Tech Mahindra, la quinta empresa de TI más grande de la India por capitalización de mercado, emergió un 10% en el comercio intradiario de hoy, alcanzando $1309 por acción. Este importante repunte se produjo a pesar de que la empresa informó resultados financieros mediocres.
La compañía publicó el jueves sus resultados financieros para el cuarto trimestre del año fiscal 24 y el año fiscal completo del año fiscal 24 en horas posteriores al mercado, por debajo de las estimaciones de la calle. En el cuarto trimestre del año fiscal 24, su beneficio neto consolidado se desplomó casi un 41% a $661 millones de rupias, mientras que los ingresos disminuyeron un 6,2% interanual a $12.871 millones de rupias.
Para el año fiscal completo 24, el beneficio neto consolidado experimentó una fuerte caída del 51,2% interanual a $2.358 millones de rupias, con unos ingresos de $51.996 millones de rupias, lo que supone una disminución del 2,4% con respecto al año fiscal anterior.
A pesar de la importante caída de los beneficios, la empresa se trazó objetivos ambiciosos para los próximos tres años. La administración reveló su visión para el año fiscal 27, con el objetivo de superar a sus pares en crecimiento de ingresos, lograr un margen EBIT del 15 % para el año fiscal 27, mantener un perfil de ROCE de más del 30 % y devolver >85 % del FCF para el año fiscal 27.
Los enfoques clave incluyen escalar grandes cuentas, ganar acuerdos de múltiples torres, aprovechar las sinergias de adquisiciones pasadas, mejorar la estructura de costos y lograr un crecimiento rentable y consistente. La aspiración es ubicarse entre las 3 principales empresas de servicios de TI en términos de márgenes después del año fiscal 27.
Motilal Oswal, una firma de corretaje nacional, expresó optimismo sobre la reestructuración de TECHM bajo un nuevo liderazgo y consideró positivas las iniciativas recientes, como el ajuste del tamaño de la SBU, las inversiones en cuentas importantes, el establecimiento de equipos de entrega vertical y las inversiones de los empleados.
Sin embargo, la correduría se mantiene cautelosa y espera mejoras tangibles gracias a la reestructuración y la estrategia renovada antes de considerar una recalificación. A pesar del objetivo de la administración de lograr un margen EBIT del 15% para el año fiscal 27, la ausencia de crecimiento e inversiones a corto plazo puede obstaculizar una mejora significativa del margen en el corto plazo.
En consecuencia, la corredora mantiene su calificación ‘Neutral’ sobre la acción, con un precio objetivo de $1210 cada uno, y ajusta ligeramente las estimaciones de EPS para el año fiscal 25/26 a la baja en un 0-1% después de los resultados del 4QFY24.
Nuvama Institutional Equities: Continuar con la calificación ‘Reducir’
“El nuevo director ejecutivo, Mohit Joshi, expuso su estrategia para el año fiscal 27: llevar a TechM por delante del crecimiento promedio de sus pares y alcanzar un margen EBIT del 15 %. Si bien estos objetivos son alcanzables, sostenemos que los pasos necesarios para lograrlos generarán un dolor significativo en el corto plazo. Estamos recortando el año fiscal 25E/26E en un -2%/-1,5%. Seguimos calificando a TechM como ‘REDUCE’ con un TP sin cambios de INR 1000, valorando las acciones en 16 veces el PE del año fiscal 26E”, dijo Nuvma.
Centrum Broking: Mantiene calificación de ‘Reducir’
Centrum Broking ha reiterado su calificación de ‘Reducir’ para la acción, citando un entorno de demanda a corto plazo casi desafiante y presión sobre el gasto discrecional de los clientes. La correduría prevé una recuperación gradual en el año fiscal 25, impulsada por el aumento de los acuerdos firmados recientemente.
Espera que los ingresos, el EBITDA y el PAT crezcan un 8,2%, un 45,1% y un 64,2% durante los años fiscales 24-26E. Sin embargo, Centrum ha revisado a la baja su BPA para los años fiscales 25E y 26E entre un 7,0% y un 7,1%. La correduría mantiene su precio objetivo para la acción en $1.194 (revisado de $1285 antes), aplicando un múltiplo PE de 17x (sin cambios) en las EPS del año fiscal 26E.
Systematix Institutional Equities: Mantiene la calificación de ‘Vender’
La acción cotiza a un múltiplo adelantado de 31,7x a 1 año, lo que representa una prima del 66% en comparación con sus valoraciones históricas de los últimos 10 años. La corredora valora las acciones en 16x FY26EPS, estableciendo un precio objetivo de $1,005 por acción, lo que indica una caída del 18% respecto del precio actual de mercado (CMP).
Sin embargo, reconoce que la recuperación en el crecimiento de los ingresos y las cifras de TCV, junto con el regreso de la compañía a una trayectoria de crecimiento y una mejora significativa en los márgenes EBIT, plantean riesgos alcistas clave para sus estimaciones y estimaciones.
Descargo de responsabilidad: las opiniones y recomendaciones proporcionadas en este artículo son las de analistas individuales. Estos no representan las opiniones de Mint. Aconsejamos a los inversores que consulten con expertos certificados antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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