Después de una semana de Profundas turbulencias en el frente financiero.el mercado volverá a operar este lunes con la atención prestada a la política: La capacidad de Javier Milei para lograr el acuerdo necesario para avanzar con el La Ley de Bases dominará la escenaluego de que el cambio de expectativas sobre la inflación y la capacidad del BCRA para recomponer sus reservas encendiera las primeras luces amarillas sobre el rumbo del plan ejecutado.
La semana pasada la incertidumbre en el mercado se sintió fuertemente y llevó El dólar financiero saltará más del 5% sobre cinco ruedas. También hubo un castigo para las acciones y los bonos, impulsado también por un cambio en el clima externo: la Índice Merval medido en dólares cayó más de 12% y el riesgo país se disparó un 20%, para volver a la zona de los 1.582 puntos.
Si bien el ruido político aumentó los temores del mercado, son las variables económicas asociadas a las cuentas externas las que encendieron las alarmas: desde las últimas rondas de mayo el El Banco Central casi dejó de comprar dólares. Este domingo, el ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó que se pagará una parte del canje con China, US$ 1.000 millones de los US$ 4.900 que vencen entre este mes y el próximo. El secretismo de las negociaciones preocupó al mercado ya que se temía que el Gobierno no fuera capaz de cerrar un acuerdo y tuviera que afrontar esta obligación con reservas.
“Las compras netas de divisas mediante intervención en el mercado cambiario, que promediaban 150 millones de dólares diarios a mediados de mayo, a inicios de junio eran inferiores a 50 millones de dólares diarios, con retrasos en la cosecha (factores climáticos) y en ventas/liquidaciones de soja (dólar + precios internacionales + financiamiento local al alza), y con importaciones que ya se pagan a “velocidad piloto”, dado que el cronograma de pagos (en cuatro cuotas) ya cumplió cuatro meses”, dijeron. explica en la consultora LCG.
“El La evolución de las compras netas de divisas, junto con la esperada liquidación de la cosecha de soja, será un indicador importante “Continuar en las próximas semanas monitoreando la salud del esquema macro de muy corto plazo”, agregaron.
Pablo Repetto, de Aurum Valores, no descartó volatilidad para las próximas rondas y señaló que el tipo de cambio financiero que se encuentra en los niveles de $1,200/$1,300 “pisos nuevos“. “La suba de dólares de estos días era lógica considerando el retraso con el que llegó y la señal de baja de tasas que envió el Gobierno. Eso Bajar tipos no es “inofensivo”. Quienes deben pagar dólares pueden endeudarse a una tasa cada vez más baja en pesos que los vuelve casi indiferentes a esperar que el dólar siga subiendo. Esto significa que hay menos oferta en el mercado oficial y por ende en el mercado financiero, de dólar. mezcla“él explicó.
“Como esa oferta estaba restringida (antes abastecía el 60% del mercado financiero y ahora el 40%), es necesario que aparezcan otros postores que no tienen obligación de liquidar como ocurre con los exportadores. Por tanto, esta oferta se retrasa hasta que aparezcan. precios más adecuados y por eso sube el dólar”, agregó Repetto.
Él El miércoles será un día clave en el Congreso y también para Hacienda: el Senado se reunirá sobre la Ley de Base y el paquete fiscal, mientras Luis Caputo saldrá nuevamente a buscar deuda. Los datos de inflación que el Indec dará a conocer el jueves pueden ayudar a mantener cierta idea de éxito, pero el mercado ahora se mueve más por la expectativa de lo que está por venir.
“El mercado muestra signos de agotamiento, ansiedad e inquietud. Demandas mayores entrega en cuanto a reformas estructurales y cierta certeza sobre la salida del cepo. En nuestra opinión, lo segundo no se puede ejecutar sin lo primero y, como el camino ya no depende tanto de Milei, sino del Congreso, los inversores se vuelven cautelosos, recalibran su “optimismo” inicial y buscan cobertura. Antes no parecía haber ningún escenario en el que las cosas salieran mal. Ahora sí”dijo Nery Pesichini de GMA Capital.
