Si tiene éxito, una adquisición marcaría un regreso a los acuerdos a gran escala para BHP, que ha revivido su apetito por adquisiciones transformadoras en los últimos años bajo el director ejecutivo Mike Henry.
Anglo American ha sido vista durante mucho tiempo como un objetivo potencial entre las mineras más grandes, particularmente porque posee grandes operaciones de cobre en Sudamérica en un momento en que la mayor parte de la industria busca expandirse en el sector del cobre. Sin embargo, las demandas se han visto postergadas por su complicada estructura y combinación de productos básicos, y especialmente su profunda exposición a Sudáfrica.
Anglo ha enfrentado una serie de reveses importantes durante el año pasado, cuando los precios de algunos de sus productos clave se desplomaron, mientras que las dificultades operativas obligaron a la compañía a recortar sus objetivos de producción, lo que redujo su valoración y la dejó vulnerable a posibles postores.
Las acciones de Anglo han caído un 12% en los últimos 12 meses, dando a la empresa un valor de mercado de £27 mil millones ($34 mil millones). BHP, que cotiza en Londres y Sydney, tiene un valor de mercado de alrededor de 149 mil millones de dólares.
Una adquisición exitosa representaría el primer mega acuerdo entre las mineras diversificadas más grandes del mundo en más de una década. BHP y sus mayores rivales pasaron años al margen después de una serie de transacciones desastrosas, pero se han entusiasmado con la perspectiva de cerrar acuerdos después de asegurarles a los inversores que han aprendido de los errores del pasado.
El año pasado, BHP compró el productor de cobre OZ Minerals Ltd. por alrededor de 6.400 millones de dólares en su primera compra importante en años, pero hasta ahora se ha centrado en vender activos como petróleo, gas y carbón.
Para BHP, el claro atractivo para cualquier acuerdo serían los activos de cobre de Anglo. Todas las mineras más grandes del mundo están tratando de expandir su producción de cobre en anticipación al aumento de los precios a medida que aumenta la demanda de electrificación mientras que los suministros futuros parecen limitados.
El negocio de cobre de Anglo en América del Sur ha sido buscado durante mucho tiempo por los principales actores de la industria, aunque recientemente ha enfrentado reveses y ha tenido que reducir sus pronósticos de producción de cobre.
También es posible que la propuesta ahora pública de Anglo pueda atraer a otros postores potenciales. La segunda minera Rio Tinto Group también ha estado invirtiendo en la producción de cobre, mientras que Glencore Plc hizo el año pasado una oferta infructuosa por Teck Resources Ltd., que tiene un codiciado negocio de cobre, antes de llegar finalmente a un acuerdo por los activos de carbón de la compañía canadiense.
Si bien la valoración de Anglo puede hacerlo más atractivo, sigue siendo un negocio muy complicado. La compañía posee participaciones mayoritarias en dos mineras que cotizan en Sudáfrica, Anglo American Platinum Ltd. y Kumba Iron ore Ltd., y es propietaria mayoritaria de la minera de diamantes De Beers. También tiene una relación larga y complicada con Sudáfrica, donde el administrador estatal de fondos de pensiones es su mayor accionista.
La propuesta de BHP era entregar de primera mano las participaciones de Anglo en los dos negocios sudafricanos a los inversores de la compañía más pequeña antes de proceder con una adquisición, dijo Anglo. Las dos partes de la propuesta serían “intercondicionales”, dijo.
Las otras operaciones de Anglo incluyen cobre, níquel, carbón siderúrgico y mineral de hierro brasileño, así como el icónico negocio De Beers.
Ambas compañías también están invirtiendo en nuevos negocios de fertilizantes: BHP está construyendo una enorme mina de potasa en Canadá, mientras que Anglo está desarrollando una mina de polihalita en la costa este de Inglaterra.
(Por Dinesh Nair, Thomas Biesheuvel y Crystal Tse)
