El Banco Central de la República Argentina (BCRA) precisó que las reservas netas son negativas en US$ 4.181 millones, lo que explica la búsqueda del Gobierno nacional de US$ 15.000 millones y el retraso en la salida del tipo de cambio.
Luego de adquirir hoy u$s 109 millones, las reservas brutas del BCRA ascendieron a u$s 30.017 millones, pero en el desglose de su composición las de libre disponibilidad siguen en números rojos.
Por ejemplo, el total incluye el swap con China de US$ 18.000 millones, que está sujeto a condicionalidades y del cual un tramo de US$ 5.000 millones vence en junio. Cabe recordar que el contrato de esta operación es secreto y se desconocen detalles como la tasa de interés pagada.
Ese dinero fue utilizado el año pasado por el ex ministro Sergio Massa para pagar importaciones en un momento de escasez de dólares. Ahora el Gobierno deberá renegociar su caducidad con China. Sin muchas alternativas a la vista, la propuesta sería un “roll over” (posponer el pago).
Con ese objetivo, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, y la canciller, Diana Mondino, partirán hacia Beijing a finales de semana para afrontar una negociación que no luce fácil dada la posición que el presidente, Javier Milei, expresó públicamente. expresado sobre China. El ataque de los últimos días a la base del país asiático en la Patagonia podría perseguir el objetivo de fijar una posición ante estas conversaciones.
El detalle sobre la situación de las reservas del Banco Central fue presentado por el vicepresidente de la entidad, Vladimir Werning, en una serie de reuniones sostenidas en Washington en el marco de la Reunión de Primavera del FMI y trascedida en las últimas horas.
Werning no es un funcionario más, es uno de los cuatro que acompañaron al presidente Milei en el discurso que pronunció el lunes por la noche y que fue considerado un “patriota” por el presidente.
Cabe señalar que ajustándose a la metodología internacional para el cálculo de reservas netas, el BCRA deduce del saldo bruto unos US$ 3.000 millones de depósitos del Gobierno para pagar próximos vencimientos y US$ 1.740 millones de BOPREAL que deben pagarse a vista de año. Esto generó desacuerdo entre los economistas, ya que algunos ignoraron estas obligaciones y consideraron que las reservas ya habían entrado en territorio positivo.
Si bien desde la toma de posesión del nuevo gobierno el BCRA ha comprado divisas por 14.500 millones de dólares, el rojo de 4.100 dólares se explica por pagos de deuda y una parte de las importaciones.
Ese desequilibrio es lo que impide a Milei salir de la trampa cambiaria y explica el pedido al FMI de US$ 15.000 millones.
Con reservas netas negativas o insuficientes y aún con la brecha entre el dólar oficial y los paralelos en torno al 20%, la apertura del cepo sin divisas en las arcas Centrales podría desembocar en una carrera contra el peso que desate la hiperinflación que pretende el Gobierno. se jacta de haberlo evitado.
Sin la ayuda del FMI –ya explícita en varias ocasiones– y con un financiamiento privado temeroso del proceso político y de las consecuencias sociales del ajuste, el levantamiento de las restricciones cambiarias parece posponerse hasta fin de año.
Si bien se espera que la liquidación de la cosecha hasta julio signifique un importante ingreso de divisas, los analistas entienden que aún no sería suficiente para desmantelar el cepo.
Otro dato clave: el propio Milei descartó hace unos días ante los empresarios acelerar la devaluación del tipo de cambio, lo que sería un estímulo para una mayor liquidación y por ende acumulación de reservas.
El Gobierno se enfrenta a un calendario de pagos en moneda extranjera muy estricto durante los próximos seis meses. Sólo la próxima semana tendrá que pagar 2.730 millones de dólares al FMI. El día 30 tiene que cancelar vencimientos postergados por US$ 1.936 millones y al día siguiente hay un pago de intereses por US$ 800 millones que no puede prorrogarse. El Gobierno confía en que durante mayo el FMI reponga esos US$800 millones, como resultado de la aprobación de la octava revisión del acuerdo en curso. En junio la situación se aliviará más con vencimientos totales por 382 millones de dólares, pero la curva se acentúa en julio (6.532 millones de dólares), agosto (5.239 millones de dólares) y septiembre por 810 millones de dólares.
En tanto, en la rueda de este miércoles el dólar blue volvió a la zona de los $ 1.035, sin mayores cambios respecto a los últimos días. En la bolsa el MEP subió a $1.014 y el Contado con Liquidación a $1.054.
