El precio de las acciones de Oil and Natural Gas Commission Ltd (ONGC) experimentó un fuerte aumento del 5% en los precios de las acciones y ONGC estuvo entre las mayores ganancias de las acciones Nifty-50. Los productores de petróleo upstream, como ONGC y Oil India, siguen siendo el foco de atención en medio del aumento de los precios del crudo. Los precios del crudo Brent a 90 dólares el barril ya se cotizan mucho más altos que los niveles de 75-80 dólares el barril observados en febrero de 2024. Las crecientes incertidumbres geopolíticas en medio de las crecientes hostilidades entre Israel e Irán han generado expectativas de un nuevo aumento de los precios del crudo.
Sin embargo, los productores de petróleo y gas upstream, como ONGC y Oil India Ltd, deberían beneficiarse con los precios más altos del crudo; sin embargo, el impuesto a las ganancias extraordinarias impuesto por el gobierno, que se sigue ajustando cada quincena, limita cualquier ganancia importante en las realizaciones netas de petróleo para ONGC y Oil India. Sin embargo, son las reformas de precios del petróleo y el gas emprendidas por el gobierno durante la última década las que han mejorado mucho las perspectivas para los productores de petróleo y gas como ONGC y Oil India, dicen los analistas.
A la luz del crecimiento rentable de la producción durante el año fiscal 24-26 que debería aumentar los flujos de efectivo libres y ayudar a reducir la deuda de ONGC, los analistas de Jefferies India Pvt Ltd dicen que la valoración no captura esto adecuadamente ya que las acciones cotizan con un descuento mayor que Nifty. en comparación con su promedio a largo plazo. Jefferies ha iniciado ONGC con calificaciones de Compra con un precio objetivo de $390, lo que indica un aumento de más del 40% para la acción.
4 razones clave por las que Jefferies espera un aumento de más del 40%
Perspectivas positivas para el precio del crudo: ONGC se beneficiará de un mercado de petróleo crudo ajustado, ya que la AIE (Agencia Internacional de Energía), según Jefferies, ha revisado al alza sus estimaciones para el crecimiento de la demanda de petróleo en el año fiscal 2024, al tiempo que ha reducido las estimaciones de oferta. El pragmatismo del gobierno también le ha permitido aumentar la realización neta de ONGC a 75 dólares, incluso frente a una industria en proceso de recuperación, agregaron.
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Además, el Impuesto Especial Adicional (SAED) o el impuesto sobre ganancias extraordinarias no se aplicarán a la nueva producción de la cuenca del KG, lo que permitirá una mayor participación en el aumento de los precios del petróleo, dijo Jefferies.
Reformas al precio del gas incluyen un precio mínimo, aumentos anuales de $ 0,25 por mmbtu (millones de unidades térmicas británicas) a partir del año fiscal 26 por encima del techo de la canasta de crudo indio del 10%, una prima del 20% sobre el gas de nuevos pozos en campos nominados que puede aplicarse al 10% de la producción en Se estima el año fiscal 26 (notificación del gobierno pendiente) y un precio más alto para la nueva producción de la cuenca KG. Se espera que estos cambios aumenten las ganancias de ONGC.
Las reformas de precios deberían fomentar una rentabilidad sólida: Como resultado de las reformas de precios, la realización neta por barril de petróleo equivalente (bep) aumentó de $30 en promedio antes de Covid a $43 durante los años fiscales 22-23. Durante los ejercicios 2020–9MF24, el Ebitda por boe aumentó de 21 dólares a 32 dólares. Los analistas de Jefferies anticipan que la tendencia continuará durante los años fiscales 24-26 estimados.
También algo de crecimiento de producción rentable: después de una disminución anualizada del 2% en la producción durante los años fiscales 2014-24E, esperamos que la producción nacional de ONGC vuelva a crecer durante los años fiscales 24-26E. El inicio de la producción en el nuevo campo KG impulsa nuestra CAGR (crecimiento anual compuesto) de producción de crudo y gas del 3%/6% durante el año fiscal 24-26.
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Crecimiento rentable de la producción también: Jefferies predice que la producción nacional de ONGC aumentará nuevamente durante los años fiscales 24-26, luego de una caída anual del 2% en la producción entre los años fiscales 14-24 estimados.
Sus estimaciones de CAgr (tasa de crecimiento anual compuesta) de producción de crudo y gas del 3% y 6% durante los años fiscales 24-26 están impulsadas por el inicio de la producción del nuevo campo KG.
A pesar de los mayores gastos operativos, Jefferies cree que la producción en la cuenca KG sería rentable, lo que disiparía una importante preocupación de los inversores.
Descargo de responsabilidad: Las opiniones y recomendaciones anteriores son las de analistas individuales o empresas de corretaje, y no las de Mint. Aconsejamos a los inversores que consulten con expertos certificados antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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