El G20 no quita los ojos del espectro de la recesión económica que acecha al mundo

Mientras la élite financiera mundial se reúne en Washington para las reuniones del Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y el Grupo de los 20, enfrentará una combinación de desaceleración del crecimiento, inflación persistente, altas tasas de interés y niveles de deuda, y riesgos geopolíticos que sacuden los mercados.

Bloomberg Economics ahora espera que la actividad global se desacelere este año al 2,9%, una mejora de 0,2 puntos porcentuales desde diciembre. en lo que llama una “gran evasión”, pero aún “muy por debajo” del ritmo prepandemia.

La jefa del FMI, Kristalina Georgieva, ha señalado que el fondo también elevará ligeramente su previsión, que se publicará el martes, desde el actual 3,1%, al tiempo que advirtió que el mundo se dirige a “una década lenta y decepcionante”. .

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Ante este escenario, los inversores observarán de cerca a los principales asistentes a las reuniones. Entre los oradores programados se encuentran el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, el canciller del Tesoro del Reino Unido, Jeremy Hunt, y los jefes del Banco Central Europeo. el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra.

La política del momento ha paralizado al G-20 en reuniones recientes, y es probable que una vez más no aborde los riesgos que dividen a sus miembros. La guerra de Rusia en Ucrania ha entrado en su tercer año, con el apoyo militar estadounidense en duda y la capacidad de Kiev para pagar balas y cupones de bonos cada vez más en el centro de atención. Mientras tanto, la guerra de Israel contra Hamás en Gaza corre el riesgo de enviar a Oriente Medio a una conflagración más amplia.

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Ambos conflictos, que giran en torno a algunos de los mayores proveedores de petróleo del mundo, están elevando los precios de la energía, una señal preocupante para los que luchan contra la inflación. El FMI ha hecho sonar la alarma sobre la fragmentación de la economía global impulsada geopolíticamente.

La división es, en términos generales, entre Estados Unidos y la Unión Europea, por un lado, y China y Rusia, por el otro, siendo el Sur Global el principal campo de batalla por los negocios y la influencia. “Tenemos que prepararnos para lo que viene, porque es un mundo más diverso”, dijo Georgieva cuando le preguntaron sobre la volatilidad geopolítica. “Y es un mundo en el que que hemos visto divergencias, no sólo en la suerte económica sino también en los objetivos.

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La próxima semana también se centrará en la profunda angustia por la deuda entre varias naciones emergentes, que se han hartado de dinero barato, principalmente de China, durante casi dos décadas. Ahora, los países pobres están luchando por recuperar el acceso al capital mientras los acreedores luchan por su parte de la acción, una competencia con profundas implicaciones para la influencia de Beijing sobre las finanzas globales.

Lo que dice Bloomberg Economics: “en comparación con Con las expectativas de que el precio de controlar la inflación galopante sería una ola de recesiones, un año de crecimiento global moderadamente más lento parece una gran salida. La siguiente gran pregunta es: con un crecimiento sorprendentemente robusto, ¿se retrasarán las reversiones de los bancos centrales? “Hemos retrasado nuestro llamado a un primer movimiento por parte de la Reserva Federal hasta julio, aún antes de lo que muchos en el mercado esperan”.

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En otros lugares, los datos económicos de China, la inflación y los salarios del Reino Unido y el presupuesto de Canadá serán algunos de los aspectos más destacados. Las cifras no tienen en cuenta el impacto de la inflación y reflejan principalmente el gasto en bienes. Se publicarán los datos de marzo sobre compras ajustadas a la inflación, incluido el gasto en servicios Más adelante en el mes, brindarán una visión más completa de la demanda de los hogares.

Entre los datos sobre vivienda de la próxima semana, se espera que un informe gubernamental del martes muestre que los inicios de construcción de viviendas se estabilizaron en marzo después de sólidas ganancias en febrero. Los constructores de viviendas se han aprovechado del escaso inventario en el mercado de reventa durante el año pasado.

Se espera que las cifras de ventas de viviendas existentes del jueves muestran una disminución en marzo a medida que las altas tasas y precios hipotecarios continúan limitando la demanda. Después de caer brevemente por debajo del 7%, la tasa hipotecaria fija promedio a 30 años ha aumentado ante las expectativas de que la Reserva Federal no se apresurará a reducir los costos de endeudamiento.

El calendario de eventos públicos de la Reserva Federal está repleto. Junto a Powell el martes, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, aparece en Bloomberg Television el lunes, y otras apariciones incluyen al vicepresidente Philip Jefferson, así como a los presidentes regionales de la Reserva Federal, Mary Daly, Thomas Barkin, Loretta Mester, Austan Goolsbee y Raphael Bostic.

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Los indicadores básicos serán examinados de cerca, y el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, buscará un impulso bajista sostenido en las presiones subyacentes antes de recortar las tasas. El Ministro de Finanzas, Chrystia Freeland presentará su presupuesto el mismo día.

Ya ha anunciado varias partidas importantes y se ha comprometido a mantener el déficit en 40.000 millones de dólares canadienses (29.200 millones de dólares). Asia China está en el centro de atención, y la publicación de los datos del PIB del primer trimestre el martes probablemente muestre que está en camino de cumplir el pronóstico oficial de crecimiento del 5% para 2024.

Es probable que la expansión del primer trimestre haya sido correcta al 5% interanual, un resultado que seguiría respaldando la necesidad de un poco más de apoyo político, aunque Goldman Sachs espera una tasa de crecimiento anualizado más fuerte del 7,5% durante los primeros tres meses. Se espera que el crecimiento de la producción industrial se desacelere en marzo y que las ventas minoristas se mantengan estables.

Es posible que la caída de la inversión inmobiliaria se haya acelerado un poco. China termina la semana con datos comerciales que se espera que muestren un crecimiento más lento de las exportaciones en marzo, debido principalmente a una alta base de comparación con respecto al año pasado. Por otra parte, se espera que la inflación al consumidor en Japón se desacelere en marzo al 2,7%, marcando dos años completos en los que la tasa se ha mantenido en o por encima del objetivo del 2% del BOJ.

Japón también recibe estadísticas comerciales, que se espera que muestren que el crecimiento de las exportaciones se mantiene estable. Nueva Zelanda tiene datos del primer trimestre que pueden mostrar que el crecimiento de los precios se está acelerando con respecto al período anterior, y se espera que la tasa de desempleo de Australia aumente en marzo. Malasia también publica el PIB del primer trimestre y Singapur publica las cifras comerciales de marzo.

Informe de precios minoristas y cifras de salarios del martes El gasto del consumidor será examinado el miércoles por funcionarios del Banco de Inglaterra que están considerando cuándo comenzar a recortar las tasas. Dado que es probable que el resultado de la inflación subyacente, que excluye elementos volátiles como la energía, aún esté por encima del 4%, y un resultado aún mayor para el crecimiento de los salarios, las autoridades sólo pueden aceptar unas cifras limitadas de consuelo.

Las ventas minoristas también se publicarán más adelante en la semana, lo que puede indicar la fortaleza del consumidor británico en un momento en que la economía está mostrando signos de que se está afianzando una recuperación liderada por la industria. Mientras tanto, en la eurozona, la producción industrial del lunes será el dato clave, con un aumento previsto por los economistas para febrero que no compensará una caída del mes anterior.

También se publicará el índice ZEW de sentimiento de los inversores de Alemania. Se espera que los datos del lunes en Nigeria muestren que la inflación anual en marzo se aceleró desde el 31,7% en febrero debido a una fuerte caída del naira, que perdió alrededor del 30% de su valor frente al dólar durante el primer trimestre. Esto se debió en gran medida a una segunda devaluación en enero destinada a permitir que la naira se comerciara más libremente y cerrar la brecha con el tipo de cambio no oficial del mercado.

Los datos de Israel probablemente mostrarán que la inflación siguió siendo moderado, acelerándose ligeramente hasta el 2,6% en marzo desde el 2,5%, ya que la guerra contra Hamás sigue provocando una caída en el consumo. El miércoles en Sudáfrica, se pronostica que el crecimiento de los precios se mantendrá estable en un 5,4% en marzo desde un 5,6% el mes anterior debido a los mayores costos de la gasolina.

Se espera que la autoridad monetaria de la vecina Namibia mantenga su tasa clave sin cambios en 7,75% para salvaguardar su anclaje al rand, y debido a los riesgos al alza para sus perspectivas de inflación debido a las condiciones de sequía y los mayores precios del petróleo.

En general, la atención se centrará principalmente en el otro lado del Atlántico, donde casi todos los ministros de finanzas y banqueros centrales de la región están en Washington para la reunión del FMI. El consenso inicial es que los datos aproximados del PIB de Colombia arrojaron resultados más bajos debido a la débil demanda interna y Las estrictas condiciones financieras desaceleraron el crecimiento después de un salto en enero.

Informes separados también pueden mostrar que la manufactura, la producción industrial y las ventas minoristas tuvieron cifras negativas por duodécimo mes consecutivo. Los datos aproximados del PIB de Perú correspondientes a febrero probablemente se aceleraron por segundo mes consecutivo a medida que la economía se recupera de la recesión del año pasado, la peor en 33 años. También se pronostica la tasa de desempleo de marzo para la ciudad capital, Lima.

Semanas luz en Argentina y Chile verán la publicación de resultados Los anuncios de marzo en el primero y la encuesta del banco central a los comerciantes en el segundo. México también guardará silencio y ofrecerá sólo el informe semanal de reservas internacionales y las cifras de ventas minoristas de febrero, que registraron lecturas negativas tanto para la serie mensual como para la anual en enero.

El Banco Central de Brasil publica su encuesta semanal de expectativas (los analistas no prevén que la inflación vuelva al objetivo antes de 2027) y su informe aproximado del PIB de febrero.

La sorprendente historia de crecimiento de Brasil en 2023 incluyó un fuerte final de año que se extendió hasta enero. La combinación de un espacio manufacturero ligeramente negativo y la caída de las tasas de interés mantiene fuerte la demanda de los consumidores. subrayado por el aumento del 8,2% en las ventas minoristas de febrero.