La compra neta de dólares del Banco de la Reserva de la India en el año fiscal 24 es la más alta desde el año fiscal 21

La compra neta de dólares del Banco de la Reserva de la India en el año fiscal 24 es la más alta desde el año fiscal 21
La compra neta de dólares del Banco de la Reserva de la India en el año fiscal 24 es la más alta desde el año fiscal 21

El Banco de la Reserva de la India (RBI) registró su mayor compra neta de dólares en los últimos tres años, adquiriendo 41.270 millones de dólares en el ejercicio 2023-24. Esto marca la mayor cantidad comprada desde el año fiscal 2020-21 (FY21). En el año fiscal 21, el RBI había comprado 68.300 millones de dólares en términos netos.

El banco central compró netamente 13.200 millones de dólares solo en marzo, lo que supone la compra neta mensual más alta desde junio de 2021. En junio de 2021, el RBI había comprado neto 18.600 millones de dólares en dólares.

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La reserva de divisas de la India aumentó en 68 mil millones de dólares durante el año fiscal 24. Al final del ejercicio, las reservas totales ascendían a 646 mil millones de dólares.

En particular, la postura se produce después de un 2022 desafiante, durante el cual el RBI vendió netamente 25.500 millones de dólares. La rupia india experimentó una depreciación del 7,5 por ciento frente al dólar estadounidense durante el ejercicio financiero. Sin embargo, en el año fiscal 24, la moneda india se depreció un 1,5 por ciento. En lo que va del presente ejercicio financiero, la rupia se ha apreciado un 0,1 por ciento.

El banco central absorbió una parte importante de las entradas activas resultantes de la inclusión de la India en el índice de bonos de JP Morgan para contener la volatilidad del tipo de cambio.

“Compraron una enorme cantidad de dólares porque el ingreso al país ha sido muy fuerte. El RBI ha mantenido esta estrategia de intervenir en el mercado de divisas para mantener estable la rupia y reducir la volatilidad. Por lo tanto, mantener estable la rupia también implica no sólo intervenir cuando está bajo presión y depreciándose, sino también durante momentos en que están entrando grandes flujos irregulares, y también evitar movimientos de apreciación extremos”, dijo Sakshi Gupta, economista principal de Banco HDFC.

En el año fiscal 24, los mercados nacionales presenciaron entradas extranjeras récord de 3,23 billones de rupias, un cambio notable con respecto a las salidas por valor de 45.365 millones de rupias registradas en 2022-23. Del total de entradas, los inversores extranjeros inyectaron 1,2 billones de rupias en el segmento de deuda, lo que supone la mayor entrada desde 2014-15, según datos del Depósito Nacional de Valores.

“Hasta marzo hubo buenas entradas. Y en marzo, la balanza comercial disminuye, por lo que obtenemos muchas ganancias en dólares. El RBI, siempre que tiene la oportunidad de acumular dólares, lo hace. Además, están garantizando que la rupia no se desvíe frente a otros mercados emergentes”, dijo Madhavi Arora, economista principal de Emkay Global Financial Services.

Durante la última década, el RBI ha sido predominantemente un comprador neto de dólares en el mercado al contado, con solo dos casos de vendedor neto en los ejercicios financieros 2018-19 y 2022-23. El banco central ha afirmado en varias ocasiones que sus intervenciones en el mercado de divisas tienen como único objetivo frenar la volatilidad y no manipular el tipo de cambio.

En septiembre de 2023, JPMorgan anunció la inclusión de los bonos de la India en el índice de bonos gubernamentales de JPMorgan para mercados emergentes (GBI-EM). Posteriormente, el 5 de marzo del año en curso, Bloomberg Index Services reveló que los bonos del gobierno indio se agregarían a su índice gubernamental en moneda local de mercados emergentes a partir del 31 de enero de 2025.

En el año calendario 2023, la rupia mostró una notable estabilidad frente al dólar, marcando la menor volatilidad que ha presenciado en casi tres décadas. La moneda experimentó una depreciación marginal del 0,5 por ciento frente al dólar. La última vez que la unidad india mostró tal estabilidad fue en 1994, cuando se apreció un 0,4 por ciento.

 
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