El yen alcanza su nivel más bajo en 34 años frente al dólar en medio de la inacción de las autoridades japonesas

Los mercados de divisas se centran principalmente en la continua caída generalizada del yen a medida que comienza otra semana de operaciones. En particular, la moneda japonesa ha alcanzado un nuevo mínimo de 34 años frente al dólar. A pesar de las frecuentes advertencias oficiales y la expresa disposición a intervenir contra los movimientos especulativos, las autoridades japonesas aún tienen que tomar medidas concretas. El Ministro de Finanzas, Shunichi Suzuki, reiteró hoy que Japón está “siguiendo de cerca los acontecimientos” y sigue dispuesto a “tomar todas las medidas necesarias”, pero la ausencia de intervención ha dejado a muchos participantes del mercado sorprendidos y la debilidad del yen no ha disminuido.

En otras áreas de los mercados financieros globales, las reacciones han sido relativamente moderadas a los acontecimientos geopolíticos ocurridos en Medio Oriente durante el fin de semana. Por lo que afirmó ser una represalia por un ataque a su consulado de Damasco, Irán lanzó un ataque con drones y misiles contra Israel, causando daños modestos. Irán afirmó que consideraba “el asunto concluido”. Este acontecimiento, si bien significativo, no ha provocado una volatilidad sustancial en los mercados en general.

En el espectro de divisas, mientras que la mayoría de los principales pares y cruces cotizan dentro de los rangos establecidos la semana pasada, el USD/JPY destaca por sus pronunciados movimientos. El dólar australiano está mostrando una leve fortaleza frente a otras divisas relacionadas con materias primas. El dólar, el yen y el franco suizo están más débiles. El euro y la libra esterlina se sitúan en el medio.

Técnicamente, considerando la condición de divergencia bajista en el MACD de 4 horas, es probable que el oro ya haya formado un máximo a corto plazo en 2431,27. Algunas consolidaciones deberían seguir ahora, con riesgo de un retroceso más profundo a través de la EMA de 55 horas (ahora en 2321,76). Pero se debería ver un fuerte soporte desde el retroceso del 38,2% de 1984,05 a 2431,27 a 2260,43) para provocar un rebote. Aún se espera que la tendencia alcista del oro se reanude hasta el nivel de 2500 antes de formar un máximo importante por ahí.

En Asia, en el momento de escribir este artículo, el Nikkei ha bajado un -0,93%. El HSI de Hong Kong ha bajado un -0,65%. China Shanghai SSE ha subido un 1,27%. Singapore Strait Times ha bajado un -0,99%. El rendimiento del JGB japonés a 10 años bajó -0,0085 a 0,858.

Villeroy del BCE: recorte de tipos en junio y luego flexibilización gradual este año

Francois Villeroy de Galhau, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, indicó que en la próxima reunión de junio está sobre la mesa un recorte de los tipos de interés. En adelante, este año habría más flexibilización de las políticas con un enfoque de “gradualismo”.

“Salvo sorpresa, deberíamos decidir sobre el primer recorte en nuestra próxima reunión el 6 de junio. De hecho, estamos cada vez más confiados en el camino de la desinflación”, dijo Villeroy en una entrevista con Le Journal du Dimanche.

“La herramienta de tipos de interés ha sido un arma eficaz contra la inflación. “Tuvimos que elevar esa tasa al 4% pero es menor que en Estados Unidos, donde se sitúa en el 5,5%”, añadió.

Al profundizar en la dirección futura de la política del BCE, Villeroy destacó un enfoque cauteloso pero flexible ante nuevas reducciones de tipos: “El recorte de tipos de junio debería ir seguido de más recortes de tipos a finales de año; “Pido un gradualismo pragmático pero suficientemente ágil, basado en datos económicos”.

Además, Villeroy dejó claro que si bien el BCE se está alejando del entorno de altas tasas de interés de los últimos años, no tiene intención de volver a las tasas ultrabajas o negativas que caracterizaron el período de 2015 a 2022.

Los servicios del BNZ de Nueva Zelanda se desploman a 47,5, lo que indica una contracción del PIB de más del 2%

El sector de servicios de Nueva Zelanda experimentó una importante caída en marzo, como lo demuestra el índice de rendimiento de servicios de BusinessNZ, que cayó bruscamente de 52,6 a 47,5. Esto coloca al índice nuevamente en territorio de contracción, y muy por debajo de su promedio a largo plazo de 53,4.

Los componentes del PSI pintaron un panorama preocupante: la actividad y las ventas experimentaron una fuerte caída de 52,4 a 44,8. Mientras que el empleo mostró una ligera mejora, aumentando marginalmente de 49,4 a 50,1, los nuevos pedidos y negocios cayeron significativamente de 55,5 a 48,3. Las existencias y los inventarios también cayeron de 52,2 a 46,9, y las entregas de proveedores se estancaron en 48,7.

El sentimiento empresarial reflejó estas tendencias negativas, con una proporción de comentarios negativos que aumentó considerablemente hasta el 63,0% en marzo, frente al 57,3% en febrero y el 53,0% en enero. Los encuestados citaron con frecuencia la recesión en curso y las presiones inflacionarias persistentes, incluido el aumento del costo de vida, como factores clave que afectan sus operaciones.

El economista senior del BNZ, Doug Steel, afirmó: “Combinando la débil actividad del PSI de hoy con la igualmente débil actividad del PMI de la semana pasada, se obtiene una lectura compuesta que sería consistente con una caída del PIB de más del 2% en comparación con los niveles del año anterior. “Eso es mucho más débil de lo que la gente pronostica”.

Datos de inflación de Japón, Reino Unido, Canadá y Nueva Zelanda para destacar la semana

Esta semana se presentan una serie de datos económicos importantes, siendo los principales focos de atención las cifras de inflación de Japón, Reino Unido, Canadá y Nueva Zelanda.

El IPC canadiense destaca como potencialmente el de mayor impacto, dadas sus implicaciones directas en las decisiones sobre tasas del BoC. Los participantes del mercado están observando atentamente estos datos, ya que podrían influir en la probabilidad de un recorte de tipos en junio. Si bien las sorpresas al alza podrían reducir las posibilidades de tal recorte, las sorpresas a la baja podrían reforzar los argumentos a favor del inicio de la flexibilización monetaria.

Para el Banco de Inglaterra, una caída más lenta de lo esperado en el IPC reforzaría la probabilidad de limitar los recortes de tasas a solo dos para el año, a partir de septiembre. Para Nueva Zelanda, los datos del IPC del primer trimestre serán fundamentales para dar forma a las proyecciones económicas del RBNZ que se publicarán en mayo. Tras la declaración sorprendentemente agresiva de la semana pasada, los economistas mantienen la expectativa de que no habrá recortes de tipos por parte del RBNZ hasta 2025, aunque esta perspectiva podría cambiar dependiendo de las próximas tendencias de la inflación. Por otra parte, se espera que la publicación del IPC de Japón tenga un impacto más tardío. Dado que es poco probable que el Banco de Japón considere otra subida de tipos hasta la segunda mitad del año, las repercusiones inmediatas de estos datos pueden ser limitadas.

Más allá de estas publicaciones específicas relacionadas con la inflación, la semana también está cargada de otros datos importantes que podrían afectar el sentimiento del mercado global. Estos incluyen las ventas minoristas en Estados Unidos, que ofrecerán información sobre las tendencias del gasto de los consumidores; el indicador de sentimiento económico ZEW de Alemania, que mide las perspectivas económicas a seis meses entre los expertos financieros; datos de empleo y ventas minoristas del Reino Unido; cifras de empleo de Australia; y el PIB de China.

Aquí hay algunos aspectos destacados de la semana:

• Lunes: servicios BNZ de Nueva Zelanda; Pedidos de máquinas en Japón; IPP suizo; Producción industrial de la eurozona; Construcción de viviendas en Canadá, ventas de manufacturas, ventas al por mayor; Ventas minoristas en EE. UU., manufactura Empire State, inventarios empresariales, índice de vivienda NAHB.3
• Martes: PIB de China, producción industrial, ventas minoristas, inversión en activos fijos; empleo en el Reino Unido; Balanza comercial de la eurozona; Alemania sentimiento económico ZEW; IPC de Canadá; Permisos de construcción e inicio de viviendas en Estados Unidos, producción industrial.
• Miércoles: CPI de Nueva Zelanda; Balanza comercial de Japón; IPC del Reino Unido, IPP; IPC final de la eurozona; Libro Beige de la Reserva Federal.
• Jueves: empleo en Australia, confianza empresarial trimestral de NAB; índice de la industria terciaria de Japón; Balanza comercial suiza; Solicitudes de desempleo en EE.UU., encuesta de la Reserva Federal de Filadelfia, ventas de viviendas usadas.
• Viernes: CPI de Japón; IPP de Alemania; Ventas minoristas en el Reino Unido.

Perspectiva diaria del USD/JPY

Pivotes diarios: (S1) 152,78; (P) 153,08; (R1) 153,58; Más…

El sesgo intradiario en USD/JPY está nuevamente al alza ya que la tendencia alcista del USD/JPY se resume en un máximo temporal de 153,37. A continuación se debería ver un mayor repunte hasta el nivel de proyección de Fibonacci de 155,20. En el lado negativo, por debajo de 152,58 el sesgo intradiario se volverá neutral y traerá consolidaciones nuevamente, antes de organizar otro repunte.

En una perspectiva más amplia, el aumento actual desde 140,25 se considera el tercer tramo de la tendencia alcista desde 127,20 (mínimo de 2023). El próximo objetivo es la proyección del 61,8% de 127,20 a 151,89 desde 140,25 a 155,20. Las perspectivas ahora seguirán siendo alcistas mientras se mantenga el soporte de 146,47, incluso en caso de un retroceso profundo.

Actualización de indicadores económicos