Desde que asumió el nuevo Gobierno, la deuda del Tesoro ha disminuido un 5,3%. Es interesante observar que el Gobierno ha disminuido drásticamente la deuda en pesos, mantiene la deuda en dólares y aumenta drásticamente la deuda en pesos ajustada por inflación.
De esta manera vemos que El Tesoro apunta a endeudarse en pesos ajustados por inflaciónpara honrar la deuda en dólares, confía en que, teniendo superávit fiscal, y dejando de emitir La inflación caerá drásticamente en los próximos años.y esto traería consigo cierta tranquilidad en materia económica.
Cayó la deuda del BCRA medida en dólares
La deuda en pesos medida en dólares cayó, por el efecto licuefacción.
La deuda del Banco Central de la República Argentina (BCRA) tuvo una caída del 30,8% medida en dólares entre el 30 de noviembre de 2023 y el 31 de marzo de 2024, esto ocurrió debido a la efecto de licuefacción dado por el aumento del tipo de cambio, más una fuerte disminución de la tasa de interés ante la creciente inflación. Los datos se extraen del balance resumido del Banco Central
Él deuda en dólares creció 76,5% a raíz de la cancelación de Letras denominadas Levid y la colocación de Bopreal. Las conocidas Leliq fueron reemplazadas por repos de más corto plazo y medidas en dólares arrojaron una caída del 39,1%. En total, la deuda del Banco Central medida en dólares cayó un 30,8%.
La deuda en dólares creció 76,5%, mientras que los pases medidos en dólares cayeron 39,1%
Si sumamos la deuda del Tesoro y la deuda del BCRA, a noviembre ambas sumaban US$ 493.796 millones, y Cayeron a US$ 449.734 millones, lo que implicó una disminución del 8,9%.
Deuda e inflación a la baja, con sobreoferta de dólares
La deuda argentina mostró una caída considerable en unos mesesproducto de un cambio de régimen económico, que mostró un superávit fiscal, y medidas encaminadas a un marco de emisión monetaria respaldado en dólares, lo que nos está dejando con una desaceleración de los precios, que por el momento se ve frenada por los ajustes de precios relativos de aranceles.
El La inflación ha estado mostrando fuertes caídas., esta semana nos sorprendió la inflación mayorista que para el mes de diciembre de 2023 fue de 54,0%, para enero de 2024 fue de 18,0%, febrero de 2024 fue de 10,2% y marzo de 2024 fue de 5,4%. Destaca en el mes de marzo la deflación del 1,7% en los productos importados, producto de la liquidación de stock y la leve suba del dólar mayorista.
En un escenario de alta recesióncombinado con precios más bajos, El mercado está sobreabastecido de billetes de dólares que buscan pesos. para poder superar los problemas de déficit en los presupuestos empresariales y familiares, dejando al dólar con un resultado negativo en su cotización en los últimos meses. El dólar CCL valía $834,4 el 30 de noviembre, mientras que el 31 de marzo valía $1.085,70, un aumento de 30,1% versus una inflación del mismo período de 90,2%.
El mercado está sobreabastecido de dólares, lo que hizo que el CCL perdiera frente a la inflación: en los últimos meses subió 30,1%, frente a un IPC que subió 90,2%.
El Bono AL30 al 30 de noviembre valía US$ 34,80, mientras que al 31 de marzo de 2024 valía US$ 54,08. reflejando un aumento del 55,4%. El índice Merval en dólares pasó de estar en US$ 974,82 el 30 de noviembre de 2023 a estar en US$ 1.117,70 el 31 de marzo, lo queRepresenta un aumento del 14,7%.
Las inversiones ganadoras
En meses recientes, El gran ganador fue el que compró bonos en dólares de deuda soberanay el que optó por el plazo fijo UVA.
Quienes apuestan por un bono en pesos ajustado por inflación como el Texas 28 ellos vieron una ganancia sideral, desde que dejó de ser válido el 30 de noviembre de 2023 $689efectivo el 31 de marzo $1.579,5, lo que representó un aumento del 129,2%, Esto representa un 20,5% más que la inflación y un 76,2% en dólares CCL.
Ganaron los activos argentinos vinculados a la deuda del Estado y los que apostaron por el plazo fijo UVA. Las acciones mostraron una tímida mejora del 14,7% en dólareslo que refleja que aún no despegan y que están a la espera de definiciones sobre políticas específicas para el sector.
Si el Gobierno sigue demostrando superávit fiscalel Los bonos argentinos viajarán a paridades en torno al 70% y Se convertirán en un gran éxito para los inversores.
