(Kitco News) – Con la desglobalización y la desdolarización acelerándose este año, este nuevo mercado podría extender la vida útil del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial, según Nic Carter, socio fundador de Castle Island Ventures y cofundador de Coin Metrics. .
Las monedas estables son un nuevo mercado para la deuda estadounidense, dijo Carter a Michelle Makori, presentadora principal y editora en jefe de Kitco News.
“Estamos en un nexo crítico en la vida del dólar”, dijo Carter. “Ha habido algunos acontecimientos clave que han hecho que la gente se pregunte si el dólar seguirá siendo la moneda de reserva mundial. Estamos viendo cómo el mercado de materias primas se asienta en las monedas locales, especialmente en relación con este nuevo eje de Rusia, India y China. [For example,] El año pasado, el 20% de las transacciones petroleras se liquidaron en monedas distintas al dólar”.
En los últimos acontecimientos, Rusia y China se han desdolarizado casi por completo en lo que respecta al comercio mutuo. El ministro de Asuntos Exteriores, Sergei Lavrov, dijo a los medios locales esta semana que más del 90% de los acuerdos se realizan ahora en monedas nacionales. Además de eso, el comercio bilateral entre las dos naciones aumentó un 26% a 240 mil millones de dólares en 2023.
Carter ve la criptoeconomía como un posible salvavidas para el estado de reserva del dólar estadounidense. “La criptoeconomía es como una nación emergente. Es un sistema dolarizado. Por lo tanto, respalda al dólar”, dijo.
Más específicamente, Carter señala que las monedas estables crean una nueva demanda de deuda denominada en dólares, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos.
“Stablecoin es una representación tokenizada del dólar estadounidense que circula en una cadena de bloques pública como Ethereum, Solana y Tron. Inicialmente se crearon porque los comerciantes de criptomonedas tenían dificultades para liquidar sus transacciones en dólares con los intercambios. La industria de las criptomonedas es notoriamente no bancarizada”.
Las dos monedas estables más destacadas son el USDT de Tether y el USDC de Circle.
“Las monedas estables se han convertido en el medio de intercambio para los intercambios, el principal tipo de garantía en los intercambios, y también han irrumpido en una especie de economía no criptográfica”, señaló Carter.
Las monedas estables son una nueva fuente de demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. porque están respaldadas principalmente por bonos del Tesoro de EE. UU. “Casi todas las monedas estables operan con este modelo mediante el cual mantienen bonos del Tesoro en reserva para respaldar los pasivos en dólares”, explicó Carter. “Ese es un comprador significativo de deuda estadounidense”.
El suministro actual de monedas estables asciende a más de 155 mil millones de dólares, y las transacciones del año pasado ascendieron a 8 billones de dólares, según Coin Metrics.
“Cada moneda estable cambia 20 o 30 veces al año. Este año, pronosticaría que las transacciones de monedas estables superarían los 10 billones de dólares en valor de liquidación, que es la misma escala que Visa”, señaló Carter. “Se convertirá en un medio transaccional muy importante y en una fuente de demanda muy importante para los bonos del Tesoro estadounidense”.
¿Quién está comprando deuda estadounidense?
La deuda nacional de EE.UU. ha superado los 34,5 billones de dólares y, según Bloomberg Economics, los niveles futuros de deuda podrían alcanzar el 123% del PIB para el año 2034. Eso significa que el coste de gestionar esa deuda será más de una vez y media el de EE.UU. gastado en defensa nacional en 2023 y aproximadamente el equivalente al presupuesto total de la Seguridad Social.
Al mismo tiempo, continúa la tendencia de los tenedores de deuda extranjera estadounidense a minimizar su exposición. “Estamos emitiendo una enorme cantidad de deuda a niveles muy altos. Y dependemos de compradores extranjeros de la deuda para mantener bajo el costo de su servicio”, dijo Carter. “La pregunta es: ¿quién sigue siendo comprador de deuda estadounidense? Los dos mayores tenedores extranjeros de bonos del Tesoro estadounidense están desinvirtiendo: China y Japón están desinvirtiendo. China solía tener más de un billón de activos. Creo que se ha reducido al rango de 600 mil millones”.
La oferta de monedas estables podría alcanzar los 200.000 millones de dólares este año y los 500.000 millones de dólares poco después, momento en el que las monedas estables se convertirían en un tenedor muy importante de la deuda estadounidense.
“Las monedas estables amplían el alcance del dólar a nivel mundial y están creando demanda de bonos del Tesoro en un momento en que el gobierno de Estados Unidos necesita desesperadamente convencer a la gente de que compre su deuda”, dijo Carter. “Lejos de reemplazar al dólar, la criptoeconomía en realidad respalda en gran medida el sistema del dólar”.
Carter también destacó que se está produciendo un fenómeno más amplio de criptodolarización en países como Argentina, Nigeria y Turquía. Sobre lo que esto significa para los dólares estadounidenses, mira el vídeo de arriba.
Añadió que la aparición de las monedas estables es similar a la aparición de los eurodólares. Para su comparación y su importancia en el USD, mira el vídeo de arriba.
Sobre las consecuencias de los niveles alarmantes de deuda estadounidense, los próximos pasos de la Reserva Federal y cómo Bitcoin encaja en el panorama, mira el vídeo de arriba.
Carter también compartió sus pronósticos de precios de Bitcoin a largo plazo, el próximo gran catalizador, su papel en el ecosistema financiero y futuras innovaciones. Mira la parte 2 de la entrevista aquí.
Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y pueden no reflejar las de Kitco Metals Inc. El autor ha hecho todo lo posible para garantizar la exactitud de la información proporcionada; Sin embargo, ni Kitco Metals Inc. ni el autor pueden garantizar dicha exactitud. Este artículo tiene fines estrictamente informativos únicamente. No es una solicitud para realizar ningún intercambio de materias primas, valores u otros instrumentos financieros. Kitco Metals Inc. y el autor de este artículo no aceptan culpabilidad por pérdidas y/o daños que surjan del uso de esta publicación.
