¿Qué está impulsando este aumento y qué significa para los estadounidenses? (Análisis) – .

(CNN)— El poderoso dólar estadounidense se fortaleció la semana pasada, en una señal positiva para el poder adquisitivo de los estadounidenses.

El índice del dólar estadounidense, que mide la fortaleza de la moneda frente a seis de sus pares, cerró el martes en 106,26, su nivel más alto desde principios de noviembre. La notable fortaleza de la economía estadounidense es una de las principales razones del repunte del dólar durante la semana pasada.

Los últimos datos sobre gasto minorista publicados el martes mostraron que los estadounidenses continúan abriendo sus billeteras, y otras cifras publicadas a principios de este mes muestran que el mercado laboral estadounidense sigue siendo fuerte y el sector manufacturero del país se está expandiendo.

Los funcionarios de la Reserva Federal dijeron que la resiliencia de la economía les permite mantener las tasas en su nivel más alto en 23 años, a la espera de más evidencia de que la inflación se dirige hacia su objetivo del 2%. El banco central reduce los tipos si está claro que la economía se está contrayendo, ya que también es responsable de maximizar el empleo además de estabilizar los precios.

Sin embargo, hay señales de que el enfriamiento de la inflación se ha estancado. Marzo fue el tercer mes consecutivo en el que la inflación superó las previsiones. La inflación general se ha visto impulsada recientemente por el aumento de los precios de la gasolina y el aumento persistente de los costos de la vivienda.

La gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, sugirió en un discurso el miércoles que el banco central tal vez tenga que volver a subir las tasas o retrasar aún más el primer recorte de tasas, ya que “hay mucha actividad en los mercados financieros y mucho crecimiento continuo que no haríamos”. “Habría esperado si la política fuera lo suficientemente restrictiva”.

Pero la fortaleza de la economía estadounidense no es lo único que ha impulsado al dólar.

Antes de la campana habló con Claudio Irigoyen, jefe de economía global del Bank of America, sobre el aumento del dólar y lo que significa para los estadounidenses y el mundo.

Esta entrevista ha sido editada para mayor claridad.

¿Qué está impulsando el aumento del dólar, además de la resiliencia de la economía estadounidense?

Claudio Irigoyen: El dólar se está fortaleciendo por una combinación de razones. No se trata sólo de que la Reserva Federal haya dicho que no bajará las tasas en el corto plazo, lo que provocó un repunte de los mercados. También es que a la economía estadounidense le está yendo mejor que al resto de los principales bloques regionales, incluida la zona del euro. La mayoría de las sorpresas de crecimiento siguen proviniendo de Estados Unidos.

También se debe a que cada vez que hay un shock geopolítico, hay una fuga hacia componentes de calidad, lo que ayuda al dólar. Y si continúan ocurriendo incidentes en Medio Oriente, esos shocks provocarán un aumento en los precios de la energía, y esos shocks tendrán un efecto proporcionalmente mayor en Europa y Japón, pero no tanto en Estados Unidos, que es más independiente desde el punto de vista energético.

¿Qué significa un dólar fuerte para los estadounidenses?

Para los estadounidenses, el poder adquisitivo del dólar es mayor y el consumo seguirá siendo fuerte. Probablemente la gente viajará más al extranjero. Las importaciones son más baratas, por lo que importarán más. Pero obviamente, si eso sucede, entonces el resto del mundo estará financiando felizmente el déficit de cuenta corriente del país. (Una “cuenta corriente” es un registro de las transacciones de un país con el resto del mundo, incluidas las importaciones, exportaciones, pagos y otras transferencias. Y se produce un déficit cuando el gasto excede la producción, lo que genera importaciones netas).

¿Qué significa la subida del dólar a escala internacional?

No es necesariamente malo para otras economías porque si tienes una moneda más débil, eso debería ayudar a tus exportaciones, y así es como se reequilibra la economía global. Sin embargo, la fortaleza del dólar no es un shock exógeno, sino más bien una reacción endógena del mercado al hecho de que a Estados Unidos le está yendo mejor que al resto.

No creo que el dólar se debilite hasta que haya una mayor convergencia en el crecimiento o la política monetaria. Hay un rango muy estrecho en el que el dólar puede debilitarse, y eso suele ocurrir cuando a China, en relación con la tendencia, le está yendo mejor que a Estados Unidos. A pesar de que las cifras del primer trimestre en China fueron mejores de lo esperado, todavía no lo estamos viendo. Y de nuevo, los riesgos geopolíticos tienen que desaparecer del mapa, pero todo indica que de aquí a las elecciones estadounidenses los riesgos geopolíticos permanecerán.