Infosys Ltd informó una guía moderada para el año fiscal 25, pero los acuerdos conseguidos en el trimestre de marzo fueron mucho más altos que las estimaciones de los analistas de entre 2 y 3 millones de dólares. Sus ingresos en dólares de 4.564 millones de dólares estuvieron por debajo de las expectativas de Street, pero el margen estuvo en gran medida en línea. Esto se debe a que las cifras principales se vieron afectadas por un viento en contra de 100 puntos básicos por la renegociación de un contrato BFSI. Los resultados del cuarto trimestre de Infosys fueron un fracaso en ese contexto, pero no por un gran margen.
Esta podría ser una de las razones por las que los ADR de Infosys, que cayeron alrededor de un 8 por ciento durante la noche, finalmente terminaron un 2,6 por ciento más bajos, a 16,51 dólares, y cayeron sólo marginalmente en las operaciones posteriores al cierre de la Bolsa de Nueva York. Los analistas han reducido sus objetivos de ganancias y precios de acciones para tener en cuenta la orientación. Algunas casas de bolsa tienen calificaciones de “acumular” o “comprar” para las acciones.
Motilal Oswal dijo que la guía de crecimiento de ingresos de Infosys para el año fiscal 25 fue significativamente inferior a su estimación, aunque los acuerdos firmados deberían respaldar las perspectivas de crecimiento a mediano plazo. Infosys ha mantenido su orientación de márgenes, pero sigue viendo potencial alcista en el mediano plazo, lo que la corredora considera alentador.
Esta correduría espera que el crecimiento de los ingresos del año fiscal 25 esté cerca de la banda superior de la guía, un 2,5 por ciento interanual CC.
“A pesar de la debilidad a corto plazo, esperamos que Infosys sea un beneficiario clave de la aceleración del gasto en TI en el mediano plazo. Según nuestras estimaciones revisadas, la acción se cotiza actualmente a 19x EPS para el año fiscal 26E. Valoramos las acciones en 22x FY26E EPS, lo que implica un objetivo de 1.650 rupias”, dijo.
Kotak Institutional Equities dijo que el crecimiento moderado en el año fiscal 2024-25E no se debe a factores estructurales sino a una mayor exposición a los segmentos afectados. Una fortaleza en las capacidades digitales, un buen historial en grandes y mega acuerdos y una sólida gestión de cuentas impulsarían un crecimiento saludable una vez que mejore el entorno de gasto discrecional, dijo.
Esta correduría redujo su EPS del año fiscal 2025-26E en un 2-3 por ciento y mantuvo la ‘Compra’ de las acciones de Infosys con un nuevo valor razonable de 1.750 rupias desde las 1.790 rupias anteriores, valorando las acciones en 24 veces el EPS de junio de 2026E.
“Reiteramos ‘Acumular’ en Infosys, con un precio objetivo (TP) reducido de 1.512 rupias, valorándolo en el EPS del 26E de marzo con un múltiplo reducido a 20,1x. Hemos aumentado el descuento del 10 por ciento al 15 por ciento sobre el múltiplo PE objetivo según TCS. El mayor descuento se debe al menor crecimiento de los ingresos debido a la mayor naturaleza discrecional de los ingresos de Infosys frente a TCS”, dijo Nirmal Bang.
Nuvama dijo que el crecimiento de Infosys se recuperará a medida que el gasto discrecional se recupere en el segundo semestre del año fiscal 25; hasta entonces, la acción puede permanecer lateral y tener un rendimiento inferior a sus pares como TCS.
“La acción se ha corregido drásticamente recientemente y ahora se cotiza a valoraciones atractivas de 19 veces el PE del año fiscal 26”, dijo, al tiempo que sugirió un objetivo más bajo de 1.720 rupias desde las 1.850 rupias anteriores.
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