Las empresas de comercialización de petróleo (OMC) de la India encontrarán apoyo en el hecho de que los precios internacionales del petróleo crudo se mantengan por debajo de los 80 dólares por barril en el corto plazo. Las tres principales OMC: Indian Oil Corporation Limited (IOCL), Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL) y Hindustan Petroleum Corporation Limited (HPCL) informaron un crecimiento decente de las ganancias en el trimestre de julio a septiembre del año fiscal 2023-24 (Q2FT24) con una mejora bruta. márgenes de refinería.
Indian Oil registró un beneficio neto de $12.967 millones de rupias en el trimestre de septiembre frente a una pérdida neta en el mismo período del año anterior debido a los precios estables del combustible, mientras que Bharat Petroleum también volvió a números negros después de informar una ganancia neta de $8.243,5 millones de rupias en el trimestre objeto de revisión.
El precio internacional del crudo Brent se ha normalizado a menos de 80 dólares el barril impulsado por la disminución de las preocupaciones por el lado de la oferta, ya que hasta el momento no ha habido un impacto material importante en los flujos de suministro de petróleo, debido a la guerra entre Israel y Hamás, y por la disminución de los temores de que se intensifique. en un conflicto regional más amplio.
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La firma de corretaje nacional JM Financials dijo en su último informe que el margen bruto de comercialización de combustible para automóviles de las OMC ha aumentado a $7,9 por litro respecto al margen histórico de $3,5 por litro y el margen bruto integrado de combustible para automóviles ha aumentado a $16,8 por litro respecto al margen histórico de $11,3 por litro.
“El optimismo sobre las OMC dependerá de que el crudo se mantenga por debajo de ~$80/bbl, con valoraciones P/B de las OMC para el año fiscal 24 (a ~0,9x para HPCL/IOCL y 1,1x para BPCL) con un descuento de solo el 10 por ciento con respecto al promedio histórico después del reciente repunte. ”, dijo JM Finanzas.
¿Qué exploradores de petróleo se beneficiarán de los altos precios del crudo?
La correduría ha mantenido una calificación de ‘compra’ para Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) a un precio objetivo (TP) de $225 y Oil India a un precio objetivo de $355, dado el fuerte juego de dividendos (del 6 al 8 por ciento)
“Nuestro TP se basa en una realización neta de crudo de $65/bbl, y varios cambios en el impuesto a las ganancias extraordinarias que sugieren que el gobierno está de acuerdo con que ONGC/Oil India obtenga una realización neta de crudo de ~$75/bbl”, dijo JM Financials.
El precio del crudo Brent de 75-80 dólares por barril es un punto óptimo para ONGC/Oil India, ya que mejora la visibilidad de la realización neta de crudo de 75 dólares por barril al eliminar el riesgo de una carga de subsidio ad hoc al combustible, según la correduría.
El poder de fijación de precios de la OPEP respaldará el precio del Brent en 80 dólares el barril
La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+) se reunirán para tomar su próxima decisión sobre política de producción de petróleo el 26 de noviembre, para considerar si realizar recortes adicionales en el suministro de petróleo.
Arabia Saudita y Rusia han extendido su recorte combinado de producción de petróleo de 1,3 millones de barriles por día (bpd) hasta fin de año, que las grandes petroleras anunciaron por primera vez en julio de 2023, en un intento por respaldar la estabilidad del mercado petrolero.
Los analistas creen que la OPEP+ seguirá utilizando su fuerte poder de fijación de precios para respaldar el precio del crudo Brent entre 75 y 80 dólares por barril, que es el precio de equilibrio fiscal del crudo que necesita Arabia Saudita.
“Arabia Saudita y Rusia pueden acordar extender su recorte voluntario de suministro de 1,3 millones de barriles por día (mbpd) también hasta el año fiscal 24, en comparación con el plan actual de extenderlo hasta finales del año fiscal 23”, dijo JM Financials.
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El poder de fijación de precios de la OPEP+ se ha fortalecido en los últimos 2 o 3 años debido a las siguientes razones:-La producción de petróleo de EE. UU. sigue siendo de ~13 mbpd solamente (frente al pico anterior a Covid de ~13,1 mbpd), ya que los inversores de esquisto de EE. UU. son disciplinados en la inversión de capital.-La OPEP+ ha demostrado una gran capacidad para reducir la producción en ~10 mbpd a principios del año fiscal 20 para compensar la caída de ~10 por ciento en la demanda mundial de petróleo después de Covid.
La OPEP+ todavía tiene suficiente margen para recortar la producción en otros 4-5 mbpd para compensar cualquier riesgo relacionado con la macro para el crecimiento de la demanda mundial de petróleo, según la correduría.
‘La nueva normalidad para el precio del crudo Brent puede ser de 80 dólares el barril (excepto en el caso de un shock macroeconómico global). Esta es una desviación del precio normal anterior a Covid de alrededor de 60-65 dólares el barril, que fue impulsado por el costo marginal de la producción de petróleo de esquisto estadounidense”, dijo JM Financials.
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