Por K Raveendran
Los precios del oro han estado escalando niveles récord y el impulso y la magnitud de los aumentos de precios no han tenido precedentes. Según fuentes del Consejo Mundial del Oro, aunque los precios internos tardaron casi un año en aumentar de 50.000 rupias por 10 ga 60.000/10 g, la siguiente banda de aumento de 60.000 a 70.000 tardó sólo unos cinco meses.
La evidencia anecdótica citada por el consejo sugiere que la rapidez del aumento de los precios ha afectado la demanda de consumo de oro, particularmente la demanda de joyería, que representa alrededor de las tres cuartas partes del consumo total. Además, la mayoría de las compras de joyas están vinculadas a compras relacionadas con bodas. Además, los consumidores están esperando que se estabilicen los precios de las nuevas compras y han recurrido al intercambio o la venta de joyas antiguas para beneficiarse de ganancias inesperadas. Es probable que la demanda también se vea afectada por las restricciones relacionadas con las elecciones y el menor número de bodas durante la temporada de abril a mayo de este año.
Los precios del oro han repuntado desde mediados de febrero. Los precios subieron un 3,1 por ciento en abril tras un aumento del 8 por ciento en marzo. El análisis del WGC muestra que el riesgo y el impulso han estado detrás del movimiento alcista. Los precios internos del oro en la India reflejaron el aumento del precio internacional del oro, debido a la relativa estabilidad de la rupia. Sin embargo, hasta la fecha, en abril, el precio nacional desembarcado ha aumentado un 4 por ciento a 72.403 rupias por 10 g frente al 3 por ciento del precio LBMA, debido a una depreciación del valor de la rupia frente al dólar.
La rapidez del aumento de los precios ha afectado la demanda de consumo de oro, en particular la demanda de joyería, que representa alrededor de las tres cuartas partes del consumo total. Además, la mayoría de las compras de joyas están vinculadas a compras relacionadas con bodas. Además, los consumidores están esperando que se estabilicen los precios de las nuevas compras y han recurrido al intercambio o la venta de joyas antiguas para beneficiarse de ganancias inesperadas. Es probable que la demanda también se vea afectada por las restricciones relacionadas con las elecciones y el menor número de bodas durante la temporada de abril a mayo de este año.
Al mismo tiempo, la demanda de inversión física, como lingotes y monedas, ha experimentado un repunte ante la anticipación de nuevos aumentos de precios. Algunos joyeros y fabricantes han estado obteniendo ganancias liquidando acciones y desviando ganancias a otras vías de inversión, pero muchos enfrentan una crisis de liquidez, lo que limita su capacidad de aumentar sus inventarios.
El WGC considera que es poco probable que la demanda experimente un aumento significativo en los próximos meses, particularmente mientras se celebran elecciones generales entre abril y junio, ya que el movimiento del oro y el efectivo se sigue de cerca. Pero se podría esperar cierta mejora en la demanda alrededor de la época de Akshaya Tritiya, que cae el 10 de mayo si los precios se estabilizan, ya que tradicionalmente se considera un momento propicio para comprar oro.
Según el consejo, a pesar de la fuerte caída de las importaciones de oro en marzo, los precios internos del oro continúan cotizando con descuento respecto de los precios internacionales ante la lenta demanda, particularmente de joyería. Es probable que el aumento de la oferta de oro reciclado en respuesta a los precios más altos sea otro factor que influya. Sin embargo, los descuentos se están reduciendo. En abril el descuento en el precio del oro de la India promedió 12 dólares por onza, frente a los 24 dólares de marzo.
Los precios internos del oro a menudo se negocian con descuento cuando aumentan los precios internacionales del oro. Pero en comparación con picos anteriores del precio del oro, el descuento actual en el precio interno es más estrecho, posiblemente indicativo de focos de demanda de oro.
Las entradas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro de la India se debilitaron en marzo, con entradas netas por un total de 3.700 millones de rupias, una caída del 62% con respecto a febrero, que había registrado un máximo de seis meses. La disminución podría atribuirse en parte a los requisitos de pago de los inversores al final del trimestre y del año financiero. Los fondos mutuos indios en su conjunto presenciaron salidas netas en marzo por una suma de 1.593 mil millones de rupias. Según el consejo, a pesar de las menores entradas netas, ayudadas por el aumento de los precios del oro, los activos totales bajo gestión de ETF de oro a finales de marzo aumentaron un 9 por ciento.
(Servicio IPA)
