En medio de los debates que se dan en el país sobre la reforma previsional y los impactos fiscales que tendrá esta iniciativa si se aprueba y entra en vigencia con su articulado actual, este viernes -7 de junio- se presentó un informe del Auto -Regulador del Mercado de Valores (AMV), en el que advierte que esta iniciativa Esto afectará fuertemente el apetito de los inversores por el mercado local.
Según este organismo privado, que monitorea, disciplina y profesionaliza el mercado de valores colombiano, los efectos del cambio de modelo de pensiones propuesto por el Gobierno Nacional se sentirán desde varios frentes, entre los que destacan la falta de liquidez, el riesgo de independencia de El Banco de la República y la imagen que proyectará el país en el mundo inversor.
mercado colombiano iStock
Una de las primeras observaciones de este equipo de expertos se centró en el ahorro y los cambios que se producirán debido a ajustes como el umbral de cotización obligatoria, que hará que gran parte de los recursos del sistema de pensiones vayan al fondo público que se creará con la reforma.
Todos coinciden: ¿por qué recortar el gasto es una buena opción ante la crisis fiscal?
En este sentido, Michel Janna, presidente de AMVRecordó que la pensión reducirá el ahorro individual, reduciendo la capacidad de inversión en sectores clave como infraestructuras, industria e inversión pública, lo que podría obstaculizar el crecimiento económico a largo plazo.
bolsa de valores colombiana Archivo EL TIEMPO
“Si no se hacen ajustes, el proyecto de reforma puede reducir significativamente el apetito por instrumentos financieros como TES, acciones y participaciones en Fondos de Capital Privado locales, afectando el mercado de capitales, el financiamiento de diversos agentes de la economía y por ende el crecimiento de el país”, añadió Jana.
Hay aumento en el precio del diésel, en medio de nuevas medidas para contener el gasto
Frente a esto, el informe es enfático al recordar que una tasa de ahorro adecuada reduce la dependencia de la financiación externa y aumenta la resiliencia ante las crisis financieras. También centra su atención en el 2,3 salarios mínimos de aportes obligatorios al fondo público y dice que generará un cambio drástico.
michael janna archivo privado
“Esta propuesta convierte el modelo de pensiones colombiano prácticamente en un puro sistema de reparto, ya que el 86,2% de la población tiene ingresos por debajo de este umbral, por lo que la gran mayoría de los trabajadores solo cotizarán a Colpensiones, sin generación de ahorro individual. ,” ellos explicaron.
RegioTram de Occidente: los desafíos del proyecto y cuándo estaría operativo
Por otro lado, la AMV agregó que bajo la actual propuesta de reforma, los aportes al componente de ahorro individual complementario del pilar contributivo disminuirían en un 67% en términos anuales, afectando negativamente las tasas de ahorro e inversión de la Nación y resalta que esto va en contra las medidas que se deben adoptar debido al envejecimiento de la población.
Bolsa de Valores
Como consecuencia de todo lo ya mencionado, Autorregulador sostiene que la limitación del ahorro individual reducirá significativamente los recursos administrados por las AFP, afectando la diversificación de la cartera de los fondos de pensiones y la demanda de activos financieros.
Supersalud reveló hallazgos sobre EPS intervenidas: ¿qué encontró?
En un efecto dominó, se reducirán las inversiones en TES, bonos corporativos, acciones y otros instrumentos financieros, afectando negativamente el mercado de capitales colombiano. La falta de una política clara de inversión y diversificación del FAPC (Fondo de Ahorro del Pilar Contributivo) aumenta la incertidumbre y Los riesgos asociados con la reforma..
Reforma de las pensiones Sergio Acero Yate/Portafolio
“Hay dos problemas: el primero es que con la reforma el país ahorrará menos que antes, y el segundo es que el sistema empezará a ahorrar de otra manera: en fondos mayoritariamente públicos, y la experiencia de los gobiernos La gestión financiera en estos esquemas ha sido tradicionalmente problemática”, afirmó el presidente de la AMV.
Tres propuestas para ayudar al crecimiento económico de Colombia y América Latina
El informe añade que los defensores de la reforma han argumentado que la disminución de los flujos que llegan al esquema de ahorro individual y su impacto negativo en la demanda de activos financieros como TES o acciones, sería compensado por la mayor inversión en estos activos por parte del FAPC, el fondo público que se crearía con la reforma, pero refuta que no hay claridad sobre su funcionamiento.
Reforma de las pensiones Sergio Acero Yate/Portafolio
“La realidad es que no se sabe cuál sería la política de inversión y diversificación de la FAPC, ya que no está especificada en el proyecto de ley. Actualmente, el fondo público que más similitudes tiene con el FAPC es el Fondo Nacional de Pensiones de Entidades Territoriales (FONPET), administrado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público”.explicó Michel Janna.
Luis Carlos Sarmiento Gutiérrez dice que la Emisora ha exagerado con las altas tasas
El Autorregulador del Mercado de Valores también se pronunció sobre los cambios que se han hecho en el Congreso durante el proceso de reforma previsional y dijo que hay uno que le preocupa y tiene que ver con el papel que jugará el Banco de la República. en contra de la administración de estos recursos.
pesos colombianos iStock
“AMV apoya la propuesta de varios analistas en el sentidoo que sea la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) la que nomine a los miembros independientes del Comité Directivo, y en base a esa nominación sea el Gobierno Nacional el que defina los miembros que conformarán este órgano de administración”, ellos notaron.
La factura electrónica ya entra en vigor: todo lo que debes saber sobre esta obligación
Además, sugieren que se incluyan cambios que permitan a este comité tener un esquema de cambios de composición escalonados, similar al del directorio del Banco de la República, y con posibilidad de reelección, dado el horizonte de inversión del fondo. . Asimismo, dicen que el Gobierno Nacional sólo debería poder nombrar directamente como máximo un miembro del Comité.
Adultos mayores iStock
Finalmente, y con miras a garantizar la sostenibilidad de la reforma, este organismo insistió en la necesidad de reducir el umbral de cotización propuesto a 1 o un máximo de 1,5 salarios mínimos legales mensuales vigentes, dejando claro que este ajuste fortalece la sostenibilidad de la reforma. sistema y evita que el medio y A largo plazo, aumentar el gasto público para pagar las pensiones.
