Esta vez la euforia de los inversores argentinos quedó arrasada por el vendaval que vino desde Estados Unidos cuando se anunció que la inflación de marzo fue superior a la estimada.
La tasa interanual, tras el incremento del 0,4% en marzo, se sitúa en el 3,5%, muy por encima de lo esperado. Por supuesto, la esperanza de que la Reserva Federal bajara las tasas de interés en junio desapareció instantáneamente. Algunos creen que el recorte se producirá en septiembre y que en 2024 solo se producirán dos recortes de tipos en lugar de los cinco estimados originalmente.
Como si fuera necesario añadir fuerza a la crisis, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4,56%, la más alta desde noviembre.
Los mercados bursátiles del mundo colapsaron y la situación puso en jaque a las monedas y bonos de la región. Por ejemplo, JP Morgan, el principal banco de Estados Unidos, ante la apreciación del dólar frente a las principales monedas del mundo, rebajó su recomendación sobre las monedas emergentes y aumentó el riesgo de la región en un 1,5%.
Las noticias positivas desde Argentina quedaron sepultadas por la salida de inversores. El lavado de dinero y la restitución del Impuesto a la Renta que sería aprobado por ley quedaron relegados a la hora de tomar decisiones.
Los bonos soberanos pagaron principalmente el costo de la venta de títulos por parte de fondos extranjeros y tuvieron pérdidas generalizadas de más del 4%. El riesgo país, tras las caídas en los Globales que tienen legislación extranjera, aumentó 56 unidades (+4,5%) a 1.276 puntos básicos.
Según Nicolás Cappella, comerciante de Invertir en Bolsa “si ambas leyes (blanqueo y restitución de utilidades) fueran aprobadas en el Congreso, mejorarían las cuentas nacionales y serían un nuevo viento de cola para los bonos”.
Los dólares tenían poco negocio. El dólar libre se mantuvo en los $1.000 y los dólares financieros se mantuvieron casi estables porque el MEP y el contado con liquidación (CCL) cayeron apenas 0,1%.
En el Mercado Libre de Cambios (MLC) se registró una notable caída de USD 194 millones a USD 263 millones, lo que no impidió que el Banco Central comprara USD 110 millones y las reservas crecieran en 4 millones a USD 29.041 millones y, según De los cálculos que excluyen Bopreal, el bono emitido para cancelar la deuda con los importadores, las reservas netas son positivas por primera vez en 3 millones de dólares, una alegría momentánea por los inminentes pagos de la deuda.
El informe de la consultora F2 de Andrés Reschini indica que “es la cuarta ronda consecutiva con caída en las compras y mañana (hoy) se habilitaría el cuarto 25% para pagos de importaciones según el esquema de la Comunicación “A” 7917 ( va desde el registro en Aduana) y habrá que ver si la disminución de volumen es un hecho aislado y se recupera o se debe a retención de ventas agrícolas a la espera de mejores condiciones tanto en precio como en tipo de cambio”.
Respecto al mercado de futuros, el informe señala que “nuevamente mostraron incrementos en toda la curva con énfasis en la parte larga, como se esperaba tras el cierre del martes. Diciembre fue el que más subió y ajustó con una variación diaria de 2,8%. Sin embargo, no parece haber una avalancha de demanda ya que tanto el volumen como el cambio en el interés abierto (contratos no cerrados) se mantienen relativamente estables”.
La noticia sobre la licitación de hoy de Letras del Tesoro, que incluyen opciones de recompra de las LECAP que vencen en febrero de 2025 y del Bono CER TZXD5, dio estímulo al bono que ajusta por inflación, que subió casi 4%. El mercado cree que los bancos se sienten alentados por la posibilidad de recomprar los títulos porque podrán utilizarlos como reservas obligatorias. Se espera una alta participación de entidades privadas en el caso de que se requiera recaudar $460 mil millones para cubrir vencimientos. Algunos arriesgan una tasa de corte para LECAP de entre 4 y 4,3% anual. En la licitación anterior fue del 4,5%.
Las acciones también se vieron afectadas por el mal comportamiento de las Bolsas de Nueva York. El índice Merval de acciones líderes perdió 1,5% en pesos y 1,7% en dólares con operaciones que alcanzaron apenas $12.058 millones. Este volumen es un tercio de lo que se opera en una buena rueda. Las bajas fueron generalizadas.
Los ADR -certificados de tenencias de acciones argentinas que cotizan en las Bolsas de Nueva York- tuvieron un giro negativo con papeles que cotizaban casi un 4% en números rojos, como fue el caso de Loma Negra.
En medio de la debacle se destacó Bitcoin, que a las 22.30 horas cotizaba a USD 70.725 con una suba del 3%. Según la analista financiera Ornella Panizza, más conocida como Lady Market, “solo faltan 8 días para el próximo reducir a la mitad (recortando en un 50% la tasa de creación de nuevos Bitcoin) logró el precio más alto de todos los tiempos impulsado por la creación de ETF (índice de criptomonedas) al contado y el alto interés de los inversores institucionales. Al analizar su gráfico diario, todavía se lo ve dentro de un triángulo simétrico, cuya resolución puede ser hacia arriba o hacia abajo. Pero, teniendo en cuenta el movimiento de las institucionales, las expectativas siguen aumentando y se esperan récords”.
Respecto a lo que puede pasar, el analista indicó que “de acuerdo a lo ocurrido en años anteriores, luego de este evento el precio del Bitcoin suele aumentar para luego corregirse o lateralizarse, abriendo camino a lo que se llama la temporada alta (criptomonedas alternativas al Bitcoin). Habrá que ver cómo responde el mercado y si aprendió de experiencias pasadas, como en 2021 donde salieron muchos proyectos insostenibles que quedaron en nada”.
Lo que pueda pasar hoy en el mercado local puede ser contra el mundo porque la caída de los bonos y acciones los colocó a precios de oportunidad para quienes no se animaron a ingresar porque los vieron con valoraciones altas. Los grandes ganadores fueron los pocos vendedores de bonos soberanos del martes que ahora tienen la oportunidad de recomprarlos a precios un 5% más bajos.
Por otro lado, hoy se conocerá el resultado de la licitación Bopreal serie 3, hecho que genera ansiedad en los inversionistas por tratarse de un bono que tiene un alto retorno.
