El Banco Central bajó 10 puntos la tasa de política monetaria y sembró incertidumbre entre los ahorristas más conservadores, que apostaban por las tasas de interés frente a un dólar “blue” aplanado.
En la misma semana se conoció el dato de inflación de marzo del 11%, confirmando la tendencia a la baja, ya que el índice oficial subió un 20,6% en enero y un 13,2% en febrero.
“Se espera que la tasa de interés real se mantenga en terreno negativo, siguiendo la lógica de la desaceleración de la inflación, porque es la que permite al Banco Central licuar pasivos remunerados para avanzar en la flexibilización del mercado cambiario”, explica Agustín Arreguy, Gerente de Operaciones de Dracha.
En concreto, los plazos fijos tradicionales ofrecen actualmente una rentabilidad mensual en torno al 5,5%, muy por debajo de la inflación, y es difícil predecir cuándo se revertirá la situación, con la aparición de tipos positivos.
“Para los próximos meses vemos una estabilización de la tasa nominal en torno al 4%, en una trayectoria en la que las tasas nominales acompañan la caída de la inflación. Es probable que surjan tipos neutrales o ligeramente positivos como resultado de la flexibilización de las restricciones cambiarias. Mientras tanto, la ‘licuefacción’ de los depósitos continuará, pero a menor velocidad”, añade el especialista.
Del lado del dólar azulla moneda mantiene la estabilidad de los últimos meses, lo que añade otro componente de malestar para los ahorradores a la hora de decidir cómo preservar el poder adquisitivo.
Sin un menú atractivo de opciones tradicionales, los ahorradores miran al mercado de capitales, al tiempo que impulsan la demanda de otros productos en las entidades bancarias.
“La fórmula que funcionó en los últimos años para los ahorradores ya no existe. Vamos hacia un modelo de inversión que reemplaza el esquema de consumo que servía para protegernos de la inflación adquiriendo bienes y servicios que quizás no eran necesarios, o al menos no en el corto plazo”, afirma Arreguy.
Para quienes tienen la posibilidad de realizar inversiones productivas, la recomendación es invertir allí sus excedentes, complementando la diversidad de instrumentos financieros disponibles que escapan a la lógica del ahorrista que prevaleció en los últimos años, enfocados en tres opciones básicas: plazo fijo, dólar o stokeo.
A mezcla de posibilidades
El mercado de capitales ofrece diversas opciones de inversión a los pequeños y medianos ahorradores. Desde instrumentos financieros más seguros, como bonos bursátiles, hasta cheques, pagarés u obligaciones negociables de distintas empresas.
“Los inversores minoristas se sienten más cómodos delegando sus decisiones en profesionales. Apuestan principalmente a fondos de inversión comunes, que tienen objetivos específicos, y a fondos para el manejo de liquidez en pesos”, dice el economista Tomás Tagle, de Petrini Valores, al tiempo que detalla: “Aunque hoy la tasa de interés en pesos de estos instrumentos no cubre La inflación, la expectativa de un dólar estable para los próximos meses, considerando el flujo de divisas que proporcionaría la agricultura, pueden considerarse para ciertas carteras de inversión”, dice Tagle.
En cambio, para el economista, los fondos de renta mixta, que buscan la apreciación del capital a través de inversiones en acciones argentinas, bonos en dólares, bonos que ajustan por inflación y obligaciones negociables (ON) en dólares, deben ser considerados en una cartera de inversión promedio. .
Asumir riesgos y pensar en el ahorro a largo plazo serían las condiciones que todo buen ahorrador debería tener para reubicarse en el nuevo escenario económico.
“Los pequeños y medianos inversionistas pueden acceder a una variedad de instrumentos financieros, a través de diferentes familias de fondos mutuos, pero lo más importante es que conozcan el riesgo que asumen”, dice Leticia Tolosa, directora de Petrini Valores, del Diplomado en Mercado de Capitales de la Universidad Católica de Córdoba (UCC) y uno de los principales impulsores de la educación financiera para toda la sociedad.
Los plazos fijos ajustados por UVA (180 días) siguen siendo una buena opción de inversión para el especialista, al igual que los bonos LECAP o los ajustados por CER y bonos en dólares. Con un poco más de riesgo, apuesta por invertir en acciones de empresas nacionales, con un mezcla de CEDEAR, que replican activos en empresas de energía y oro, pensando en lo que pueda pasar con la inflación en Estados Unidos, producto de los actuales conflictos bélicos.
“Hoy existen muchos mejores instrumentos financieros que el típico plazo fijo o la tradicional compra de dólar MEP. Todos son de fácil acceso, pero lo importante es saber utilizarlos”, resalta Tolosa.
Los sectores energético y bancario del Merval también son recomendados por Matías Nicoletti, Asesor Financiero corporativo de TSA Bursátil, especialmente para perfiles de inversionistas más riesgosos. “Las acciones de las empresas que cotizan en el Merval, ante tasas tan negativas en pesos, cobran relevancia como una alternativa para superar instrumentos en pesos que hoy tienen bajo rendimiento, incluso los más tradicionales, como los plazos fijos”, describe . Al mismo tiempo, considera alternativas atractivas a los bonos soberanos y ON.
¿Qué hacemos con los dólares?
Ahorrar en dólares fue, es y será siempre una buena decisión en un país como Argentina. Ahora bien, en este momento, ¿qué se debe hacer? ¿Comprar o vender? La respuesta general es que es hora de vender o invertir.
“Para los clientes más conservadores, la dolarización de cartera mediante la compra de ON sigue siendo una opción fija, que permite obtener una rentabilidad de entre 6% a 12% anual. Para perfiles con mayor tolerancia al riesgo, están los bonos emitidos por el Banco Central (Bopreales), que vienen registrando buenos retornos; acciones de empresas argentinas (energéticas y bancarias); y bonos soberanos (AL29, AL30), pensando en el largo plazo”, destaca Tomás Tagle.
Por su parte, Arreguy sostiene: “Si el Gobierno logra reactivar la inversión privada, y ésta logra seguir reduciendo el riesgo país dándole un impulso al PBI, los bonos soberanos en dólares tienen camino de seguir subiendo, porque su rendimiento hoy todavía está lejos”. de otros países comparables. “Es una inversión arriesgada, pero tiene un potencial excelente”.
En el caso de Drachma, son principalmente dos productos los que despiertan interés: Drachma Balanceado FCI y Drachma Renta Ahorro. El primero es un fondo de retorno total de largo plazo, que muestra una tasa positiva del 37,2% en lo que va del año. El segundo obtiene ganancias derivadas de la colocación y arbitraje de instrumentos de renta fija, buscando maximizar las tasas de retorno de corto y mediano plazo.
Mientras tanto, Nicoletti aporta su visión sobre el tema: “El ahorrista más conservador va a seguir comprando dólares. Pero para quienes se atreven a correr un poco más de riesgo, existen instrumentos dolarizados, como los ON, que permiten proteger el capital y obtener una renta en dólares”, agrega Nicoletti.
Los bancos afinan su oferta para fidelizar a los clientes
Él portafolio de instrumentos de inversión en entidades bancarias es amplia. Abarca desde los más tradicionales, como los de plazo fijo, hasta los fondos mutuos, que invierten en instrumentos financieros más sofisticados.
La recomendación general para los ahorradores más inexpertos es explorar las diferentes alternativas de inversión, estudiar las características de cada una y empezar a operar con montos manejables.
“Quienes tienen capacidad de mantener sus depósitos a largo plazo optan por el plazo fijo en UVA para protegerse contra la inflación. Quienes tienen necesidades de mediano plazo, en tanto, optan por plazos fijos tradicionales, mientras que quienes necesitan acceder a fondos de corto plazo suelen optar por fondos de inversión comunes”, resume el presidente de Bancor, Raúl Paolasso.
Para este último nicho, Bancor tiene como producto estrella a Champaquí, con seis versiones diferentes, a las que próximamente se sumará otra.
“Los fondos mutuos de inversión son una de las principales opciones de inversión disponibles, porque son fáciles de operar, líquidos y permiten una gestión patrimonial profesional. Podrás disponer del dinero en el momento o en un plazo máximo de 48 horas, dependiendo del fondo en el que inviertas. Son una excelente manera de protegerse de la pérdida de valor de los pesos, dependiendo de su nivel de riesgo y necesidades de liquidez”, dice Ana Balestre, presidenta de Fondos Comunes de Inversión de Bancor.
En este caso, la directiva ofrece como alternativa: “Para clientes grandes, más conservadores y con fondos transaccionales, hoy vemos valor en el Fondo de Ahorro en Pesos, que es competitivo frente a los plazos fijos, y creemos que en el largo plazo el nuevo Producto de Renta “La variable puede dar resultados interesantes si el país logra consolidar sus variables macroeconómicas”.
Sobre esta novedad, aclara que se trata de una inversión a largo plazo, para clientes con un perfil de riesgo agresivo. “Este fondo invertirá en las 20 principales acciones argentinas y es una apuesta a una consolidación de la macroeconomía y un crecimiento del PBI argentino en el largo plazo”, agrega.
Desde HSBC también destacan la versatilidad de los fondos mutuos de inversión, ya que se adaptan a las necesidades financieras de cada cliente y permiten acceder a diferentes propuestas de inversión que de otro modo no podrían hacerlo, por falta de conocimiento o recursos. .
“Los clientes interesados en productos de inversión tienen diferentes objetivos, estrategias y niveles de experiencia. Algunos pueden tener un perfil conservador, priorizando la preservación de su capital y la obtención de ingresos estables a través de inversiones de bajo riesgo, como bonos o depósitos a plazo fijo. En cambio, aquellos con un perfil más agresivo buscan maximizar el crecimiento de su capital a través de inversiones de mayor riesgo, como acciones o fondos de inversión de alto rendimiento”, dice Ana Gurnas, Gerente Zonal Córdoba de HSBC.
Para el ejecutivo, es “fundamental entender las necesidades y preferencias de cada cliente inversor para poder ofrecerles las opciones de inversión más adecuadas. Esto implica realizar un análisis detallado de la tolerancia al riesgo de cada cliente, el horizonte temporal de inversión, los objetivos financieros y el nivel de conocimiento de inversión”.
En opinión de la entidad, una cartera diversificada, que permita reducir el impacto de escenarios adversos inesperados, es fundamental, dado que, si el humor del mercado cambia, no es fácil determinar qué activo financiero ofrece mejor cobertura.
En Banco Macro, en tanto, advierten que “para lograr una cobertura más eficiente siempre se requiere un tiempo prudencial para mantener la inversión, de lo contrario se pueden incurrir en costos no deseados”.
