciento desde principios de año.

Tesla sigue siendo el fabricante de automóviles más valioso del mundo, con una relación precio-beneficio de 41. Sus rivales Ford, BMW y Volkswagen no se acercan a ese impresionante múltiplo.

Pero un desafío importante para Tesla -y un factor clave detrás de la caída del precio de sus acciones- es que sus autos ya no son los únicos vehículos eléctricos de calidad en las carreteras.

En China, Tesla está perdiendo frente a rivales que fabrican vehículos eléctricos más pequeños y más baratos. Entre ellos se incluye el líder del mercado BYD, cuyo automóvil Seagull se vende por menos de 10.000 dólares.

Desde 2022, Tesla ha bajado el precio de su vehículo utilitario deportivo Modelo Y en unos 20.000 dólares. Los precios de las baterías en Estados Unidos cayeron sólo unos 3.000 dólares durante ese tiempo, dijo la Agencia Internacional de Energía en un informe esta semana. La presión de los precios ha estado pesando sobre las ganancias de Tesla. Su margen operativo cayó al 9,2 por ciento en 2023, frente al 17 por ciento en 2022.

La feroz competencia y las menores ganancias también están afectando a las empresas de la cadena de suministro de vehículos eléctricos, en particular a los fabricantes de baterías. El mes pasado, CATL, el mayor fabricante de baterías para vehículos eléctricos del mundo, sufrió su primera caída de beneficios trimestrales en casi dos años en medio de una desaceleración del crecimiento y una competencia más fuerte.

Los consumidores también se han vuelto cautelosos con los vehículos eléctricos. En los primeros tres meses de 2024, el crecimiento de las ventas de vehículos eléctricos se desaceleró y el porcentaje de vehículos eléctricos en circulación disminuyó, según JD Power. Los problemas de carga de vehículos eléctricos pesaban sobre las empresas de automóviles, dijo JD Power en un informe el mes pasado.

“Los vehículos eléctricos siguen siendo una parte clara de la hoja de ruta del producto. Eso no ha cambiado. Pero claramente hay algún giro en relación con el momento y la inversión y el enfoque para lograrlo”, me dijo Dan Levy, analista de Barclays.

Pero un Tesla asequible que cueste alrededor de 25.000 dólares “impulsará una mayor adopción de vehículos eléctricos” en general, dijo el analista de Morningstar Seth Goldstein.

No es conocido por pensar en pequeño, pero para que Musk impulse la próxima era de crecimiento de Tesla tendrá que hacerlo. (Patrick Temple-Oeste)

Reglas de negocio sostenibles

El Parlamento Europeo aprueba medidas ecológicas históricas

La sesión plenaria del Parlamento Europeo de esta semana en Estrasburgo marcó el final de una sesión de este tipo de un mandato de cinco años en el que las cuestiones verdes pasaron al centro de la agenda europea. Los legisladores aprovecharon la oportunidad para aprobar una serie de leyes que podrían tener dificultades para avanzar después de las elecciones europeas de junio, cuando los encuestadores esperan un giro hacia la derecha.

Un nuevo conjunto de medidas notable se centró en el embalaje. Estos artículos incluían la prohibición de algunos envases de plástico de un solo uso (incluidas las frutas y verduras no procesadas) a partir de 2030, y el requisito de que todos los envases de plástico deben ser reciclables.

Los legisladores también aprobaron una regulación que prohíbe los productos elaborados con trabajo forzoso y otorga a los estados miembros y a la Comisión Europea nuevos poderes para investigar bienes y cadenas de suministro.

La legislación más importante aprobada esta semana fue la Directiva de diligencia debida sobre sostenibilidad corporativa, que exige que las empresas monitoreen e informen sobre los riesgos sociales y ambientales, y actúen sobre los problemas que descubran.

Después de la oposición (especialmente de altos funcionarios alemanes), la directiva fue revisada para reducir el número de empresas que estarán sujetas a ella, y su implementación se implementará gradualmente a lo largo de varios años. Pero la CSDDD todavía parece una pieza legislativa histórica que obligará a las grandes empresas que operan en la UE (incluido un gran número de empresas no europeas) a examinar más de cerca sus propias cadenas de suministro. (Simón Mundy)

Bonos verdes

Los nuevos emisores de bonos del bloque

Una afluencia de nuevos actores está ingresando al espacio de emisión de bonos sostenibles. El mes pasado, Islandia emitió su primer bono verde soberano, recaudando 750 millones de euros en una oferta de referencia denominada en euros a 10 años.

Si bien el sector energético del país ya es notablemente verde (produce más del 99 por ciento de su energía a partir de energías renovables como la hidroeléctrica y la geotérmica), todavía depende de los combustibles fósiles para el transporte, entre otros sectores.

“Aunque no utilizamos carbón ni gas, importamos petróleo de nuestros amigos de Noruega”, dijo a Moral Money el ex ministro de Finanzas Thórdís Kolbrún Reykfjörd Gylfadóttir. Islandia planea destinar los nuevos fondos a sectores de descarbonización de su economía que todavía dependen de combustibles fósiles, incluidos el transporte y el sector químico.

Se espera que las emisiones de bonos verdes, sociales, de sostenibilidad y vinculados a la sostenibilidad, también conocidos como GSSSB, alcancen más de 1 billón de dólares en 2024, según S&P Global. Esta categoría de bonos ha representado de manera lenta pero segura una proporción cada vez mayor de las emisiones totales de bonos, pasando de una proporción del 5 por ciento en 2019 al 13 por ciento en 2023. S&P espera que esa proporción alcance el 14 por ciento este año.

Hay varios factores que apoyan este aumento. En primer lugar, las emisiones soberanas parecen estar aumentando. En 2023, los activos soberanos de GSSSB aumentaron un 52 por ciento, alcanzando los 160.000 millones de dólares, según muestran las cifras de S&P Global.

Los emisores europeos representan la mayor parte de los GSSSB, pero están apareciendo nuevos actores. La composición de los GSSSB también está cambiando. Los bonos verdes eclipsan a todas las demás categorías, pero los bonos sociales están empezando a acaparar una porción cada vez mayor del pastel. Esta evolución podría ser otro factor que contribuya a una mayor emisión de bonos.

Mongolia es un ejemplo: en 2023, emitió su primer bono verde, así como bonos específicos de género por primera vez.

“Definitivamente hay demanda en esta área”, me dijo el Ministro de Trabajo y Protección Social de Mongolia, Khurelbaatar Bulgantuya.

Sin embargo, la falta de regulación ha obstaculizado la emisión de bonos en la bolsa de valores de Mongolia, señaló Bulgantuya. El bono específico de género emitido el año pasado con la plataforma suiza de inversión de impacto Symbiotics Group, por ejemplo, cotizaba en la Bolsa de Luxemburgo.

“Primero tenemos que ampliar la bolsa de valores nacional para poder atender las emisiones de bonos tanto de pequeñas como de grandes empresas”, dijo, añadiendo que el Ministerio de Finanzas estaba trabajando en una nueva ley que ayudaría a hacer más atractivas las emisiones de bonos. a los inversores.

Existen ejemplos en Tanzania, donde el país ha estado creando un entorno más propicio para las emisiones de bonos sostenibles.

“Aquí, un inversor minorista puede invertir tan solo 200 dólares, y esto ha creado un enorme impulso en el sector informal”, dijo Peter Malika, asesor técnico y director del Fondo de Desarrollo de Capital de las Naciones Unidas en Tanzania. Esto había contribuido a hacer vibrante la bolsa de valores de Dar es Salaam, añadió.

El mes que viene, la Autoridad de Saneamiento y Abastecimiento de Agua Urbana de Tanga, una empresa de agua local de Tanzania, emitirá el primer bono verde subnacional de África oriental. La empresa de servicios públicos se asoció con el FNUDC para emitir el bono, que se destinará a proyectos de infraestructura hídrica, como la ampliación de la capacidad de distribución y tratamiento.

Para este próximo bono, los emisores pretenden dar cabida al mayor número posible de inversores minoristas. “Será suscrito principalmente por inversores institucionales, pero esperamos que alrededor del 5 por ciento” provenga de inversores minoristas, dijo Stella Lyatuu, responsable de inversiones del FNUDC.

Si la emisión de bonos puede demostrar que puede ser un complemento exitoso al financiamiento del desarrollo, Malika espera que otros países de África sigan el ejemplo. Debido a la población joven del continente, “buscamos soluciones al desempleo, a la urbanización. . . “Aquí es donde este tipo de bonos jugarán un papel importante”, afirmó. (Kaori Yoshida, Nikkei y Lee Harris)

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