Es difícil entusiasmarse después de observar el desempeño reciente de California Water Service Group (NYSE:CWT), cuando sus acciones cayeron un 11 % durante el último mes. Sin embargo, decidimos estudiar las finanzas de la empresa para determinar si tienen algo que ver con la caída de los precios. Los fundamentos suelen dictar los resultados del mercado, por lo que tiene sentido estudiar las finanzas de la empresa. En este artículo, decidimos centrarnos en el ROE de California Water Service Group.
El ROE o retorno sobre el capital es una herramienta útil para evaluar la eficacia con la que una empresa puede generar retornos sobre la inversión que recibió de sus accionistas. En términos más simples, mide la rentabilidad de una empresa en relación con el capital contable.
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¿Cómo se calcula el ROE?
El rendimiento sobre el capital se puede calcular mediante la fórmula:
Rendimiento sobre el capital = Beneficio neto (de operaciones continuas) ÷ Capital contable
Entonces, según la fórmula anterior, el ROE de California Water Service Group es:
9,7% = 143 millones de dólares ÷ 1,5 mil millones de dólares (basado en los últimos doce meses hasta marzo de 2024).
El ‘rendimiento’ es la cantidad ganada después de impuestos durante los últimos doce meses. Otra forma de pensar en esto es que por cada dólar de capital, la empresa pudo obtener $0,10 de ganancia.
¿Qué tiene que ver el ROE con el crecimiento de los beneficios?
Hasta ahora, hemos aprendido que el ROE mide la eficiencia con la que una empresa genera sus beneficios. En función de la cantidad de beneficios que la empresa decide reinvertir o “retener”, podemos evaluar la capacidad futura de una empresa para generar beneficios. Suponiendo que todo lo demás permanezca sin cambios, cuanto mayor sea el ROE y la retención de beneficios, mayor será la tasa de crecimiento de una empresa en comparación con empresas que no necesariamente tienen estas características.
Crecimiento de las ganancias de California Water Service Group y 9,7% de ROE
Cuando lo miras por primera vez, el ROE de California Water Service Group no parece tan atractivo. Sin embargo, su ROE es similar al promedio de la industria del 9,6%, por lo que no descartaremos por completo a la empresa. Dicho esto, California Water Service Group ha mostrado un modesto crecimiento de ingresos netos del 5,2% en los últimos cinco años. Dado el ROE ligeramente bajo, es probable que haya otros aspectos que estén impulsando este crecimiento. Por ejemplo, es posible que la dirección de la empresa haya tomado algunas buenas decisiones estratégicas o que la empresa tenga un índice de pago bajo.
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Luego comparamos el crecimiento de los ingresos netos de California Water Service Group con la industria y descubrimos que la cifra de crecimiento de la compañía es menor que la tasa de crecimiento promedio de la industria del 11% en el mismo período de 5 años, lo cual es un poco preocupante.
La base para asignar valor a una empresa está ligada, en gran medida, al crecimiento de sus beneficios. Lo que los inversores deben determinar a continuación es si el crecimiento esperado de las ganancias, o la falta del mismo, ya está incorporado en el precio de las acciones. Hacerlo les ayudará a determinar si el futuro de la acción parece prometedor o siniestro. ¿California Water Service Group tiene una valoración justa en comparación con otras empresas? Estas 3 medidas de valoración pueden ayudarle a decidir.
¿California Water Service Group está haciendo un uso eficiente de sus ganancias?
California Water Service Group tiene una tasa de pago mediana significativa del 57% en tres años, lo que significa que solo le queda el 43% para reinvertir en su negocio. Esto implica que la empresa ha podido lograr un crecimiento decente de las ganancias a pesar de devolver la mayor parte de sus ganancias a los accionistas.
Además, California Water Service Group está decidido a seguir compartiendo sus ganancias con los accionistas, lo que deducimos de su largo historial de pago de dividendos durante al menos diez años. Los últimos datos de nuestros analistas muestran que se espera que el índice de pago futuro de la compañía durante los próximos tres años sea aproximadamente del 50%. Como resultado, tampoco se espera que el ROE de California Water Service Group cambie mucho, lo que inferimos de la estimación de los analistas de 9,0% para el ROE futuro.
Conclusión
En total, estamos un poco ambivalentes sobre el desempeño de California Water Service Group. Aunque la empresa ha mostrado un crecimiento considerable de sus beneficios, la tasa de reinversión es baja. Es decir, la cifra de crecimiento de las ganancias podría haber sido significativamente mayor si la empresa hubiera retenido una mayor parte de sus ganancias y las hubiera reinvertido a una tasa de rendimiento más alta. Siendo así, un estudio de las últimas previsiones de los analistas muestra que se espera que la empresa experimente una desaceleración en el crecimiento de sus beneficios futuros. Para saber más sobre las últimas predicciones de los analistas para la empresa, consulte esta visualización de las previsiones de los analistas para la empresa.
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