Los mercados financieros afrontarán la nueva semana preocupados por la geopolítica y mucho dependerá de si el ataque sin precedentes del fin de semana de Irán contra Israel desencadena rondas de represalias.
Con los inversores ya sacudidos por una inflación persistente y la perspectiva de tasas de interés más altas durante más tiempo, la escalada de la crisis de Medio Oriente inyectará nueva volatilidad cuando se reanuden las operaciones.
Cuando Hamas atacó a Israel en octubre, el mayor temor de muchos participantes del mercado era que Irán finalmente se vería arrastrado a los combates. Ahora que el conflicto se amplía, muchos dicen que el petróleo podría superar los 100 dólares el barril y esperan una fuga hacia los bonos del Tesoro, el oro y el dólar, junto con mayores pérdidas en el mercado de valores.
El aumento de los nervios aún puede verse atenuado por la declaración de Irán de que “el asunto puede considerarse concluido” y un informe de que el presidente Joe Biden le dijo al primer ministro israelí Benjamín Netanyahu que Estados Unidos no apoyará un contraataque israelí contra Irán.
“La reacción natural de los inversores es buscar activos seguros en momentos como este”, dijo Patrick Armstrong, director de inversiones de Plurimi Wealth LLP. “Las reacciones dependerán en cierta medida de la respuesta de Israel. Si Israel no escala desde aquí, puede brindar una oportunidad para comprar activos de riesgo a precios más bajos”.
Bitcoin dio una idea temprana del sentimiento del mercado. El token se hundió casi un 9% a raíz de los ataques del sábado, sólo para recuperarse el domingo y cotizar cerca de la marca de 64.000 dólares.
Los mercados bursátiles de Israel, Arabia Saudita y Qatar registraron pérdidas modestas debido a los escasos volúmenes de negociación.
“Los mercados de Medio Oriente abrieron con relativa calma tras el ataque de Irán, que fue percibido como una represalia medida, más que un intento de escalada”, dijo Emre Akcakmak, consultor senior de East Capital en Dubai. “Sin embargo, el impacto en el mercado podría extenderse más allá de Medio Oriente debido a los efectos secundarios en los precios del petróleo y la energía, lo que podría influir en las perspectivas de inflación global”.
Los inversores sopesarán ahora el riesgo de un ciclo de huelgas y contraataques, y muchos buscarán en el petróleo una guía para saber cómo responder. El crudo Brent ya ha subido casi un 20% este año y se cotiza por encima de los 90 dólares el barril.
Si bien el conflicto en el Medio Oriente aún no ha tenido ningún impacto en la producción, los ataques del Mar Rojo por parte de los hutíes respaldados por Irán en el Mar Rojo han interrumpido el transporte marítimo. Los comerciantes temen principalmente que un conflicto cada vez mayor pueda interrumpir los envíos de petroleros desde el Golfo Pérsico a través del Estrecho de Ormuz.
Las preocupaciones sobre la agitación en la región también se han estado filtrando a través de los mercados globales. El S&P 500 viene de su mayor caída semanal desde octubre debido a una inflación mayor a la esperada y ganancias bancarias decepcionantes.
En el mercado de bonos, los operadores sopesarán el riesgo de que el encarecimiento de las facturas de energía se sume a los crecientes temores inflacionarios. Si bien los bonos del Tesoro tienden a beneficiarse en tiempos de incertidumbre, la amenaza de que las tasas de interés se mantengan altas podría limitar los movimientos. Los futuros de acciones y bonos estadounidenses se abrirán el domingo a las 6 pm, hora de Nueva York.
Mientras tanto, el oro ha estado en alza, ganando un 13% este año hasta alcanzar un récord por encima de los 2.400 dólares la onza. Los inversores también han buscado la estabilidad del dólar estadounidense. Un índice de la moneda subió un 1,3% la semana pasada, el mejor desempeño desde finales de 2022.
Esto es lo que dicen los inversores y analistas.
Gonzalo Lardies, gestor senior de fondos de renta variable de Andbank: “Se abre ahora un nuevo entorno de incertidumbre, pero el mercado el viernes ya descontaba parcialmente esta situación, por lo que si no empeora el impacto no debería ser muy elevado. El riesgo es que esta situación se agrave y haya contagio en la región”.
Alfonso Benito, director de inversiones de Dunas Capital: “No esperaría caídas bruscas dada la forma en que Israel ha defendido su escudo aéreo. Deberíamos ver crecer las empresas de defensa, el petróleo y el gas, mientras que las aerolíneas podrían declinar. Los bonos subirán, pero no creo que en exceso. Los inversores podrían aprovechar para corregir parcialmente las subidas de los últimos meses”.
Diego Fernández, director de inversiones de A&G Banco: “Espero que los activos de riesgo coticen a la baja en la apertura y seremos pacientes para comprar. “Empiezan meses estacionalmente más complicados”.
Joachim Klement, estratega de Liberum: “La reacción dependerá en gran medida de la reacción de Israel hoy y de si Estados Unidos puede lograr contener a Benjamin Netanyahu”.
“En los próximos días, los mercados bursátiles se centrarán en la situación geopolítica, en lugar de en la acción del banco central o en la sólida economía de Estados Unidos. Por lo tanto, esperamos que el repunte se detenga hasta que haya más claridad si la situación en Irán-Israel se calma. Si terminamos en una guerra a tiros entre Israel e Irán, entonces la recuperación se estancará por más tiempo”.
Mark Matthews, estratega del Bank Julius Baer en Singapur: “Lo bueno es que Irán advirtió sobre el ataque con mucha antelación. Los analistas militares dicen que se hizo de una manera que minimizó las bajas. No veo por qué causaría que las expectativas sobre las tasas de la Reserva Federal cayeran más o que el precio del petróleo subiera mucho. Irán está tratando de desactivar esto y también lo está Estados Unidos. La clave es cuál será la respuesta de Israel y luego la respuesta de Irán. Si Israel realiza un ataque para reducir la escalada, y luego los iraníes realizan un ataque aún mayor, entonces se acabará”.
Geoff Yu, estratega senior de mercados de EMEA en BNY Mellon en Londres: “Hay margen para una mayor acumulación de dólares, incluso con las compras recientes después de los datos del IPC. Nuestros clientes siguen sobreponderados en el euro, el dólar canadiense y algunas monedas de alto carry como el peso mexicano, por lo que aquí es donde estaríamos atentos a una rotación a favor del dólar”.
Neil Shearing, economista jefe de Capital Economics en Londres: “Nuestra sensación es que los acontecimientos en Medio Oriente aumentarán las razones para que la Reserva Federal adopte un enfoque más cauteloso respecto de los recortes de tasas, pero no impedirán que los recortes por completo. Esperamos el primer movimiento en septiembre. Y suponiendo que los precios de la energía no se disparen durante el próximo mes, creemos que tanto el BCE como el BOE harán recortes en junio”.
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