El Banco Central (BCRA) compró este miércoles US$ 109 millones en el mercado cambiario oficial e inició la tercera rueda seguido de bolsillos, dado que el viernes de la semana pasada la jornada había terminado con resultado neutral. Sin embargo, el hecho que más llama la atención hoy en día es que superó los 30 mil millones de dólares por primera vez en casi diez meses.
Y el BCRA ya tiene reservas brutas por u$s30.017 millones. “Desde el 29 de junio del año pasado no llega a estos niveles”, afirma el Salvador Vitelli, economista del Grupo Romano en dialogo con Ámbito. Esto es producto de un proceso en el que el regulador financiero ya compró US$ 14.542 millones en el mercado oficial desde que asumió el actual Gobierno.
Mientras tanto, si se toma como referencia el último día hábil de la era Alberto Fernández, el 7 de diciembre del año pasado, cuando las reservas brutas ascendían a US$ 21.208 millonesen la actual gestión del Gobierno, Se incrementaron en US$ 8.809 millones durante la gestión de Javier Milei. Es decir, el BCRA se quedó con algo más del 45% de lo que compró.
Las claves del BCRA para acumular reservas
“El La devaluación permitió al BCRA reconstruir reservas.ya que con el tipo de cambio móvil al 2%, con un salto inicial del tipo de cambio, promovió la liquidación de exportaciones y reducción de las importaciones. Asimismo, esto se complementó con la persistencia de las restricciones cambiariaslo que mantiene contenidas las importaciones”, detalla Vitelli al explicar cómo logró lograr esta tendencia de compra.
En el mismo sentido, el economista de Eco Go Lucio Garay Méndez señala que “El Banco Central logra acumular reservas mientras el cepo le permite comprar divisas todos los días y el tasa positiva en dólares y el tipo de cambio real apreciándose con el paso de los días funciona como un incentivo para vender divisas”.
“El otro factor que favorece la dinámica actual es que Están permitiendo muy pocos dólares para las importaciones.lo que genera un aumento de la deuda comercial”, añade. Al mismo tiempo, menciona que fueron meses relativamente tranquilos en términos de deuda en dólares.
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El dólar oficial avanza al 2% mensual.
Entonces, como se describe Gustavo Quintana, de PR Operadores de CambioQuien sigue de cerca cada día la dinámica del dólar oficial, asegura que este nivel de reservas es “resultado de la estrategia desarrollada desde diciembre y que combinó varias medidas”:
- el mantenimiento de cepo,
- a fuerte ajuste en el tipo de cambio inicial,
- él estímulo a todo el sector exportador para liquidar con la difusión del dólar blend para todos los sectores,
- a restricción monetaria muy fuerte y
- a cambio en las expectativas de los agentes económicos.
“También influyó en la caída de la actividad económica lo cual, pese a la liberación de ciertas importaciones y restricciones previas, no tuvo un impacto consistente en la demanda de divisas”, señala Quintana.
En el mismo sentido, el economista jorge neyro indica que esto se logró en base a “la receta que se aplica desde diciembre: falta de demanda de divisas para importaciones debido a restricciones en los plazos de pago, un dólar tardío que avanza al 2% mensual y un recesión que limita la compra de insumos en dólares en el exterior”.
¿Es sostenible el nivel actual de reservas del BCRA?
Sin embargo, Neyro considera que “no es un número tan significativo como parece”, ya que señala que no podemos pasar por alto que Estos US$30.000 millones no durarán muchoDado que El BCRA debe pagar US$ 2.000 millones al Fondo Monetario (FMI) antes de fin de mes. Y luego tendrás que hacer otro pago a principios de mayo. Son unos 2.600 millones de dólares en dos meses. Eso afectará a las reservas, sin duda.
Por otro lado, Garay Méndez advierte que “todos los factores que se juntan para que el BCRA pueda comprar dólares y mantenerlos tienen un límite” y eso implicará menor acumulación de reservas a futuro, y hoy incluso genera una dependencia del cepo.
Así, anticipa que “En algún momento tendrán que acelerar el rastreo.Habrá que pagar importaciones y, en los próximos meses, pagos al Fondo, pagos de capital e intereses de los Globales y Bonares y, a su vez, las cancelaciones del BOPREAL presionarán fuerte las reservas del Central”.
