Los precios del petróleo subieron esta mañana, con el Brent más de un 2% más alto en el momento de escribir este artículo, tras informes no confirmados de explosiones en Irán, Siria e Irak. Si estos informes resultan ser ciertos, los temores sobre una mayor escalada no harán más que crecer, así como la preocupación de que potencialmente nos estemos acercando a una situación en la que los riesgos del suministro de petróleo conduzcan a las actuales interrupciones del suministro.
Como mencionamos a principios de esta semana, los cracks de destilados medios han estado bajo una presión significativa más recientemente, lo que generará preocupaciones sobre la demanda. El rápido crack del diésel ICE se cotiza ahora cerca de 18 dólares EE.UU./bbl, los niveles más bajos desde julio del año pasado. Además de las grietas más débiles, el margen temporal del pronto también ha pasado de un retroceso al contango, lo que sugiere una amplia oferta en el mercado del pronto. El diferencial se ha debilitado desde un retroceso de más de 9 dólares/barril a principios de este mes a un contango de 2,50 dólares/barril actualmente.
Mientras tanto, los últimos datos comerciales de China muestran que las exportaciones de diésel en marzo totalizaron 1,42 millones de toneladas, frente a los 630 mil millones del mes anterior, pero aún así un 1,7% interanual.
Si bien los fundamentos de los destilados medios son claramente más débiles, todavía existen riesgos en torno al mercado, dados los ataques con drones ucranianos a la capacidad de refinación rusa.
Los datos de inventario de Insights Global muestran que los inventarios de diésel en la región ARA cayeron 25 mil millones durante la última semana hasta 2,12 millones de toneladas, pero aún mantienen las existencias en gran medida en torno al promedio de cinco años. En Singapur, las existencias de destilados medios cayeron 1,07 millones de barriles hasta 10,14 millones de barriles, lo que también está en línea con la media de cinco años.
El gas natural estadounidense fortaleció ayer los precios y los futuros de Henry Hub del primer mes subieron más de un 2,6% en el día. Esto es a pesar de que los datos de almacenamiento de la EIA de ayer coincidieron en gran medida con el consenso. El almacenamiento de gas natural en Estados Unidos aumentó en 50 mil millones de pies cúbicos la semana pasada, en comparación con las expectativas de un aumento de 51 mil millones de pies cúbicos, pero por debajo del promedio de cinco años de un aumento de 61 mil millones de pies cúbicos. El almacenamiento total de gas natural en Estados Unidos sigue siendo muy cómodo, situándose en 2.333 mil millones de pies cúbicos, un 22% más interanual y más de un 36% por encima del promedio de cinco años. Si bien los altos inventarios han pesado sobre los precios durante gran parte del año, las expectativas de un crecimiento de la oferta interna en gran medida estable y el aumento de la capacidad de exportación de GNL a finales de este año sugieren que la balanza de gas de Estados Unidos debería ajustarse a finales de este año y hasta 2025.
