La brecha entre los inversores llegó a Wall Street. Las diferentes opiniones sobre el rumbo de la administración Milei provocaron una fisura irreconciliable entre los financieros que apuestan al éxito del plan y quienes sostienen que, por el contrario, existen grandes dudas sobre el camino elegido por el Presidente y su Ministro. de Economía, y cree que se acerca el momento de vender sus tenencias de bonos argentinos.
Esta división se ha profundizado en las últimas semanas, en medio del aumento de los precios de los bonos de la deuda argentina.
De un lado están los hedge funds (fondos de inversión de alto riesgo) que en los últimos meses compraron títulos de deuda argentina, apostando por el discurso de Javier Milei a favor de un rápido ordenamiento de las cuentas públicas.
Estos fondos internacionales, que recaudan dinero de inversores de todo el mundo –desde estadounidenses hasta ingleses y chinos– buscan retornos rápidos. Mueven capitales “calientes”, son ágiles, entran y salen rápidamente de sus colocaciones. en los diferentes mercados en los que apuestan.
Estos fondos agresivos son los que sustentaron el rally alcista de los bonos argentinos en las últimas semanas, que ya valen cerca de 60 dólares en promedio.
Wall Street: los fondos más cautelosos
A diferencia de los fondos de cobertura, existe un tipo de fondo de inversión que es más prudente. Estos son fondos de pensiones, más identificados con “dinero real”es decir, sus colocaciones toman en cuenta la viabilidad de las políticas económicas de los países.
En Wall Street, Milei provoca diversas sensaciones: desconfianza, incertidumbre y optimismo.
No sólo la dinámica actual sino también la de mediano y largo plazo. O si, por ejemplo, el país emisor de los títulos de deuda es respetuoso con el medio ambiente. En algunos casos, Se trata de “fondos verdes” que invierten capital exclusivamente en bonos cuyos estados respetan estrictamente la viabilidad ecológica de sus empresas e inversiones.
En algunos casos, estos fondos de pensiones “habían tirado la toalla” después del gobierno de Mauricio Macri, dice Javier Timerman, quien tiene 30 años de experiencia en Wall Street con su empresa de asesoría financiera AdCap, en Nueva York.
Este tipo de inversores había dejado de considerar a la Argentina como una opción, pero iniciaron la operación de retorno en los últimos meses, tras la asunción de Javier Milei.
Lo que ahora se plantean, según pudo saber iProfesional por boca de un par de representantes de estos inversores, es si el programa de Milei es sostenible.
Algunos creen que tras el fuerte repunte alcista de los últimos meses, y sin datos sobre el futuro del plan económico, ha llegado el momento de frenar la entrada de nuevo capital.
La estrategia no sería necesariamente vender las posiciones ya adquiridas, sino que la atención se centra en lo que viene. Y ahí surgen las dudas.
Buena parte de los inversores de Wall Street creen en el programa económico de Milei, aunque dudan de que sea sostenible.
Milei: ¿un fetiche para el mercado?
Desde que el líder libertario asumió el cargo, El índice “riesgo país” bajó de 1.950 puntos a 1.359, antes del fin de semana. Como se mencionó anteriormente, los papeles ya rondan los 60 dólares.
Una pregunta es qué comportamiento tendrán los inversionistas que compraron bonos cuando estaban a 27 dólares; 28 o 29 dólares y ahora los ven al doble de su valor.
La otra se refiere a si, a los precios actuales, los inversores internacionales seguirán apostando por la Argentina.
Por lo dicho antes, la grieta en Wall Street promete decisiones muy diferentes según el tipo de inversor. Los fondos de cobertura pueden percibir que los precios tienen margen para seguir subiendo.
En cambio, los inversores más cautelosos prefieren esperar un tiempo antes de volver a apostar.
“Para mucha gente del mercado, Milei es una especie de fetiche. Se sienten atraídos por sus ideas y la forma en que pone en práctica la estrategia económica”.dice Timerman.
Las decisiones de Luis Caputo inclinarán la balanza hacia un lado o hacia otro en Wall Street.
“A esos inversionistas no les importa que Milei hable con el perro muerto ni las polémicas que genere. Les importan los números económicos y la posición del Presidente. Y lo que se percibe es que el Gobierno ha ordenado las cuentas, que Milei no negocia el déficit cero y que la sociedad lo está apoyando”, explica.
Entre los inversores más arriesgados, el discurso del jefe de Estado, haciendo suya la agenda de Donald Trump, supone un gran atractivo. En el mismo sentido actúan muchos financieros locales, una corriente clave para entender el resurgimiento de los precios de los activos financieros.
La clave de lo que viene
A la hora de valorar si Wall Street va a revalidar la confianza, es lógico que lo principal a tener en cuenta sea si la economía despegará después de la ansiedad y el deterioro que atraviesa ahora.
Pero no es lo único. Timerman cree que la clave será el humor social; el acompañamiento popular de la receta de Milei. “La opinión pública será decisiva”, cree.
Una cosa está clara: por ahora, el mercado se movió en masa. Como tantas otras veces. Pero la dinámica podría cambiar en las próximas semanas, según la “grieta” entre los distintos perfiles inversores.
Las decisiones que van a tomar Milei y su Ministro de Economía seguramente Moverán el escenario hacia un lado o, mejor dicho, hacia el otro.
