Los precios de las acciones de Apollo Hospitals Enterprise Ltd, Fortis Healthcare y Max Healthcare Institute han experimentado ganancias del 42% al 84% durante el año pasado. Las ganancias han sido impulsadas por mejores perspectivas de ganancias debido al aumento de la ocupación, el aumento de los procedimientos hospitalarios, el regreso del turismo médico y otras razones similares que han llevado a una mejora en los ingresos promedio por cama operativa (ARPOB).
Los precios de las acciones de Apollo Hospitals Enterprise Ltd, Fortis Healthcare y Max Healthcare también se benefician del aumento de las capacidades a medida que continúan llevando a cabo ampliaciones.
Las perspectivas sobre el impulso del crecimiento siguen siendo sólidas, dicen los analistas. CRISIL Ratings espera un crecimiento de ingresos de dos dígitos para los hospitales liderado por ocupaciones saludables y un aumento de ARPOB. Se espera que el crecimiento de los ingresos de los hospitales privados sea sólido, del 11% al 12% en el año fiscal 2025, después del fuerte crecimiento en el año fiscal 2024, que se estima que alcanzó el 14%.
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No sólo se verán impulsados los ingresos sino también los beneficios. Un mejor apalancamiento operativo probablemente compensará un aumento de costos relacionado con la capacidad adicional, lo que permitirá que la rentabilidad operativa se mantenga estable entre 16% y 17% en el año fiscal 2025, según CRISIL. Esto garantizará que incluso cuando los gastos de capital sigan siendo significativos, la generación de efectivo seguirá siendo sólida y se minimizará la dependencia de la deuda externa. Por tanto, los perfiles crediticios se mantendrán estables.
Anuj Sethi, director senior de CRISIL Ratings, dijo que “la demanda saludable de servicios de atención médica, incluso debido a una mayor conciencia sobre los tratamientos de estilo de vida, el aumento del turismo médico y el aumento de la cobertura de salud, garantizará que la ocupación de camas se mantenga en un 60-62% incluso con capacidades significativamente mejoradas en año fiscal 2025. Además, ARPOB, que se estima que ha crecido ~8% a ~ $36.000 en el año fiscal 2024, aumentará a ~ $38.000 en el año fiscal 2025 respaldado por una mayor proporción de cirugías especializadas y la transferencia de costos vinculados a la inflación. Estos factores deberían generar un crecimiento de ingresos de dos dígitos para los hospitales del sector privado en este año fiscal”.
Mientras tanto, los mayores beneficiarios del aumento del gasto sanitario serán los hospitales, opinan los analistas. Los hospitales privados también se están beneficiando, ya que su porción del pastel total está aumentando y la porción del pastel total en manos de las grandes cadenas hospitalarias está aumentando. Aunque los hospitales privados representan el 60% del marcador general, la participación de los hospitales grandes es del 12% según Anand Rathi Research. Esto está aumentando.
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Las ampliaciones deben impulsar el crecimiento y los grandes hospitales son capaces de llevar a cabo planes de crecimiento.
Se espera que los ratios de rentabilidad respalden las valoraciones de nueva normalidad que consideran los analistas. La reciente recalificación del sector se debió principalmente a un aumento significativo de 1.100 pb en el ROCE durante el año fiscal 20-23, según Anand Rathi Research. De cara al futuro, anticipan que las valoraciones se mantendrán estables siempre que los líderes de la industria mantengan su ROCE por encima del 20% y mejoren la capacidad en el largo plazo.
Las mejores opciones en el sector de Anand Rathi incluyen Max Healthcare, mientras que tienen calificaciones de Compra en Rainbow Children’s Medicare, Krishna Institute of Medical Sciences (KIMS), Jupiter Life-Line Hospitals y tienen calificaciones de Hold en Global Health (MEDANTA) y Narayana Hrudayalaya.
Descargo de responsabilidad: Las opiniones y recomendaciones anteriores son las de analistas individuales o empresas de corretaje, y no las de Mint. Aconsejamos a los inversores que consulten con expertos certificados antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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