Nichols (LON:NICL) ha tenido tres meses difíciles con el precio de sus acciones cayendo un 13%. Sin embargo, los precios de las acciones suelen estar determinados por las finanzas de una empresa a largo plazo, que en este caso parecen bastante respetables. En particular, hoy prestaremos atención al ROE de Nichols.
El rendimiento sobre el capital o ROE es una prueba de la eficacia con la que una empresa aumenta su valor y gestiona el dinero de los inversores. En resumen, el ROE muestra el beneficio que generó cada dólar con respecto a las inversiones de sus accionistas.
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¿Cómo calcular el rendimiento sobre el capital?
El fórmula para el rendimiento del capital es:
Rendimiento sobre el capital = Beneficio neto (de operaciones continuas) ÷ Capital contable
Entonces, según la fórmula anterior, el ROE de Nichols es:
19% = Reino Unido £18 millones ÷ Reino Unido £97 millones (basado en los últimos doce meses hasta diciembre de 2023).
El “rendimiento” se refiere a las ganancias de una empresa durante el último año. Otra forma de pensar en esto es que por cada £1 de capital social, la empresa pudo obtener £0,19 de beneficio.
¿Qué tiene que ver el ROE con el crecimiento de los beneficios?
Ya hemos establecido que el ROE sirve como un indicador eficaz de generación de beneficios para las ganancias futuras de una empresa. Dependiendo de qué parte de estas ganancias la empresa reinvierte o “retiene” y con qué eficacia lo hace, podemos evaluar el potencial de crecimiento de las ganancias de una empresa. Suponiendo que todo lo demás es igual, las empresas que tienen un mayor rendimiento sobre el capital y una mayor retención de ganancias suelen ser las que tienen una mayor tasa de crecimiento en comparación con las empresas que no tienen las mismas características.
Una comparación lado a lado del crecimiento de las ganancias de Nichols y un ROE del 19%
Para empezar, Nichols parece tener un ROE respetable. Además, el ROE de la empresa es similar al promedio de la industria del 16%. Como era de esperar, la caída del 29% en los ingresos netos informada por Nichols es un poco sorprendente. Entonces, podría haber otros aspectos que podrían explicar esto. Por ejemplo, podría ser que la empresa tenga un alto índice de pago o que la empresa haya asignado mal el capital, por ejemplo.
La historia continúa
Sin embargo, cuando comparamos el crecimiento de Nichols con el de la industria, encontramos que, si bien las ganancias de la empresa se han ido reduciendo, la industria ha experimentado un crecimiento de las ganancias del 5,6% en el mismo período. Esto da bastante miedo.
La base para asignar valor a una empresa está ligada, en gran medida, al crecimiento de sus beneficios. Lo que los inversores deben determinar a continuación es si el crecimiento esperado de las ganancias, o la falta del mismo, ya está incorporado en el precio de las acciones. Esto les ayuda a determinar si las acciones están preparadas para un futuro brillante o sombrío. ¿Cuánto vale NICL hoy? La infografía sobre el valor intrínseco de nuestro informe de investigación gratuito ayuda a visualizar si actualmente el mercado no valora correctamente el NICL.
¿Nichols está haciendo un uso eficiente de sus ganancias?
Nichols tiene una tasa de pago mediana alta en tres años del 68% (es decir, retiene el 32% de sus ganancias). Esto sugiere que la empresa está pagando la mayor parte de sus ganancias como dividendos a sus accionistas. Esto explica en cierta medida por qué sus ingresos se han reducido. A la empresa sólo le queda una pequeña cantidad de capital para reinvertir: un círculo vicioso que no beneficia a la empresa a largo plazo.
Además, Nichols ha pagado dividendos durante un período de al menos diez años, lo que significa que la dirección de la empresa está decidida a pagar dividendos incluso si eso significa poco o ningún crecimiento de las ganancias. Las estimaciones de los analistas existentes sugieren que se espera que el índice de pago futuro de la empresa caiga al 50% en los próximos tres años. A pesar del menor índice de pago esperado, no se espera que el ROE de la compañía cambie mucho.
Conclusión
En general, creemos que Nichols tiene algunos atributos positivos. Sin embargo, si bien la empresa tiene un ROE elevado, su cifra de crecimiento de beneficios es bastante decepcionante. Esto se puede atribuir al hecho de que reinvierte sólo una pequeña parte de sus beneficios y paga el resto en forma de dividendos. Dicho esto, estudiamos las últimas previsiones de los analistas y descubrimos que, si bien la empresa ha reducido sus ganancias en el pasado, los analistas esperan que sus ganancias crezcan en el futuro. Para saber más sobre las últimas predicciones de los analistas para la empresa, consulte esta visualización de las previsiones de los analistas para la empresa.
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