Desde el mínimo de septiembre de 2022 hasta el presente, Los bonos soberanos en dólares subieron, en promedio, más del 150%por lo que pasaron de valer alrededor de 20 dólares por cien nominales a alrededor de 60 dólares. De este modo, su tasa interna de retorno (TIR) se comprimió del 40% a aproximadamente el 20%.
Sin embargo, La semana pasada la deuda argentina sufrió una caída del 8%. De acuerdo a Adrián Morenoeconomista especializado en mercados financieros, la caída se debió a una “Atascamiento por el conflicto entre oficialismo y oposición a raíz del nuevo proyecto de movilidad, que iría en contra del déficit cero estrictamente cuidado por el presidente Javier Milei, quien afirmó que lo vetará si llega a concretarse”.
Afortunadamente para muchos inversores, la pérdida de valor, que palidece en comparación con las fuertes subidas de los últimos años, abrió la puerta a una sólida oportunidad.
“Para los inversores más atrevidos, estos títulos representan una alternativa tentadora, ya que podrían recuperar impulso tras esta pausa generada por el tenso clima político y la incertidumbre en torno al pago del swap a China, que implicaría un desembolso de unos 4.900 millones de dólares. si se tiene que hacer en un solo pago”dijo Moreno.
“Una vez pasadas estas tormentas, el riesgo país podría volver a tener una fuerte caída y acercarse a al menos 1.200 puntos, el mínimo de la gestión libertaria, y los bonos podrían subir hasta alrededor de los 70 dólares. Sin embargo, esta escalada podría “Hay altibajos, por lo que hay que analizar cuidadosamente el escenario local antes de posicionarse y entender el riesgo que conlleva esta inversión”.añadió el experto.
Por su parte, Thomas Ambrosettidirector de Guardian Capital, explicó que “El atractivo de los bonos soberanos argentinos sigue firme”. “A partir de este año los bonos empiezan a pagar cupones y amortizaciones, por lo que ahora se parecen mucho más a la renta fija como siempre deberían ser. Hasta hace poco se les veía con un comportamiento similar al de una acción, con sus subidas y bajadas de precio”comentó.
Según el ejecutivo, de todos los bonos disponibles, uno de los más atractivos es el Bonar 2030 (AL30) emitido bajo la ley local. Y en cuanto a los extranjeros, otra oportunidad podría encontrarse en Global 2035 (GD35) por su potencial alcista.
“Si esperamos que la curva de rendimientos argentina se comprima en el corto plazo a una TIR del 10%, el GD35 es el bono que captaría la mayor cantidad de aumentos de precios. “Creemos que la volatilidad de los precios es del 100% debido al contexto político con los vaivenes asociados a la Ley de Bases y su respectivo fallo”.dijo Ambrosetti.
Finalmente, el especialista agregó que, si bien no son bonos soberanos per se, Los Bopreales emitidos por el Banco Central que rinden alrededor del 15% anual en dólares también pueden ser una alternativa interesante para quienes buscan exposición argentina, pero con condiciones más conservadoras.
