Acciones de Grupo Ashtead (LSE: AHT) se desplomó el 20 de noviembre después de que el gigante del alquiler de equipos emitiera una advertencia sobre ganancias. Mientras escribo, el FTSE 100 Las acciones son un 10% más bajas que hace apenas tres días hábiles.
Ashtead es una de mis mayores participaciones en Footsie. ¿Es esta liquidación simplemente una gran oportunidad para conseguir más acciones un 10% más baratas? ¿O las cosas son ahora más sombrías? Vamos a profundizar en.
Qué pasó
La compañía, que alquila de todo, desde conos de tráfico hasta grúas, dijo que espera resultados récord para el segundo trimestre, que finalizó el 31 de octubre. Y anticipa ingresos récord por alquiler del grupo en el primer semestre de 2.580 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 13%.
A partir de esto, se espera que el beneficio ajustado antes de impuestos crezca un 5% hasta aproximadamente 1.310 millones de dólares.
Este crecimiento fue impulsado por “Mercados finales sólidos, impulsores estructurales continuos y un desempeño operativo récord.“.
Pero ahí terminaron las buenas noticias. Luego, la compañía señaló que la desaceleración de los ingresos a fines del segundo trimestre había continuado en el trimestre actual.
Atribuyó esta desaceleración a niveles más bajos de actividad de respuesta de emergencia en Estados Unidos, con una temporada de huracanes significativamente más tranquila y menos eventos naturales como incendios forestales.
Además, su negocio de alquiler de equipos de televisión y estudios en Canadá se vio afectado por las recientes huelgas de Hollywood.
Guía revisada
En consecuencia, redujo su guía para todo el año y ahora espera un crecimiento de los alquileres grupales del 11% al 13%, en comparación con la guía anterior del 13% al 16%.
Esto dará como resultado que el EBITDA esté entre un 2% y un 3% por debajo de las expectativas actuales del mercado.
Además, ahora espera una menor ganancia antes de impuestos ajustada para todo el año debido a un cargo por depreciación de aproximadamente 2.120 millones de dólares y un costo neto de intereses de alrededor de 540 millones de dólares.
¿Acciones de ganga?
La acción ahora cotiza con una relación precio-beneficio (P/E) de aproximadamente 15. Esa es la valoración más barata que ha sido en mucho tiempo.
Mirando hacia el futuro, la relación P/E cae a 13,7. Eso no es mucho más que el promedio del FTSE 100.
Sin embargo, Ashtead ha aumentado tanto sus ingresos como sus ganancias operativas a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 14% en los últimos cinco años. El dividendo ha crecido aún más rápidamente, con una tasa compuesta anual del 17,6%.
Estas no son cifras promedio, lo que sugiere que la acción tiene un precio atractivo.
Dicho esto, no podemos ignorar el hecho de que algunos expertos todavía predicen una recesión en EE.UU. (el mercado más grande de Ashtead con diferencia) el próximo año.
Obviamente, las desaceleraciones económicas no son buenas para la construcción, que representa alrededor del 40% de su negocio. Entonces esto es un riesgo.
Una historia de crecimiento intacta
Aún así, la gerencia sigue siendo optimista y calificó estos recientes vientos en contra como “eventos únicos” impactando el presente ejercicio financiero.
De cara al futuro, el creciente número de grandes proyectos de construcción en EE.UU. debería apuntalar un fuerte crecimiento de la empresa durante los próximos cinco a diez años.
Estos proyectos recibirán fondos federales masivos destinados a infraestructura de transporte, energía y clima, incluidas baterías de vehículos eléctricos y plantas de semiconductores.
De hecho, el Proyecto de Ley de Infraestructura y la Ley de Reducción de la Inflación combinados deberían proporcionar alrededor de 1,5 billones de dólares en gasto directo en infraestructura.
Como segunda empresa de alquiler de equipos más grande de América del Norte, esto presenta una gran oportunidad para Ashtead.
Si sumamos todo esto, veo la caída como una oportunidad de compra para los inversores a largo plazo. Y es algo que tengo la intención de hacer una vez que mis compromisos de gastos del Black Friday hayan terminado.
