PETALING JAYA: La posibilidad de que los precios del petróleo suban, en caso de que se produjera una escalada en el conflicto entre Irán e Israel, no necesariamente proporcionaría un viento de cola para la economía de Malasia y el maltratado ringgit.
El profesor de economía de la Universidad Sunway, Yeah Kim Leng, dijo que si bien los países exportadores netos de petróleo, incluida Malasia, experimentarán mayores ingresos por exportaciones de petróleo, una ampliación del conflicto entre Irán e Israel hará que la ya frágil economía global caiga en picada.
“Al depender en gran medida de las exportaciones, será un desafío para la economía local alcanzar su objetivo de crecimiento del 4% al 5% para este año en caso de que el conflicto se extienda a la región y desencadene una recesión global.
“Se prevé que el shock negativo de la demanda global supere los beneficios de los altos precios del petróleo, que se ven disminuidos por un aumento concomitante en el gasto en subsidios al combustible por parte del gobierno”, dijo a StarBiz.
En particular, Irán es un importante productor de petróleo y representa el 7,8% del suministro mundial de petróleo en marzo de 2024, según la Agencia Internacional de Energía.
Yeah dijo que la interrupción del suministro de petróleo en Medio Oriente probablemente hará que los precios mundiales del petróleo se disparen por encima de los 100 dólares por barril desde los actuales 90 dólares del petróleo crudo Brent.
Yeah añadió que la iniciativa gubernamental de racionalización de los subsidios a la gasolina y al diésel se está convirtiendo en una iniciativa aún más apremiante y urgente ante el aumento de los precios mundiales del petróleo.
Dijo que el cambio de subsidios generales a subsidios específicos al combustible debería proceder según lo planeado, ya que las ganancias tanto para el gobierno como para el público serían aún mayores si los precios mundiales del petróleo prevalecieran más altos.
“Si bien los precios más altos del petróleo se traducen en una mayor capacidad del gobierno para pagar la creciente factura de los subsidios, también resultan en una mayor mala asignación de recursos, así como en una oportunidad perdida de fortalecer las finanzas públicas del país y reducir el consumo ineficiente y excesivo de sus recursos. recursos fósiles no renovables limitados”, dijo.
El gobierno planea introducir este año un programa específico de subsidio al combustible.
El jefe de ventas de acciones de Rakuten Trade, Vincent Lau, dijo que aún es demasiado pronto para decir si habrá un aplazamiento en la implementación del programa de racionalización de los subsidios a la gasolina y al diésel, a la luz de las crecientes tensiones geopolíticas.
“La iniciativa de racionalización de subsidios planeada probablemente se llevará a cabo según lo programado y cualquier impacto sostenido por la escalada del conflicto entre Irán e Israel probablemente se habrá aliviado para entonces.
“Con suerte, para entonces las tensiones en Medio Oriente se habrán aliviado y veremos que el precio del crudo Brent regresa a alrededor de 80 dólares por barril”, dijo.
Lau opinó que es poco probable que Israel participe en una guerra en toda regla y que se espera que cualquier respuesta que Israel tenga hacia Irán sea mesurada. Por lo tanto, cualquier beneficio o impacto que se proyecte que Malasia mantenga, ya sea económico o monetario, será mínimo y de corta duración.
“Somos optimistas de que las tensiones en Medio Oriente no se saldrán de control.
“Si los precios del petróleo aumentan como resultado de la escalada de tensiones, amortiguará el ringgit. Por el contrario, si la situación disminuye y los precios del petróleo bajan, nuestra situación económica permanecerá relativamente estable”, dijo.
Lau añadió que si bien los altos precios del petróleo pueden ser beneficiosos para Malasia desde el punto de vista de un exportador neto de petróleo, podrían impulsar la inflación y afectar a varias industrias.
“A lo sumo, el precio del crudo Brent podría llegar a los 100 dólares estadounidenses si el conflicto se intensifica. Sin mencionar que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados pueden intervenir para estabilizar los precios del petróleo si suben excesivamente.
“En cuanto a la decisión de recorte de tipos de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), actualmente, el diagrama de puntos de la Fed sugiere la posibilidad de tres recortes de tipos, aunque el consenso se ha desplazado a dos debido a los datos del índice de precios al consumo en Estados Unidos.
“Es poco probable que las tensiones actuales en Oriente Medio influyan significativamente en la decisión sobre las tasas de la Reserva Federal, ya que normalmente se centran en factores internos”, dijo.
Mientras tanto, Mohd Afzanizam Abdul Rashid, economista jefe del Bank Muamalat Malaysia Bhd, dijo que la principal preocupación que surge de las tensiones en el Medio Oriente está en el ringgit, ya que la demanda de moneda de refugio seguro como el dólar estadounidense sería mayor durante las mayores incertidumbres económicas.
Esto conducirá a la depreciación del ringgit, lo que puede provocar un aumento de las facturas de importación del país.
“Con respecto a los precios del petróleo crudo, beneficiará a los actores del petróleo y el gas, ya que podremos vender petróleo crudo a precios más altos. Sin embargo, el país tendrá que pagar más por el petróleo importado destinado al consumo interno.
“Esto podría tener un impacto en el gasto en subsidios por parte del gobierno. Por tanto, es necesario racionalizar los subsidios al combustible.
“Sin embargo, esto puede ser bastante complicado ya que la racionalización implicaría precios internos más altos del combustible, lo que luego puede tener un impacto en la inflación”, dijo.
Afzanizam añadió que posibles perturbaciones en el comercio internacional podrían afectar la productividad, provocando escasez de suministro y contribuyendo potencialmente a presiones inflacionarias.
He señalado que no se espera que se produzca una subida de tipos por parte del banco central como resultado de una mayor inflación en caso de que los precios del petróleo suban.
“Experimentamos una inflación alta en 2008 debido a los shocks en los precios mundiales del crudo, pero no recurrimos a un aumento de la tasa de interés oficial de un día para otro. Lo que importa es la causa de la inflación. Si está impulsado por los costos, es posible que el Banco Negara no reaccione”, dijo.
En este sentido, Yeah dijo que el impacto del combustible en la inflación dependerá de la magnitud del aumento del precio mundial del petróleo y del monto de los subsidios gubernamentales que determinarán la transferencia de costos a los consumidores y productores.
“Si el aumento del precio mundial del petróleo es temporal, entonces la inflación tal vez no requiera ningún ajuste de política.
“Sin embargo, un período prolongado de altos precios del petróleo que dure más de tres meses requeriría que se recalibrara el reparto de la carga de los subsidios entre el gobierno y los consumidores para lograr un equilibrio equitativo entre la sostenibilidad fiscal y una mayor inflación”, dijo.
Con respecto a las perspectivas del ringgit, Saktiandi Supaat, jefe de investigación y estrategia cambiaria de Maybank Singapur, dijo que la tasa dólar estadounidense/ringgit está subiendo en gran medida debido al fortalecimiento del dólar estadounidense.
“Del mismo modo, otras monedas de la región también se están moviendo en la misma dirección, aunque en proporciones mayores.
“El ringgit se ha depreciado alrededor del 0,96% durante la semana pasada, pero es una moneda que ha sido más resistente desde la publicación de las cifras de inflación de Estados Unidos la semana pasada y el aumento de los rendimientos estadounidenses”, dijo.
Saktiandi dijo que el aumento de los precios del petróleo también podría ayudar a respaldar marginalmente el ringgit, especialmente si los precios del crudo Brent suben a niveles superiores a 90 dólares por barril.
“El won surcoreano, la rupia indonesia, el yen japonés, el dólar de Singapur y el dólar de Taiwán están obteniendo peores resultados en un período de cinco días, con 2,9%, 2%, 1,7%. 1,4% y 1,2%, respectivamente.
“Nuestra previsión para fin de año del dólar estadounidense/ringgit es de 4,55 y del dólar de Singapur/ringgit de 3,42. A corto plazo, es probable que la moneda se limite a un rango de entre 4,65 y 4,70”.
“Dado que nuestro propio modelo de tipo de cambio de equilibrio conductual encuentra que el ringgit se encuentra entre los más subvaluados a nivel regional, la moneda potencialmente puede obtener buenas ganancias ante un cambio en el entorno externo”.
Además, dijo que los fundamentos económicos internos parecen seguir siendo sólidos y se espera que el producto interno bruto alcance el 4,4% en 2024.
Esto debería reducir la presión sobre Bank Negara para que reduzca las tasas y, a su vez, junto con una flexibilización estadounidense, ayudaría a reducir el impacto que los amplios diferenciales de tasas han tenido sobre el ringgit, dijo.
“Aparte de eso, una mejora continua en el sector turístico, así como un cambio en las exportaciones de productos electrónicos, deberían ayudar a mejorar la posición externa de Malasia”, añadió.
