Por Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – El Banco de Japón proyectará el viernes que la inflación se mantendrá cerca de su objetivo del 2% en los próximos años y señalará su disposición a aumentar las tasas de interés desde casi cero, con la esperanza de evitar que los bajistas del yen empujen la moneda hacia nuevos mínimos de 34 años.
Las recientes amenazas de intervención por parte de las autoridades japonesas no han logrado detener la caída del yen frente al dólar a niveles no vistos desde 1990, lo que se suma a los dolores de cabeza de los responsables políticos preocupados por el impacto que el aumento del costo de vida podría tener sobre el consumo.
Las caídas del yen se deben a las menores expectativas de un recorte de las tasas de interés en Estados Unidos a corto plazo y a las garantías del BOJ de que no aumentará las tasas agresivamente después de haber puesto fin a ocho años de tasas de interés negativas en marzo.
Como no se esperan cambios de política en la reunión de dos días que concluye el viernes, los mercados se están centrando en cualquier indicio del gobernador Kazuo Ueda sobre cómo el yen débil podría afectar el momento de la próxima subida de tipos.
Ueda puede sentirse presionado a unirse al gobierno para advertir a los comerciantes que no bajen demasiado la moneda, dicen algunos analistas.
“Existe la posibilidad de que el yen débil impulse la inflación tendencial a través de aumentos en los precios de los bienes importados. Si el impacto se vuelve demasiado grande para ignorarlo, podría conducir a un cambio en la política monetaria”, dijo Ueda en Washington la semana pasada, una opinión que tal vez repita en su conferencia de prensa posterior a la reunión.
Se espera que el BOJ mantenga su objetivo de tipos de interés a corto plazo en un rango de 0-0,1%, que se fijó hace apenas un mes cuando realizó una salida histórica de su masivo programa de estímulo.
En un informe de perspectivas trimestral que se publicará después de la reunión, se espera que la junta proyecte que la inflación (medida por un índice que excluye los costos de alimentos frescos y combustible) se mantendrá cerca de su objetivo del 2% hasta principios de 2027, dijeron fuentes a Reuters.
Ueda ha dicho que el Banco de Japón podría aumentar aún más las tasas si confía en que las ganancias salariales se ampliarán y harán que las empresas aumenten los precios de los servicios, iniciando así un ciclo de aumentos de salarios y precios.
La proyección del informe sobre el consumo, las expectativas de inflación y los salarios puede ofrecer pistas sobre cuándo podría volver a subir las tasas, dicen los analistas.
Los economistas encuestados por Reuters están divididos sobre el momento del próximo aumento del BOJ: algunos apuestan a que se tomarán medidas en el tercer trimestre, mientras que otros proyectan entre octubre y diciembre o más allá.
Los mercados también se están centrando en si el BOJ mantendrá la orientación ofrecida en marzo para seguir comprando bonos gubernamentales al ritmo actual de 6 billones de yenes (38.600 millones de dólares) por mes.
Los mercados podrían interpretar que una eliminación o un ajuste de la orientación sugiere que el BOJ pronto reducirá sus compras de bonos para permitir que los rendimientos de los bonos aumenten más.
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Alternativamente, el BOJ podría anunciar una modesta disminución en sus planes de compra de bonos para mayo, lo que podría ayudar a impulsar los rendimientos japoneses a largo plazo y el yen, dicen algunos analistas.
($1 = 155,6400 yenes)
(Reporte de Leika Kihara; Editado por Sam Holmes)
