El dólar estadounidense ha estado en una especie de desplome recientemente. En comparación con nuestros socios comerciales en promedio, su valor ha aumentado un 4% en lo que va del año. En comparación con el yen japonés, el dólar se ha fortalecido casi un 16% en 2024, y Japón y Corea del Sur no están contentos con la brecha monetaria.
El dólar está fuerte porque más gente quiere dólares y, como todo, desde las entradas de Taylor Swift hasta el papel higiénico, más demanda significa más caro.
“Sí, vemos una demanda continua de dólares”, dijo Win Thin, jefe global de estrategia de mercados de Brown Brothers Harriman. Marketplace se reunió con él por teléfono en el piso de operaciones donde ejecuta transacciones para fondos mutuos, fondos de pensiones y dotaciones en todo el mundo.
Quieren dólares. En parte porque los dólares les permitieron comprar acciones estadounidenses.
“Estados Unidos tiene un fuerte crecimiento y un fuerte potencial de ganancias, por lo que estamos atrayendo inversiones de capital global”, afirmó Thin.
Luego están las tasas de interés estadounidenses. Son relativamente altos y pueden generar ingresos para los inversores de renta fija.
“La Reserva Federal tiene una de las tasas de interés más altas del mundo desarrollado, y otros bancos centrales están empezando a recortar las tasas”, dijo Erik Nelson, macroestratega de Wells Fargo.
Las tasas de interés estadounidenses no son altas por accidente. La Reserva Federal los mantiene altos porque mes tras mes los datos de inflación han llegado demasiado altos. Los inversores vieron eso y se dieron cuenta de que las tasas se mantendrían más altas por más tiempo.
“El momento clave para nosotros fue cuando obtuvimos por tercer mes consecutivo lecturas de inflación más altas de lo esperado, y eso realmente cambió la forma en que veíamos el dólar”, dijo Alan Robinson, vicepresidente senior del Royal Bank of Canada. .
El dólar ha subido tan bruscamente que se ha convertido en un problema para Corea del Sur y Japón.
“Las cosas se han vuelto tan extremas que Japón está importando inflación ahora porque su moneda está débil”, dijo Brian Rose, economista senior de la UBS para Estados Unidos.
“Importar inflación” porque las cosas que se pagan en dólares, como el petróleo, se vuelven más caras. Con el tiempo, un país podría tener que aumentar sus propias tasas de interés para competir por los flujos de dinero globales, incluso si eso no es bueno para su economía.
“A veces hay que subir las tasas aunque en realidad no se quiera”, dijo Rose.
Pero el dinero va donde crece. Y ahora mismo, eso es Estados Unidos.
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