El dólar continúa una tendencia bajista que no encuentra piso, situación difícilmente creíble a principios de diciembre pasado cuando los inversores se lanzaron sobre el blue y los activos financieros en moneda dura, y al mismo tiempo se refuerzan las expectativas de que el mercado de pesos seguirá secándose, lo que implica menos volumen disponible para migrar hacia el mercado de divisas. moneda estadounidense.
Además de que cobra relevancia la posibilidad de que la inflación alcance un solo dígito en marzo o abril, Se espera una lluvia de dólares del sector agrícola y el inminente desarme del cepo. Así, el mercado de futuros sigue sacudido, con menos agentes buscando cobertura, marcando un panorama claro: Las perspectivas devaluatorias están desinfladas al punto que sólo a partir de julio los contratos negociados en el Rofex superan los $1.000.
La bonanza cambiaria se da en medio de la promesa de Caputo de mantener un tipo de cambio móvil del 2% mensual en estricta extensión, lo que funciona positivamente para la gestión a nivel local e internacional, y muestra claramente las cartas del Gobierno hacia los inversores que ven mini devaluaciones diarias. consistente con la política macroeconómica donde el BCRA se ata las manos por la emisión monetaria mientras defiende incansablemente el déficit 0.
Para más detalles, el grupo de estrategia de Cohen declaró a iProfesional que La víspera cerró con una tasa de devaluación mensual de 2,0%, que se desaceleró respecto al 2,4% con el que finalizó la semana pasada.. Es decir, la senda depreciativa parece seguirse con pulcritud, aunque muchos expertos anticiparon en los primeros meses del año que la inflación sería tan alta, en el primer trimestre, que al Ministro de Economía no le quedaría más alternativa que romper su palabra y devaluar con salto, para evitar un descalce entre el dólar y el nivel de precios y perder los logros del ajuste cambiario de diciembre.
No hay duda de que la economía de la era Milei trajo sorpresas: como una inflación que se desploma para probablemente alcanzar una tercera caída consecutiva y tal vez alcanzar un dígito en marzo. Por ahora, el consultor Eco Go sitúa el aumento generalizado y sostenido de los precios de ese mes en 13,1%, mientras que con un resultado más optimista, la Fundación Libertad y Progreso (LyP) señaló que el IPC estaría en 10,6%.
Lo cual estaría en consonancia con que las estadísticas finales que comunicará el INDEC pronto se acercarían al dígito; tal como lo vaticinó Domingo Cavallo hace más de tres meses, en su blog personal, donde expresó que el número mágico para la inflación era 8% y la fecha se refería a abril.
Ante un panorama macroeconómico favorable, las expectativas de devaluación siguen disminuyendo
Por otro lado, la liberación del cepo, que se hace cada vez más viable con las intensas negociaciones desde Economía para lograr 15.000 dólares estadounidensescifra objetivo para un levantamiento inmediato de restricciones cambiarias, según el Presidente de la Nación.
Al respecto, trascendió en las últimas horas que Luis “Toto” Caputo viajará a Washington, posiblemente para buscar mínimamente unos 5.000 millones de dólareslo que representa una cifra razonable para el buen comportamiento que demostró la administración doméstica en el primer trimestre, ya que superó las metas acordadas con el FMI. Mientras que otros 5 mil millones de dólares se negociarían a través de un préstamo bilateral con otros países y el resto del dinero que se necesita se pretende obtener de fondos de inversión internacionales conocidos como hedge founds.donde Argentina comienza a tener mejor aceptación luego del shock de confianza en los mercados evidenciado en la enorme caída del riesgo país a mínimos de 3 años.
Dólar futuro: cómo variaron los contratos
En este escenario, los precios del derecho a acceder a una moneda estadounidense al tipo de cambio oficial terminaron sin cambios en la jornada hasta $889.8 para abril. Aunque para el resto de plazos cayeron notablemente hasta $931 (-0,21%) para mayo y hasta $978 (-0,86%) para Junio.
Sólo desde julio los contratos reflejaron un valor superior a los $1.000, alrededor de $1.035, con una ligera caída del 0,86%. También cayeron a 1.094 dólares (-0,36%) para agosto y a 1.145 dólares (-1,08%) para septiembre.
Durante los últimos tres meses del año la dinámica fue desigual, subió a $1,200 (0.38%) para octubre finalizó sin variaciones en $1,245 para noviembre y se desvaneció hasta 1.280$ (-1%) para diciembre.
Esta tendencia está en línea con la caída del dólar paralelo, que Operó con brechas en sus valores mínimos de casi 4 meses. De esta manera, la búsqueda de cobertura en el blue va a la baja, por una importante escasez de pesos para compras y pocas posibilidades de ahorro para la clase media. Esto lleva a que la diferencia entre el informal y el oficial sea del 16,1%.
Al respecto, Alexis Annaratone, trader de LDT Brokers, dijo a iProfesional que las coberturas cambiarias por el temor acérrimo a una devaluación que se refleje en los precios se siguen desacelerando, lo que se puede reflejar en los precios en dólares de la economía, y especialmente en los contratos. de futuros donde las expectativas para los próximos meses convergen a un valor oficial que no tiene mucho margen para dispararse. Esto está asociado principalmente a que la inflación se está desacelerando rápidamente, panorama que es validado por prestigiosas entidades financieras como JP Morgan, que calculan una acumulación de aumentos de precios del orden del 35% anual para 2025.
Dólar futuro: caída de hasta 5% desde finales de marzo hasta hoy
Fue destacado el recorte entre los valores pactados en los contratos futuros de dólares de marzo a octubre, si se comparan los picos de precios desde el 18 de marzo hasta la última sesión.
La brecha de junio y julio coincidió en ser la misma y la mayor, como en septiembre, de un desplome del 5% en la reducción de los precios de los contratos pactados para esos meses. Es decir, después de que los títulos negociados se desplomaran hasta un 28% en los primeros cien días del mandato libertario, Las perspectivas de una devaluación siguen fracasando, apalancado en una macro que encuentra su mejor escape de los desequilibrios heredados en el ancla fiscal.
Por su parte, el economista Jorge Neyro asegura a iProfesional que las reservas netas podrían volverse positivas próximamente, favorecidas por las acciones del Banco Central (BCRA) que logró recomponer las monedas internacionales, y esta semana comenzó con buen pie con la compra de US$ 245 millones. , registrando su mayor saldo positivo en tres semanas, y a ello se sumó la extraordinaria adquisición de unos US$ 468 millones en el mercado mayorista, la intervención diaria más destacada desde la llegada del nuevo Gobierno.
La autoridad monetaria amplía su tesorería de divisas y ya suma algunas 12.122 millones de dólares adquirido en la era Milei y estaría a sólo unos 131 millones de dólares de nivelar sus reservas netas, comenta el experto, marcando un frente monetario que luce fuerte y evita las posibilidades de una posible corrida cambiaria, otro factor de por qué caen tan rápidamente. Contratos futuros en dólares.
