- BHP Group ha planteado una oferta de adquisición de su rival Anglo American.
- Anglo dijo que la propuesta de BHP estaba condicionada a que la compañía primero escindiera sus unidades sudafricanas de platino y mineral de hierro.
- Posibles demandas anteriores para Anglo han sido postergadas por su complicada estructura y combinación de productos básicos, y especialmente su profunda exposición a Sudáfrica.
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La compañía minera más grande del mundo, BHP Group, ha planteado una adquisición para su rival Anglo American, una medida que podría provocar la mayor reestructuración en la industria en más de una década.
Anglo American dijo a última hora del miércoles que había recibido una propuesta de fusión de acciones no solicitada, después de que Bloomberg informara que BHP estaba considerando una posible oferta. Anglo agregó que la propuesta de BHP estaba condicionada a que la compañía primero escindiera sus unidades sudafricanas de platino y mineral de hierro.
Si tiene éxito, la transacción marcaría un regreso a los acuerdos a gran escala para BHP, que ha revivido su apetito por adquisiciones transformadoras en los últimos años bajo el presidente ejecutivo Mike Henry. Parece diseñado para ampliar la huella de cobre de BHP, destacando cómo el metal rojo se ha convertido en una prioridad para el sector minero, y la medida podría eliminar a otros interesados que pretenden hacer lo mismo.
“Si BHP realmente continúa con este acuerdo, nos sorprendería que no surgieran otros postores”, dijeron analistas de Jefferies LLC dirigidos por Christopher Lafemina en una nota enviada por correo electrónico. Una oferta que valora a Anglo en 42.600 millones de dólares (una prima del 28% basada en el último precio de sus acciones) podría lograr que un acuerdo “cruce la línea de meta”, dijeron.
Anglo American ha sido vista durante mucho tiempo como un objetivo potencial entre las mineras más grandes, particularmente porque posee grandes operaciones de cobre en Sudamérica en un momento en que la mayor parte de la industria está ansiosa por agregar reservas y producción. Sin embargo, las demandas se han visto postergadas por su complicada estructura y combinación de productos básicos, y especialmente su profunda exposición a Sudáfrica.
BHP produjo alrededor de 1,2 millones de toneladas de cobre en 2023 en términos de participación, mientras que la producción de Anglo fue de 826.000 toneladas. Eso le daría al grupo combinado aproximadamente una participación del 10% del suministro minero mundial. Jefferies dijo que las cuestiones antimonopolio “probablemente serían un problema” para el acuerdo, ya que los gobiernos consideran que el cobre es un mineral fundamental.
Anglo ha enfrentado una serie de reveses importantes durante el año pasado a medida que los precios de algunos de sus productos clave se desplomaron, mientras que las dificultades operativas obligaron a la empresa a recortar sus objetivos de producción, lo que redujo su valoración y la dejó vulnerable a posibles postores.
Dijo en su comunicado que su junta estaba revisando la propuesta y no había certeza de que se hiciera una oferta.
Las acciones de Anglo han caído un 12% en los últimos 12 meses, dando a la empresa un valor de mercado de £27 mil millones ($34 mil millones). BHP, que cotiza en Londres y Sydney, tiene un valor de mercado de alrededor de 149 mil millones de dólares.
Grandes ofertas
Una adquisición exitosa representaría el primer mega acuerdo entre las mineras diversificadas más grandes del mundo en más de una década. BHP y sus mayores rivales pasaron años al margen después de una serie de transacciones desastrosas, pero se han entusiasmado con la perspectiva de cerrar acuerdos después de asegurarles a los inversores que han aprendido de los errores del pasado.
“Necesitaríamos ver el precio que BHP tenía en mente para tener una mejor visión”, dijo Adrian Prendergast, analista senior de Morgans Financial Ltd. en una nota enviada por correo electrónico. Una adquisición de Anglo sería “material pero no transformadora” para BHP dado el tamaño del objetivo, afirmó.
El año pasado, BHP compró el productor de cobre OZ Minerals Ltd. por alrededor de 6.400 millones de dólares en su primera compra importante en años, pero hasta ahora se ha centrado en vender activos como petróleo, gas y carbón.
El claro atractivo aquí sería el negocio de cobre de Anglo en América del Sur, que desde hace mucho tiempo es observado por los actores más grandes de la industria, a pesar de que recientemente ha enfrentado reveses y ha tenido que reducir sus pronósticos de producción de cobre.
También es posible que la propuesta de Anglo impulse ahora a otros a tomar medidas. La segunda minera Rio Tinto Group también ha estado invirtiendo en la producción de cobre, mientras que Glencore hizo el año pasado una oferta infructuosa por Teck Resources, que tiene un codiciado negocio de cobre, antes de llegar finalmente a un acuerdo por los activos de carbón de la compañía canadiense.
La valoración de Anglo puede hacerla más atractiva, pero sigue siendo un negocio muy complicado. La compañía posee participaciones mayoritarias en dos mineras que cotizan en Sudáfrica, Anglo American Platinum Ltd. y Kumba Iron ore Ltd., y es propietaria mayoritaria de la minera de diamantes De Beers. También tiene una relación larga y complicada con Sudáfrica, donde el administrador estatal de fondos de pensiones es su mayor accionista.
La propuesta de BHP era entregar de primera mano las participaciones de Anglo en los dos negocios sudafricanos a los inversores de la compañía más pequeña antes de proceder con una adquisición, dijo Anglo. Las dos partes de la propuesta serían “intercondicionales”, dijo.
Las otras operaciones de Anglo incluyen cobre, níquel, carbón siderúrgico y mineral de hierro brasileño, así como el icónico negocio De Beers.
Ambas compañías también están invirtiendo en nuevos negocios de fertilizantes: BHP está construyendo una enorme mina de potasa en Canadá, mientras que Anglo está desarrollando una mina de polihalita en la costa este de Inglaterra.
